近年来,人工智能迅速成为全球科技发展的核心动力,对资本市场产生了巨大影响。以"壮丽七雄"为代表的科技巨头在人工智能的利好推动下,股价迎来了显著上涨。美银(Bank of America)战略分析师近日发布研究报告指出,尽管这几只科技股经历了大幅攀升,但其估值尚未达到历史泡沫的极致水平,显示出当前的AI股票行情依然有较大的上涨潜力。 "壮丽七雄"指的是当前市场中表现最为抢眼的七家大型科技公司,它们在人工智能技术研发和应用上保持领先地位,并通过不断创新巩固市场竞争优势。今年以来,这些公司股价波动显著,从年初的低点至今累计上涨约60%。这一涨幅得益于市场对人工智能未来前景的乐观期待、稳健的业绩表现以及政策环境的支持,例如利率下降和税收宽松。
美银分析师以历史上的九次股市泡沫为参考,提出了AI股票市场尚未达到顶峰的强有力论据。从1900年至今,股市泡沫从开始到峰值的平均涨幅约为244%,而"壮丽七雄"自2023年3月以来累计上涨了225%,但其平均市盈率仅为39,远低于泡沫顶峰的58倍。此外,这些公司股价相比其200日移动平均线高出约20%,低于泡沫破裂前的29%。这些数据表明,尽管当前市场热度高涨,但还未达到极端的过热状态。 值得注意的是,市场也经历了多次调整,显示投资者对该行业的谨慎态度。例如,今年1月,中国初创公司DeepSeek发布的超级推理模型曾引发市场震荡。
3月至4月间,由于政治和贸易政策的不确定性影响,科技股短暂回落,尤其是在美国前总统特朗普提出的关税政策引发的担忧中表现尤为明显。然而,随着监管环境趋于宽松和美联储近期的降息举措,市场信心逐渐恢复,推动"壮丽七雄"的股价重拾升势。 面对潜在的科技股票泡沫风险,美银分析师建议投资者采用审慎且多元化的投资策略。其中,推荐使用"杠铃策略"进行风险管理,即在布局高成长且估值较高的AI科技股的同时,配合投资估值较低、基本面稳健的价值型资产。历史经验显示,泡沫往往伴随着经济快速增长和资产价格上涨,而价值股和低估债务资产通常在此过程中表现出稳健的防御特性。 具体来看,过去的股票泡沫期中,表现优于纳斯达克的是那些受到外部经济或政治冲击导致估值偏低的市场,如90年代末的俄罗斯股市。
现今类似的机会可能存在于巴西股市,这些市场以9倍的市盈率交易,远低于科技股的高估值水平。其他诸如英国股票和全球能源股也具备一定的吸引力,尤其是在全球经济复苏和能源需求增长的背景下。 另一项策略建议是通过做空高估科技公司的债务以对冲风险。由于科技巨头债券通常发行规模庞大且信用评级良好,其债务价格可以作为科技股估值过热的一个反向指标。当科技公司估值过高时,债券价格可能出现压力,通过相关工具进行做空可以降低投资组合的整体波动性。 投资者在参与AI股市时,需密切关注宏观经济与政策变化。
美联储的利率决策、全球贸易局势以及各国对AI技术的规范政策都可能对市场情绪产生直接影响。尤其是在全球经济存在不确定性的背景下,保持灵活的投资组合配置至关重要。 此外,随着人工智能技术不断迭代与商业模式创新,投资者应关注企业的盈利质量和持续竞争力。短期内市场可能受炒作推动股价上涨,但长远来看,技术壁垒和生态系统建设将决定企业的实际价值。选择那些不仅在AI研发投入充足,而且能够将技术转化为实际收入和利润的公司,将有助于降低投资风险。 总结来看,AI股票的上涨空间依然存在,但泡沫风险不容忽视。
理智的投资态度和科学的资产配置策略能够帮助投资者在享受科技增长红利的同时,有效规避潜在的市场震荡。通过结合估值合理的价值股与高成长的科技股,并灵活运用衍生工具进行风险管理,投资者能够更好地驾驭这一前沿领域的复杂局面。 未来,随着人工智能技术的普及与产业升级加速,其对经济的推动作用将进一步显现。关注全球经济动态和政策走向,以及基础科技创新的突破,将成为理解和把握AI股市走势的关键。市场对人工智能的热情虽高,但理性与耐心依然是投资成功的基石。 。
