近年来，全球对美国股票的需求不断上升，这促使各大交易所寻求更灵活的交易方式。作为美国第二大交易所，纳斯达克（Nasdaq）近期宣布，计划在2026年下半年启用全天候交易，标志着金融市场的一大转变。这一决策不仅反映了对零售投资者需求的敏感，同时也引发了人们对市场波动性和交易成本增加的担忧。 ### 全球投资趋势的变化 随着科技的发展，投资者可以在全球范围内随时交易，而不仅限于美国市场的标准交易时间。近年来，尤其在疫情期间，许多投资者希望能更及时地对市场变化做出反应，全天候交易的概念因此逐渐被推向前台。纳斯达克的总裁塔尔·科亨（Tal Cohen）表示，他们计划每周允许五天的24小时交易，旨在满足来自不同时间区的零售投资者的需求。
### 其他交易所的响应 不仅仅是纳斯达克，其他交易所也在研究延长交易时间的可能性。例如，Cboe全球市场（Cboe Global Markets）也计划在监管批准后，将其股票交易扩展到每周24小时。此外，纽约证券交易所（NYSE）在去年10月也提交了申请，计划在工作日提供22小时的交易时间。这一系列举措显示了美国主要交易所对全天候交易潜力的共同认可。 ### 全天候交易的风险 尽管全天候交易为投资者提供了更多的灵活性，但也带来了诸多风险。科亨指出，在扩大交易时间的同时，市场的流动性在这些小时内通常会显著降低，从而可能导致更高的交易成本和价格波动。
投资者必须认真考虑在流动性不足的时段进行交易可能带来的风险。 此外，实施全天候交易还依赖于对证券信息处理系统（SIP）的更新。该系统在交易时显示某只股票的最佳买卖价，因此，为了支持额外交易时间，必须对该数据进行调整，确保其能够在公众交易时段有效运作。 ### 行业合作解决问题 针对这些潜在的挑战，纳斯达克表示将与其他行业参与者合作，努力减少风险。科亨强调，关键不在于是否能够建立一个24/5的市场，而在于如何以增强投资者对美国资本市场信心的方式来实现这一目标。 ### 投资者的反应 全天候交易的推行无疑是对投资者需求的一种回应。
越来越多的投资者希望能够在不同时间段对市场动态做出迅速反应，而不仅仅是在日间交易时段。这意味着，随着全天候交易的实施，投资者的策略和交易行为可能会发生变化。 然而，也有一些业内人士对此表示担忧。他们认为，交易量的减少可能会在非高峰期内降低交易质量，进而影响价格的精准性。在实际交易中，大多数交易活动仍然集中在美国主要交易所的开盘和收盘时段。 因此，未来一个重要的问题是，随着交易时间的延长，机构交易者是否会选择在交易量更高的非高峰时段外进行交易。
这一变化可能会对整个市场的动态产生深远影响。 ### 结论 纳斯达克对于实施全天候交易的计划，除了展示对投资者需求的敏感外，更是对未来金融市场布局的一次积极探索。尽管面临流动性、价格波动和交易成本等挑战，但通过行业合作与技术更新，有望开启一个新的市场交易时代。随着这一趋势的逐渐形成，不仅仅是交易所，投资者及金融机构在适应和应对新市场环境时也需要不断调整策略和思维方式。未来的市场将如何发展，我们拭目以待。
