近期，美国国债收益率显著攀升，引发投资者和经济观察人士的高度关注。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最新的新闻发布会上明确表示，是否在九月份调整利率目标尚无定论，这一表态令市场情绪微妙波动。美联储在刚刚结束的两天政策会议上决定维持利率不变，将基准利率区间固定在4.25%至4.50%，这是连续第五次政策会议保持利率稳定。尽管如此，会议中出现了两位理事的异议票，这在过去三十多年中尚属罕见。美联储维持当前利率不变的决定，部分缘由在于劳动力市场表现依旧强劲，失业率维持低位，显示经济的内在韧性。然而，联储同时指出今年上半年经济增长有所放缓，这为未来货币政策的调整留足了空间，若经济增长减速持续，降息可能成为后续会议的选项。
鲍威尔在发布会中强调，决策者将持续关注未来几个月的经济数据，以便为下次政策会议提供决策依据。他表示，虽然当前未作决定，但会基于经济信息灵活应变，这透露出政策制定上的谨慎和观察态度。市场对九月是否降息的预期因此下降。根据伦敦证券交易所集团的计算，九月降息的概率从中国时段之前的65%降低至50%，反映投资者对联储下调利率的预期有所减弱。债券市场的反应也相应明显，美国10年期国债收益率一度上涨4.4个基点达到4.372%，两年期国债收益率上升5.7个基点至3.932%，而30年期收益率也呈现上涨态势。经济学家普遍认为，美联储的迟疑源自于对之前通胀预期的判断失误。
资产管理公司PGIM首席美国经济学家汤姆·波塞利表示，联储早前对通胀的“短暂性”判断让其在应对通胀上采取了较为迟缓的政策行动，这种“过去的幽灵”使得当前的货币政策反应更为谨慎。他指出，当前经济层面的一些指标如消费和劳动力活动都显示出放缓迹象，支持货币政策应当放松以刺激增长。此次会议中，副主席兼监管负责人米歇尔·鲍曼与理事克里斯托弗·沃勒均投票支持小幅下调联邦基金利率，反映货币政策内部也存在一定分歧。沃勒作为可能接替鲍威尔的候选人，其立场受到市场高度关注。此次双票异议虽短暂压低国债收益率，但总体市场情绪依旧偏向谨慎。面对通胀持续高企与经济成长速度放缓的矛盾，联储正处于动态平衡的政策取舍阶段。
全球投资者也紧盯这一动向，因为美国的货币政策走向对全球资本流动、汇率波动及新兴市场经济体均有重大影响。美联储利率决策不仅影响美国国内的贷款、消费及投资，也直接牵动国际金融市场的风险偏好和资产价格。债券收益率的提升反映出市场对未来经济增长保持适度乐观的同时，仍担忧美联储政策收紧可能带来的流动性风险。投资者需要密切关注未来美联储所发布的经济预测报告以及通胀数据，评估降息窗口的真正打开时间。此外，消费者保护、就业市场健康度及全球经济环境变化都将成为加重或减轻政策压力的重要因素。展望未来，美联储或将根据通胀和经济活动的实际表现灵活调整货币政策节奏。
经济学家普遍建议，在当前复杂且充满不确定的宏观环境中，投资者应采取分散风险的策略，同时关注利率市场的动向变化。总结来看，美国国债收益率攀升及鲍威尔对九月降息前景表达的谨慎态度，体现了联储在维持经济稳健和控制通胀之间的艰难抉择。随着更多经济数据的公布，市场对美联储下一步行动的预测将更加清晰。全球金融市场将持续关注这场货币政策演变，为应对持续变化的宏观经济环境做好准备。
