在当前的数字货币市场背景下，稳定币正经历一波独特的牛市。根据资产管理公司VanEck近期发布的报告，尽管诸如以太坊（Ethereum）和Solana等智能合约平台面临日益严峻的挑战，但稳定币的采用和市场资本化依然在快速增长。 稳定币，这种被设计为与法定货币保持稳定价值的加密资产，其重要性在Web3生态系统中持续上升。根据VanEck的描述，尽管整体市场情绪低迷，尤其是在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）施行大规模关税政策及潜在贸易战的背景下，稳定币的需求却在持续增长。 这份报告指出，三月份，稳定币的总市值增加了近100亿美元。多家发行商，包括VanEck，正准备推出具备品牌的稳定币产品，而这一趋势反映出市场对于稳定性和可靠性的日益重视。
根据VanEck的策略负责人马修·西戈（Matthew Sigel）的说法，持续的宏观经济不确定性可能推动了对加密货币的战略需求。 不过，与此同时，稳定币的收益率却有所下降，目前区间已降至3%至5%，这与年初相比有所回落，年初时收益率曾高达10%。尽管如此，与传统的国债收益率相近，稳定币的发行量继续保持增长，尤其是以国债为基础的稳定币在机构中的受欢迎程度显著上升。三月份，国债的代币化发行量增长了26%，总发行量超过了50亿美元。这一增长表明，尽管市场环境波动，但对安全性资产的偏好使得稳定币依然受到青睐。 与此同时，智能合约平台的活跃度却正在下降。
VanEck的报告显示，整体交易量和收入分别下降了40%和36%。就Solana而言，该平台面临的情况更加严峻。三月份，其每日费用收入和去中心化交易所（DEX）交易量分别减少了66%和53%。这种下降趋势与Solana上以“Memecoin”为主的交易市场息息相关，尽管曾在二月份短暂超过以太坊和其Layer-2扩展解决方案，但Solana的DEX交易量现已重新落后于以太坊。 在Memecoin交易活动仍然主导着Solana DEX市场的情况下，这一市场如今正在经历信心的逐步下降。今年二月有关Memecoin的丑闻，引发了众多散户的负面情绪，并对Solana市场造成了压力。
例如，阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）似乎支持的Memecoin“Libra”在推出几个小时内便损失了44亿美元的市值，这一事件直接影响了投资者的信心。 虽然在这个不确定的环境下，Ethereum的Layer-2解决方案交易量仍稍显稳健，但也出现了18%的回落。而在三月最后一周，Ethereum网络的主要收入来源“Blob Fees”降至了今年以来的最低水平。整体来看，市场对以太坊的关注度依然保持，虽然面临挑战，且整体收益下降，投资者依然愿意在此基础上进行操作。 但值得注意的是，稳定币的持续增长与智能合约平台的低迷形成鲜明对比，这反映出投资者对稳定资产的偏好，以及对未来市场动荡的应对策略。特别是在如今不确定性加剧的全球经济环境中，稳定币的安全特性显得尤为重要。
相对而言，市场参与者更倾向于将资金投入那些可以提供相对稳定收益的资产，尤其是在通货膨胀和潜在的经济衰退担忧之际。 总而言之，VanEck的分析表明，尽管市场面临诸多不确定性，但稳定币在金融生态中的角色愈发重要。随着宏观经济局势的变化，投资者的需求和策略将不断调整，这将进一步影响稳定币和智能合约平台的未来发展。投资者需要关注这些市场动态，并评估其对投资组合的潜在影响。
