比特币作为首个去中心化加密货币,自诞生以来便吸引了众多长期投资者的关注。近年来,市场波动以及高净值账户的频繁交易引发了一种普遍观点,认为老牌比特币持有者正在大量抛售资产。然而,最新的链上数据和分析却揭示了另一幅更为复杂和耐人寻味的图景。根据权威链上分析平台Glassnode的数据显示,尽管存在一些鲸鱼级别的抛售行为,但持有时间在7至10年,甚至超过10年的老牌投资者,其所占的比特币总供应份额实际上呈现出增长趋势。这一现象不仅打破了市场上一些对"旧鲸鱼回撤"的普遍担忧,也体现出比特币作为长期价值储存工具的坚定地位。过去几年,比特币经过多轮牛熊转换,从最低点的几千美元到历史高点突破10万美元的整数关口,经历了多次极端震荡。
许多早期的投资者在此期间积累了大量比特币,并且选择持有不动。在2023年初至今,中期持有者(约持有5至7年)开始逐步减少其持币份额,主要通过市场获利了结,但相比之下,7年及以上的老持币者份额却逆势上扬,7至10年持币者现持有超过8.1%的比特币供应,这是自2019年以来的最高水平,而10年以上的持币者控盘比例更是达到惊人的17%。这种现象表明,长期持有者对比特币的信心依然坚定,他们甚至在市场震荡时持续积累,使得总体流通供应量呈下降趋势。虽然市场上有一些鲸鱼大额抛售事件广为报道,如Galaxy Digital近期促成的一笔高达8万枚比特币的交易,这也导致一些投资者担忧市场供应可能被迅速抛放,从而引发价格压力,但Glassnode的综合数据显示,这并非市场主流行为。通过"比特币HODL波"分析模型,可以清晰地看到长期持有群体收益周期和资产变动的分布态势,这种基于得到多少时间未转移的比特币供应比例的视角,有助于厘清持币者心态和市场动能。从宏观角度来看,长期持有者的逐渐聚集,有助于增强比特币网络的稳定性和抗通胀属性。
尤其是在全球不确定性增加、传统通胀水平走高的背景下,越来越多的投资者将比特币视为"数字黄金",倾向于长期持有以规避货币贬值风险。此外,老牌持有者具有较强的市场判断力和风险承受能力,他们经历过往几轮大牛市与暴跌周期,懂得把握宏观节奏,避免短期恐慌式抛售。这种"韧性持币"行为减少了市场的波动性,促进了比特币市场的健康发展。相比之下,持币时间介于5至7年的中期投资者,主要是在2019-2020年全球疫情引发的下跌区间内大量买入,当时比特币价格接近3000美元。随着市场逐渐回暖,这些投资者选择逐步获利了结,部分资金流出市场,导致该群体的持币比例从2023年初的10%降至约5%。这一行为亦符合投资规律,反映出部分玩家的风险偏好和市场操作策略。
分析比特币鲸鱼抛售现象时需要注意,这些大户投资行为具有一定的策略性和择机性。比如在价格突破关键阻力位或达到心理价位时,部分鲸鱼会选择套现以锁定利润,但下一步往往伴随着资产转移和分散,甚至在低估值区间重新购入。这种资金的"博弈式移动"构成了市场流动性的基础,而非单纯的抛售压力。因此,简单以"鲸鱼抛售"作为比特币长期前景的判定标准是不全面的。对于普通投资者来说,理解这一点至关重要。当前比特币市场处于成熟期,持币结构的优化和流通量的稳健调整,使得市场整体抗风险能力提升。
长期持有者的积累行为体现了对未来价值的肯定,也推动了比特币形成更为坚实的资产基础。此外,随着更多机构投资者入场并设立专门的托管服务,老牌持有者的资产管理方式更加规范,流动性管理更加科学,这也减少了市场的非理性波动。总之,尽管市场存在鲸鱼抛售的新闻声浪,但从链上数据和整体持币结构来观察,比特币的老牌持有者群体不仅没有缩水,反而展示出强劲的增长态势。抛售行为虽然存在,但规模和持续性均难以撼动比特币长期价值储存的核心地位。未来随着更多人认识到比特币的稀缺性和货币属性,老牌持币者的信心预计将继续巩固,这将形成一个稳定且健康的市场生态。理解比特币持币年龄分布的变化,能够为投资者提供重要参考,有助于更准确地把握市场趋势和投资节奏。
专家建议,投资者需关注长期价值,避免被短期市场情绪所左右,以实现资产的稳健增值。 。
