近年来，随着加密货币市场的高速发展，稳定币作为连接传统金融和数字资产的重要桥梁，地位日益突出。Anchorage Digital作为业内先行者之一，凭借其获得的美国银行牌照，近年来致力于为机构投资者提供高品质托管服务，稳定币的安全性和合规性更是其核心关注点。近期，Anchorage宣布基于其新设立的“稳定币安全矩阵”，计划逐步撤下包括USDC、Agora USD（AUSD）以及Usual USD（USD0）等稳定币，引发市场的强烈反响。此次决定不仅暴露了机构对于稳定币风险管控的敏感度，也掀起了对稳定币评级体系、公平性以及潜在利益冲突的深度讨论。 Anchorage所创建的“稳定币安全矩阵”用以评估各机构发行的稳定币是否符合美国监管机构的相关预期以及其系统性风险承受能力。公司表示，该安全矩阵涵盖了稳定币的流动性、水贴（脱锚）历史、以及发行方结构带来的风险集中度等多个维度。
据Anchorage全球运营负责人Rachel Anderika透露，USDC、AUSD和USD0均因在其内部评估体系中不符合长期抗风险能力要求而被列入逐步淘汰名单。具体来说，Anchorage指控上述部分稳定币的发行结构存在过度集中的风险，可能影响机构投资者的资产安全性，故建议谨慎持有或逐步退出。 不过，这一决定立即遭到了部分稳定币发行方的强烈反驳。Agora联合创始人兼首席执行官Nick van Eck在社交媒体平台X上公开批评Anchorage的评估框架存在“明显的事实错误”和“应用标准不一”的问题。他特别指出，Anchorage未能公开其与另一家稳定币发行方Paxos的合作关系，这可能造成对Paxos旗下产品的利益偏向。他认为，Anchorage此举实则将USDC、AUSD等竞争对手排挤出市场，有损公平竞争，而在口头上宣称安全风险并以此为由逐步下架，实则缺乏足够诚意和透明度。
Anchorage作为早获美国银行许可证的加密公司，正处于传统金融与加密资产融合的前沿，其操作被视为机构合规的风向标。此次稳定币安全矩阵事件，将公众关注焦点集中到合规监管与市场利益交织的核心问题。随着美国国会即将通过《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act），监管层面对稳定币的合规要求日益严格，Anchorage此举被认为是一种提前适应潜在法规的主动措施。根据规则，稳定币必须满足更高的资本充足率、透明度和安全保障，以获得合法广泛的市场认可。 真正引发争议的是Anchorage内部风险评估的透明度及公正性。Anchorage强调基于“安全矩阵”对稳定币进行风险分类，但未能公开具体算法和数据细节，市场难以完全验证其结论的客观性。
稳健的评估体系需要考虑多方利益和复杂的市场环境，而简单以“集中风险”为由排斥具有显著市场份额和流动性的稳定币，可能引发市场流动性紧缩，反而增加系统性风险。此外，Anchorage未将USDT纳入考虑范围，也被业内诟病其选择性风险控制存在偏差。 对于行业来说，此事折射出现阶段稳定币市场仍处于规范化的适应期。许多稳定币发行方如Circle（USDC发行方）凭借积极合规努力，接连在传统金融市场迈出坚实脚步，包括在华尔街成功上市，反映出稳定币资产的市场认可度日益提升。相较之下，部分稳定币发行者尚未达到全球多区域监管框架，如欧盟的加密资产市场监管条例MiCA，令其市场表现不确定性加大。与此同时，部分发行商像Tether（USDT发行方）则公开表示反对欧盟MiCA规定，认为反而会加剧市场风险，这与市场去中心化安全理念存在深刻分歧。
Anchorage此次基于监管预期和内部风险评估，主动调整稳定币支持范围，有其合理性和迫切性。但如果安全矩阵的评估标准不够公平透明，且缺乏市场广泛认可，可能引发信任危机，影响整个稳定币生态建设。业内专家普遍认为，有必要建立更具公信力的第三方评级体系，将技术透明度、合规状况、市场流动性及多元风险模型相结合，为机构提供更科学的风险参考指标。 随着GENIUS法案推进，稳定币市场未来或迎来深刻洗牌。美国政府在强调金融安全、打击非法洗钱和防范金融风险的前提下，稳步引导行业进入规范发展阶段。Anchorage作为领先机构，积极布局合规框架无疑有助于自身形成壁垒优势，但也应兼顾市场生态稳定，不可忽视其他稳定币发行方的合理诉求和市场合理需求。
市场监管与开放创新间需寻求平衡，避免政策和市场行为的“过度淘汰”，才能推动数字资产行业健康可持续发展。 公众投资者及行业观察人士应关注此次Anchorage事件背后的深层次问题，理性看待各方声音，避免单方面评判。稳定币作为数字货币体系关键组成，未来在跨境支付、数字经济和DeFi应用中的作用不可替代。只有在权威监管机构、专业托管方和稳定币发行方共同倡导的高标准合规环境下，行业才能迎来真正的成熟和繁荣。期待更多开放透明的行业对话和科学评估规范出台，助力健全稳定币生态，保障投资者权益，推动数字金融迈入新时代。
