近期，GameStop覆蓋買權ETF正式在市場上亮相，這是第一檔運用覆蓋買權策略且與GameStop Corp.（代碼：GME）掛鉤的期權收入型ETF。該產品的推出恰逢迷因股熱潮再度興起，受到投資者的高度關注。這支名為Bitwise GME Option Income Strategy ETF（代碼：IGME）的基金致力於通過為GameStop股票賣出買權（covered call）來實現收益最大化。通過該策略，基金放棄股票價格大幅上漲的部分潛在收益，以換取穩定的期權費收入。雖然該ETF剛剛上市，開盤當天下跌了2.1%，但仍自帶話題性和市場期待。IGME的費用率為0.98%，相較於市場上類似策略的基金而言屬於中等水平。
GameStop作為上一輪迷因股浪潮的代表之一，其股票表現波動劇烈，為覆蓋買權策略提供了豐富機會。IGME的推出也標誌著單一股票覆蓋買權基金類別的持續擴大。此前市場中，與GameStop相關的ETF產品主要是槓桿式或反向策略基金，像是4月剛剛上市的T-REX 2x Long GME Daily Target ETF（GMEU），短短時間內資產規模已突破1700萬美元。相比之下，覆蓋買權型基金因為能在波動較大的股票上穩健獲取收益，正逐漸贏得投資者的青睞。YieldMax系列便是覆蓋買權基金崛起的典範。YieldMax旗下TSLA Option Income Strategy ETF（TSLY）目前已累積約12億美元的資產規模，而另一只以MicroStrategy（代碼：MSTR）為標的的YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF（MSTY）更是在1年多的時間里迅速增長至48億美元。
這些基金依靠每月派息的高收入率和簡潔明瞭的投資策略，成功吸引了大批收益導向型投資人。當前覆蓋買權策略的核心是通過賣出股票的買權選擇權，以期權費形式實現現金流入。優點在於能夠創造穩定的收益來源，特別適合希望降低波動帶來風險的投資者。然而，這種策略存在向上收益被封頂的風險：若標的股票價格暴漲，基金收益將受限。此外，當股票價格下跌時，基金依然面臨一定的價格跌幅，儘管因期權費收入有所緩解。過去一年中，覆蓋買權基金表現因其策略特性而略顯遜色。
比如MSTY上漲了約109%，但其標的MicroStrategy股價期間飆升了149%。TSLY的表現甚至更弱，僅增長了39%，而Tesla股票期間則上漲了94%。儘管如此，追求高收益和現金流的投資者依然對此類產品抱有濃厚興趣。基金發行商則憑藉市場熱情，提供約1%費率的產品獲利可觀。Bitwise作為一家以加密貨幣資產管理起家的基金公司，此次大舉進軍GameStop覆蓋買權市場，顯得頗為令人關注。GameStop近年轉型出現了顯著變化，其財務報告中披露持有超過5億美元的比特幣資產。
這種將加密貨幣納入財務體系的舉措，使GameStop與MicroStrategy類似，形成了一種“加密貨幣+迷因股”雙重屬性。Bitwise正是基於GameStop股票的波動性，以及其作為加密貨幣持有方帶來的獨特價值，認為該標的是進行覆蓋買權交易的理想標的。此舉不僅讓GameStop市場形象更具投資話題，也凸顯了ETF市場對熱門股期權策略興趣不減。而對於普通投資者而言，IGME提供了介入GameStop故事的嶄新途徑。相比直接持有股票，覆蓋買權ETF在降低投資風險和創造穩定收益方面具備一定優勢。但投資前需理解其可能錯失股票暴漲收益的風險，及股價下挫仍會帶來資本損失的可能性。
隨著迷因股話題升溫，期權策略投資品種將可能吸引更多目光。未來市場如何演變尚難預測，但GameStop覆蓋買權ETF的推出無疑為ETF及選擇權投資領域增添了新活力，成為值得持續關注的產品之一。整體來看，該ETF既是金融產品創新與市場熱潮交匯的產物，也是投資人對高波動標的風險收益平衡追求的反映。未來投資者在探索迷因股和加密貨幣相關資產時，覆蓋買權策略或將成為重要選項之一。
