近日,甲骨文(Oracle)发布了截至2025年8月的2025财年第一季度财报,尽管盈利数字稍微低于华尔街分析师的预期,但股价迎来了一波强劲的上涨,盘后交易中的涨幅超过25%,创造了历史新高。这一局面背后的推手,正是公司在人工智能(AI)云计算领域日益壮大的订单积压(backlog),以及对未来增长的强烈乐观态度。甲骨文的表现不仅体现了其在传统数据库领域的稳固地位,更展现了其在AI时代的突出竞争力。甲骨文财报显示,当季每股调整后收益为1.47美元,同比上涨6%,但略低于市场预期的1.48美元。销售收入同比增长12%,达到149亿美元,虽略低于预期的150.4亿美元,然而这些数字并未影响投资者对公司未来的信心。更值得关注的是,甲骨文公布其剩余履约义务(RPO)激增了359%,达到4550亿美元的天文数字,这一指标准确反映了公司尚未确认的合同收入账面价值,显示其云业务的订单量正以前所未有的速度累计。
剩余履约义务的飙升,直接反映出市场对甲骨文云服务的极大需求,尤其是在AI驱动的云基础设施Oracle Cloud Infrastructure(OCI)上。CEO萨弗拉·卡茨(Safra Catz)表示,公司在本季度签订了四个价值数十亿美元的大型合同,客户涵盖了多个行业领域。她预测,接下来的几个月内,OCI的合同订单将突破半万亿美元大关,反映了甲骨文致力于扩展云数据中心以满足AI算力需求的战略成效。公司不仅是云计算市场的重要玩家,更逐渐成为挑战亚马逊AWS和微软Azure等云巨头的有力竞争者。甲骨文在2025年7月宣布的为OpenAI提供4.5吉瓦数据中心容量的计划,进一步彰显其在AI基础设施领域的领先布局。作为更广泛的"明日之门"(Stargate AI)数据中心倡议的一部分,该项目将支撑未来数年的AI应用需求。
财报发布后,甲骨文还提升了其2026财年的收入增长预期,预计OCI收入将实现77%的年增长率,达到180亿美元。庞大的资本支出也反映了甲骨文对云计算基础设施扩张的坚定承诺。2025财年第一季度,公司资本支出高达85亿美元,相较去年同期的23亿美元大幅提升,这表明甲骨文正在加大对硬件、数据中心建设和云服务平台的巨额投资。分析师对此持积极态度。巴克莱分析师雷莫·伦绍(Raimo Lenschow)指出,本季度的关键不在于盈利数字本身,而在于异常强劲的订单积压情况,这将推动未来财务模型的显著调整和增长预期的上修。他因此将甲骨文评级为"增持"。
与此同时,Evercore ISI分析师柯克·马特内(Kirk Materne)称赞甲骨文的RPO数据"令人瞠目结舌",同样给予"跑赢大市"的买入评级。他同时提醒市场关注这些大型云合同对公司资本开支计划的长期影响。股市表现方面,甲骨文股票自年初以来已累计上涨46%,过去12个月涨幅达到74.5%。该股在投资者商业日报(IBD)的综合评分达到92分(满分99分),显示其在增长潜力和相对强度方面均处于领先地位。综合来看,甲骨文的AI云计算战略正在收获显著成效,庞大的未结订单形成了强有力的护城河,为其未来几个财季的营收和利润增长提供坚实保障。同时,业界对其基础设施扩张的响应积极,期待甲骨文在日益激烈的云服务市场中持续提升竞争力。
甲骨文成功逆转了财报数据带来的短期压力,借助AI业务的爆发性增长赢得市场认可,也展现了中国投资者关注的全球科技巨头如何通过技术创新与战略转型实现跨越式发展的典范。未来,甲骨文将继续加大在AI云计算和数据中心建设的投入,稳固和扩大其市场份额,预计其云业务的强劲表现将成为推动公司整体价值提升的核心引擎。全球云计算市场正处于快速变革期,甲骨文凭借技术积累、资源投入和战略合作,正在快速抓住这一历史性机遇,以AI为驱动力,重塑企业级IT服务生态。对于投资者而言,甲骨文当前的市值增长不仅反映了市场对其短期业绩的认可,更体现了对其长远发展潜力的期待。在AI技术普及和数字化转型浪潮推动下,甲骨文作为传统软件巨头成功转型的典范,值得持续关注。 。
