近年来，美国并购市场备受全球瞩目，作为资本市场活跃的重要表现之一，并购交易的多少直接反映了企业信心及经济整体活力。2025年上半年，许多市场观察者原本期待随着特朗普总统第二任期的开始，美国并购活动将迎来复苏，然而来自普华永道（PwC）的最新报告显示，事实却不然。美国并购交易数量基本持平，几乎没有实现预期的增长，复苏势头暂时停滞。这一现象的背后，首要因素便是政策环境的不确定性，尤其是特朗普政府在贸易和关税政策上的激进做法。普华永道指出，政策和经济环境的持续模糊成为企业推进并购交易的最大障碍。许多决策者更倾向于持观望态度，评估潜在风险后再做进一步动作。
数据显示，2025年1月至5月间，美国并购交易总数为4535宗，较去年同期的4515宗并未显著提升，体现出整体市场的停滞状态。这与市场最初对特朗普政府改革力度的预期形成鲜明对比。特朗普自执政以来着力推进“美国优先”政策，频繁调整贸易条款，增加关税壁垒，引发企业对全球供应链及市场准入的担忧。普华永道五月份的调查显示，约30%的企业出于关税政策不明朗的考虑，选择暂停或重新审视当前的并购计划。企业普遍难以预测未来政策的稳定性和持续性，这使得并购交易的风险显著增加。面对如此复杂的外部环境，战略买家反而可能在这一阶段中获得优势。
普华永道建议企业应加快速度，并采取更加灵活的风险管理策略。对于财务主管（CFO）而言，更需关注流动性和财务健康状况的维护，以确保企业能在市场回暖之时迅速抓住机遇。此外，报告强调战略规划应更加频繁，建议企业将原来季度或年度的风险评估调整为每月进行，及时调整应对方案，以适应瞬息万变的政策环境。当前美国经济虽面临诸多不确定，但并购市场并非完全停滞不前。贸易政策和关税问题的进一步明朗将为企业决策提供良好指引，预计中长期内并购交易量有望重新回升。此外，疫情后的经济重建需求也催生了部分行业的整合趋势，特别是在科技、医疗、能源领域，创新驱动和市场需求仍为并购注入活力。
特朗普政府对贸易逆全球化的推动虽引发短期波动，但同时也激励国内制造重构和供应链本土化，这对于部分行业企业是战略调整的良机。企业若能在政策模糊期积极规划，整合资源，将更具竞争优势。综合来看，尽管2025年上半年美国并购市场增长受阻，但其根本动力并未消失，关键在于政策走向的稳定性和企业应对策略的转变。随着贸易争端和关税政策逐渐明朗，经济环境趋于稳定，市场自有其复苏的内在动力。因此，对于投资者和企业而言，当前阶段应审慎但不失积极，做好财务与战略布局，保持灵活应变能力，才能在未来并购浪潮中占据有利地位。总的来说，特朗普政策下的美国并购市场正处于一个关键调整期，未来走向将受到多重变量影响。
企业和投资者需密切关注政策动态，强化风险管理与战略布局，方可在复杂环境中转危为机，实现资本与业务的双重增长。
