澳大利亚矿业巨头South32在全球矿产资源领域占据重要地位，其位于莫桑比克的Mozal铝厂是该公司核心资产之一。然而，近期随着电力供应问题的凸显，Mozal铝厂的未来运营面临前所未有的挑战。电力作为高耗能铝冶炼产业的基础资源，一旦供应出现不稳定，将对铝厂的生产能力和经济效益产生直接影响。South32与主要电力供应商切罗巴萨水电站（Hidroeléctrica de Cahora Bassa，简称HCB）关于电价续约谈判迟迟未果，加剧了这一局势的紧张氛围。Mozal铝厂的电力供应协议将于2026年3月终止，至今尚未达成新的价格协议，这使得公司对未来电力成本和供应的可持续性表示担忧。 HCB是非洲最大的水电站之一，依赖持续的降雨来维持其发电能力。
但近年来莫桑比克及周边地区遭遇严重干旱，导致水库蓄水不足，发电能力大幅下降。这种气候因素使得依赖水电的能源供应风险大幅提高，直接影响到Mozal铝厂的正常生产。面对电力短缺，南非国营电力企业埃斯科姆（Eskom）被指定作为备用电力供应方，但由于埃斯科姆自身也面临能源供应压力，其实际供电能力和稳定性也存在不确定性，进一步加剧了Mozal厂区电力安全的隐患。 Mozal铝厂成立于20多年前，是莫桑比克历史上最大的私营投资项目，总投资额达到20亿美元。作为Mozal最大的股东，South32持有63.7%的股份，并于2022年5月增持了16.6%，显示出公司对铝业务的战略重视程度。南非工业发展公司（Industrial Development Corporation of South Africa）持有32.4%的股份，而莫桑比克政府通过优先股持有3.9%的股权。
Mozal铝厂不仅是当地重要的产业支柱，其年产铝达31.4万吨，产品同时供给国内下游企业如Midal电缆制造厂，推动当地铝加工产业链发展，促进就业和出口贸易。 South32此次面临的电力问题，已促使其对2026财年的产量预期进行重新评估。能否续签合理价格的电力协议成为影响铝厂存续与发展最关键的变量之一。此外，电力成本的上涨也可能削弱Mozal铝厂的国际竞争力，进而影响南部非洲铝产业的整体发展格局。 除电力价格议题外，Mozal铝厂所在区域的基础设施建设、政治稳定性以及区域经济环境也将对未来产生持续影响。莫桑比克作为资源丰富且经济增长潜力巨大的国家，吸引了众多国际投资者关注。
尽管如此，水资源的不确定性及气候变化带来的挑战日益明显，亟需政府与企业加强合作，通过多样化能源结构、提升电网稳定性等方式来减缓潜在风险。 值得注意的是，South32近期在镍业务领域也进行了战略调整，已与CoreX Holding的子公司达成协议，出售其Cerro Matoso镍矿资产，显示公司未来将更专注于核心矿产与金属业务。这种战略聚焦或将促使South32加紧解决Mozal铝厂电力难题，保障其在南部非洲的铝产业地位。 从更广泛的市场视角看，全球铝业市场正面临环保压力和能源转型的双重挑战。铝冶炼作为高耗能工业，能耗和碳排放控制成为行业重要议题。Mozal若能成功实现电力来源的绿色转型，如增加可再生能源比例，既能缓解供电风险，也有助于提升环境可持续发展形象，吸引更多绿色投资。
相反，若长期依赖不稳定电力，将严重影响Mozal厂的运营信誉和未来市场地位。 总结来看，South32旗下Mozal铝厂因电力供应和价格谈判面临较大不确定性。水电站HCB发电能力受气候影响，备用电力供应亦存在风险，迫使South32重新审视产量规划和未来投资策略。Mozal铝厂作为莫桑比克最大的私营投资项目，对于当地产业链和经济有重大支撑作用，其命运牵动着区域经济生态。未来，南非、莫桑比克政府与South32需紧密合作，推动能源多元化和基础设施升级，方能确保Mozal铝厂持续稳定运营。同时，全球铝市场的绿色转型趋势也为Mozal提供了向可持续发展方向演进的机遇。
面对多重挑战，South32如何平衡成本、供应安全与环境责任，将决定其在非洲铝业的地位与未来发展潜力。
