近年来，加密货币市场经历了剧烈的波动，众多加密企业面临巨大挑战。新加坡总部的加密借贷与交易初创公司Vauld，作为行业内知名平台之一，也未能幸免。2022年7月4日，Vauld宣布立即暂停所有用户的提款、交易和存款业务，以应对其面临的财务困难。该消息一经发布，便在加密社区内引起广泛关注和担忧。作为一家成立仅三年的创业公司，Vauld曾获得知名投资机构如Peter Thiel支持的Valar Ventures、Coinbase Ventures和Pantera Capital等的投资，累计融资达2700万美元。此次的财务危机反映出加密市场深层次的系统性风险，特别是当市场遭遇大幅下跌时，企业的流动性压力瞬间爆发。
自2022年6月12日起，Vauld平台用户提款金额已高达1.98亿美元，显示出客户对平台未来的不确定性增加，并加剧了公司的现金流紧张。Vauld创始人兼首席执行官Darshan Bathija表示，公司正在积极探索重组方案。为此，公司已聘请了国际知名风险管理公司Kroll提供财务咨询，同时分别在印度和新加坡聘请了法律事务所Cyril Amarchand Mangaldas及Rajah & Tann协助法律事宜。Vauld计划向新加坡法院申请暂停偿债令，以争取时间进行全面的财务调整。Bathija在平台官方博客中表达了对客户和利益相关方利益保护的承诺，并透露公司将为部分用户制定“特殊安排”，帮助有保证金要求的客户应对强制平仓风险。尽管Vauld没有公开其具体用户规模，但作为一站式加密交易与借贷服务平台，用户基础预计涵盖了大量活跃的加密资产持有者。
Vauld在其官网上宣称提供业内最高的加密货币利率，如针对稳定币USDC、BUSD等提供每年12.68%的收益率，以及比特币和以太坊的6.7%年收益。平台还支持用户基于质押的加密资产借款，最高可借贷约占资产价值的三分之二（一种被称为66.67%贷款价值比的额度），并承诺贷款“即时”审核。此种高收益与高杠杆策略在市场上涨期吸引了不少投资者，但在加密货币价格暴跌70%以上的背景下，则极易放大风险。Vauld早在两周前曾宣布裁员30%，试图通过削减运营成本缓解压力。之前，Bathija还曾公开否认Vauld与陷入困境的Celsius网络或破产的Three Arrows Capital有任何资金或风险关联，并一度强调其流动性充足，能够正常处理所有提款请求。然而，这些保证终究难以抵抗不断加剧的客户恐慌和资金外流。
行业专家及业内领袖如币安创始人赵长鹏也曾多次警告称，随着市场持续低迷，越来越多的去中心化金融（DeFi）平台面临极大困境。赵长鹏透露币安已与超过50家加密企业接洽，评估潜在的资金支持和收购机会，希望挽救行业中的优质项目。然而，他也强调，并非所有项目都值得被拯救，体现出成熟市场理性的态度。与Vauld情况类似，另一个加密借贷平台BlockFi近期也陷入财务困境，FTX美国分部随后与BlockFi达成了一项可能高达2.4亿美元的收购协议。BlockFi在2021年融资时估值曾达到30亿美元，而如今其估值大幅缩水，彰显加密市场在熊市中的剧烈调整。Vauld事件暴露出加密借贷平台在市场急剧下行时的流动性风险问题。
许多平台通过高利率吸引存款，同时进行高杠杆放贷，投资者在市场上扬时收益可观，但遇到剧烈波动和客户大量提款时，平台可能迅速陷入现金流困境。监管机构和业界均需吸取教训，加强风险监控，完善风控措施，保障投资者资金安全。Vauld计划通过法律程序寻求重组并暂缓兑付，显示出平台希望通过制度保护而非直接清盘的意图。未来，加密行业的整合趋势预计将加剧，资金雄厚的平台或将吸纳更多陷入困境的企业，同时加强合规和风险管理体系建设。对于投资者而言，Vauld和类似平台的教训更提醒其需理性投资，认清高收益背后的潜在风险。总体来看，Vauld暂停提款、交易及存款的决定是当前加密货币寒冬下行业调整的缩影，反映了市场从高速膨胀向理性发展的阵痛。
加密货币作为新兴资产类别，未来的健康发展依赖于行业自律、完善监管与科技进步的共同驱动。市场参与者和政策制定者均需对此保持高度警惕与积极应对，才能推动加密行业走向更加稳健和可持续的未来。
