2025年，全球股市整体波动加剧，尤其是科技股表现惊艳与失落并存。然而在纳斯达克100指数中，有两只股票表现令人忧心忡忡，分别是广告技术巨头The Trade Desk和半导体公司Marvell Technology。这两支股票今年以来均下跌约50%，成为市场关注的焦点。本文将通过数据解读、市场分析以及未来展望，详尽剖析这两家公司为何陷入困境，以及投资者面对当前局势时应如何布局。纳斯达克100指数聚焦于交易所中市值最大、最具创新能力的非金融类企业，然而即使如此庞大的蓝筹股阵容也无法抵御外部经济环境的不确定冲击。The Trade Desk和Marvell Technology作为该指数的一员，近年来因其在广告科技和半导体行业的卓越表现而备受青睐，但今年的实际股价走势却让不少市场参与者困惑。
首先来看The Trade Desk的表现。今年迄今为止，该公司股价下跌超过54%，成为纳斯达克100指数中表现最差的股票。The Trade Desk作为全球领先的程序化广告平台，其业务高度依赖广告主的推广预算和数字广告生态系统的活跃度。2024年第四季度业绩报告公布后，公司虽然实现了22%的收入增长，达到7.41亿美元，但这一数字低于公司此前指导的7.56亿美元。业绩不及预期的背后，管理层坦言是由于一系列执行失误导致。公司内部正在进行重组和调整，报告结构也因而发生变化。
市场对公司的未来盈利能力表达了担忧，尤其是当前美国经济面临特朗普政府贸易关税的挑战，市场普遍担忧这将影响广告主的信心和投入规模。与此同时，美国经济增长前景的不确定性也让投资者警惕，因经济若陷入衰退，企业广告支出通常会被削减，进而对The Trade Desk的营收造成负面冲击。虽然公司展望2025年第一季度收入预计同比增长17%，仍有人担忧这种增长能否持续。在高达近70倍的市盈率估值压力下，股价是否已经触底仍是未知数。Marvell Technology同样面临严峻挑战。这家专注于存储、计算和网络半导体设备的公司，原本因需求旺盛和技术创新获得市场青睐。
然而其2025财年第一季度的营收增长预计为62%，虽然看似快速增长，但却低于部分分析师的预期，这令市场反应冷淡。全球供应链紧张局势、原材料价格波动以及地缘政治风险，尤其是与中国等重要市场的贸易摩擦，均给Marvell的增长带来了压力。此外，Marvell的核心业务领域存在激烈的竞争，如何保持技术优势和市场份额成为关键。加上整体半导体行业周期波动明显，投资者对Marvell未来增速持谨慎态度。市场对于这些大型科技股的担忧反映出更广泛的经济不确定性。纳斯达克综合指数今年下跌约10%，而纳斯达克100指数跌幅超过7%，显示大盘蓝筹股亦受到痛击。
特朗普政策引发的关税增加，无疑加剧了企业成本负担和全球贸易环境紧张，进而打击投资者信心。此外，随着全球经济增长放缓预期升温，科技和消费类企业面临的压力骤增。在此背景下，投资者对于市场“见底”充满疑虑。如何看待此次两只股票大跌的现象，其背后反映的不仅是个别公司经营问题，更有宏观经济环境和产业链变动共同作用。The Trade Desk的股价大幅回落，部分原因在于其未达到内部预计的业绩标准以及未来增长预期放缓。作为广告服务商，经济衰退期间需求萎缩的风险不容忽视。
Marvell Technology则承受产业周期和贸易纷争的双重压力，市场怀疑其增长动力是否足够强劲以支撑当前估值。对于投资者而言，如何应对目前的股价波动成为关键。首先，必须深入理解各公司核心业务的行业地位及成长潜力。The Trade Desk在数字广告技术领域依旧拥有领先优势，若能顺利完成重组并提升执行力，未来仍有机会反弹。但需要警惕整体经济环境的恶化会带来的拖累效果。Marvell则需关注半导体行业周期变化和供应链改善趋势，结合自身技术研发及市场拓展力度，判断其能否维持高速增长。
此外，分散投资风险，避免过度集中于单一行业或个股，也是降低损失的重要策略。市场趋势显示，尽管目前两家公司股价大幅下跌，但这并不代表它们未来缺乏反弹可能。投资者应密切关注后续财报及公司战略调整，评估实际业绩是否能兑现预期。经济和政策环境的变动同样需纳入考量，因为宏观因素往往对科技股产生放大效应。综上所述，2025年纳斯达克100指数中The Trade Desk和Marvell Technology的股价大跌反映出行业调整与外部经济压力的双重影响。虽然短期市场信心受挫，但从中长期视角看，两家公司仍具备一定成长潜力。
投资者若能理性分析风险与机遇，结合分散投资与长期持有策略，有望在波动市场中获得合理收益。持续关注全球经济动态和个股基本面，将帮助市场参与者更有效地把握未来投资方向。
