近年来，加密货币及区块链技术的快速发展引起全球金融监管机构的高度关注。作为东南亚重要的金融中心之一，泰国在推动数字资产合法合规发展的同时，也面临诸多监管挑战。为了促进加密行业健康发展，泰国证券交易委员会（SEC）于2025年6月正式开启了代币发行规则的公众咨询期，邀请市场参与者提供反馈和建议。这一举措标志着泰国迈出监管完善的重要步伐，为本地及国际加密市场注入更多确定性和信心。 泰国SEC此次推出的代币发行规则重点聚焦于允许交易所或与交易所有关联的个人发行实用型代币（Utility Tokens）。规则要求交易所必须披露与代币发行方相关联的所有人员名单，此举旨在增强监管透明度，帮助SEC更有效地监控潜在的内幕交易行为。
内幕交易曾在2022年震动泰国加密行业，当年Bitkub首席技术官利用内部信息提前购入代币一事被曝光，促使监管层加快规范步伐，严格打击市场违规行为。 内部信息交易即基于未公开的私人信息进行证券买卖的行为，在许多国家被视为违法，泰国SEC此次新规正是在此背景下出台，试图通过重点监控实用型代币的发行环节，防止内部人员借机谋取不正当利益。此举不仅提升了市场的公平性，也加强了投资者保护，对于提升整体数字资产市场的信誉及稳定性具有积极意义。 泰国在推动数字经济发展方面表现积极。早在2025年5月，该国宣布游客可通过信用卡使用加密货币消费，这一举措体现出泰国对加密货币应用的开放态度。不过，监管层同时也采取了一系列措施防控风险。
例如在同月，因涉嫌未经许可运营和洗钱风险，两家主要加密交易所OKX和Bybit被禁止在泰国境内开展业务。随后的6月，泰国政府又宣布对通过持牌加密服务商进行的加密资产交易免征资本增值税，这一政策为市场注入了更多活力，鼓励合法合规的投资和交易行为。 从全球视角来看，内线交易问题并非泰国所独有。2021年，美国NFT交易平台OpenSea员工因利用未公开信息提前购买即将首页推荐的NFT而被控以欺诈和洗钱罪，2023年判处三个月监禁。2022年，美国知名交易所Coinbase的三名员工被控内幕交易，其中两人最终被判刑。2025年初，币安也曾暂停一名员工职务以调查涉嫌内幕交易行为。
与此类似，围绕政治人物发起的记忆币也曾被披露存在异常交易行为，引发专业机构的关注和监管介入。 这些案例显示，无论技术多么先进，市场依然存在操控和违规风险，监管的完善和严格执法尤为关键。泰国SEC借鉴国际经验，积极建立以信息披露和监管透明度为核心的规则体系，正是顺应全球趋势的表现。通过让交易所详细公布代币发行相关联个人信息，监管机构能更有效追踪资金流向，及时发现异常交易，为打造健康、公平的数字资产市场提供坚实保障。 泰国的这一举措也吸引了国际资本的注意。近期，全球知名交易所KuCoin成功获得泰国SEC的正式批准，在当地设立合规运营平台，显示出监管环境的逐步完善为外资进入提供了便利。
随着更多国际玩家参与竞争，泰国加密市场的活力和深度将持续提升。 除了规范代币发行，泰国还在积极推动区块链技术的其他应用落地。金融科技和支付领域的创新项目如雨后春笋涌现，数字身份认证、智能合约、去中心化金融（DeFi）等技术不断被集成应用，助力传统产业数字化转型。SEC的监管规则制定，将为这些创新应用树立合规基础，保护市场主体以及投资者权益，促进产业生态稳步成长。 在未来，泰国将继续加强与国际监管机构的协作，分享监管经验，共同应对跨境加密资产监管挑战。同时，泰国政府也将在推动加密行业规范发展的基础上，完善相关配套政策，为加密技术创新和产业发展创造良好环境。
综上所述，泰国证券交易委员会此次开启的代币发行规则咨询期，不仅回应了市场对明确监管指引的需求，也彰显出泰国打造成熟、透明、安全数字资产市场的决心。通过强化信息披露和打击内幕交易，泰国正积极构建一个公平合规的加密生态系统，吸引更多投资者和创新者的参与。未来，随着规则的完善和落地，泰国有望成为东南亚乃至全球重要的加密资产创新枢纽，为数字经济发展注入强劲动力。
