近日，由多国前顶尖中央银行高层官员组成的一个专家小组强烈建议美联储放弃其现行的政策框架，重新将重点放回到实现2%的通胀目标上。该小组由前纽约联邦储备银行行长威廉·达德利主持，成员还包括来自中国、墨西哥、日本、英国和以色列的前中央银行高级官员。小组发布的一份报告指出，美联储近五年来所坚持的“宽就业”偏向已不适应当前复杂多变的经济形势，其承担的职责和政策工具难以在兼顾低通胀和广泛就业两者之间取得良好平衡。报告中明确提出，现行将就业最大化作为“广泛且包容性目标”的政策方向应当被取消，因为这种目标超出了美联储货币政策的实际能力范畴。经济学界和金融市场关注的焦点长期以来一直是如何在促进就业和控制通胀之间实现权衡。自2020年经济受疫情冲击以来，美联储调整策略，强调在疫情经济复苏阶段优先促进就业。
尽管这一策略初衷积极，意在帮助经济走出低迷，但也埋下了通胀走高的隐患。报告认为，当前的框架导致美联储在面对通胀累积压力时反应迟缓，因坚持将高通胀时期视为抵销通胀过慢时期的阶段性措施，削弱了其预防性货币政策的制定意愿。刚刚过去的几年，美国经历了加速通胀的挑战，推动美联储不得不采取激进的加息策略以遏制物价上涨。这种事后紧急应对显现出之前货币政策框架的局限性。前央行官员们强调，美联储应当把“永远将通胀拉回至2%目标”的原则作为核心，淡化过度关注短期就业波动的做法。与此同时，报告提醒公众和政策制定者注意，货币政策本质上并非解决社会经济包容性问题的万能钥匙，特别是在确保就业的广泛和公平性方面，央行工具效果有限。
正因如此，美联储应正视现实，摒弃将“广泛包容性就业”纳入核心政策目标的语言，以免陷入难以兼顾的政策困境。美国社会近年来因经济不平等和城市治安问题引发紧张情绪，政策制定者一度将促进广泛涉惠就业作为经济政策的重要方向。然而这种诉求的货币政策实现路径并不清晰，目前看来需要借助财政手段和结构性改革配合，而非仅依赖央行的利率调整和资产购买。美联储正处在其自2020年确立的新政策框架的检视和调整阶段。随着通胀压力和经济重启的持续变动，官员们内部已显现出对当前框架适用性的反思和调整意愿。如何在政策沟通和操作中更好地平衡通胀控制与就业促进，成为即将出台的新指导原则的核心问题。
该前高管小组的建议恰逢其时，为美联储下一阶段货币政策方向提供了重要的专家参考。报告指出，过去十年甚至更长时间内出现的低利率和低通胀环境使当前框架初时看似合理，但随着经济复苏和通胀上升的变化，这种策略已显疲态。美联储对经济恢复的“最后一战”需要以更果断和专注的政策立场应对通胀风险，防止持续高通胀侵蚀居民购买力和经济稳定。政策框架的调整不仅关乎利率水平和资产负债表管理，更涉及货币政策决策的核心理念转变。央行的首要职责重新聚焦物价稳定，有助衔接全球经济结构调整和美国国内长远发展需要。面对当前全球经济充满不确定性的复杂格局，维护稳定通胀对支撑金融市场信心和防范经济波动具有基础性意义。
货币政策如果不能有效压制通胀，未来经济增长可能被迫陷入滞胀风险，同时民众生活成本压力加剧，社会矛盾加深。因此，清晰明确的政策意图和执行力度不可或缺。前中央银行家团体的建议也反映了国际货币政策经验的共识。许多发达国家央行都在强调通胀目标的“锚定”功能，避免通过过度宽松响应就业短期波动。有效控制通胀是保障经济长期健康运行和社会稳定的关键。未来美联储在政策沟通中将更加注重传递其对2%通胀目标的坚决承诺，借此引导市场预期，稳定价格水平。
整体来看，这种策略调整虽然可能承受短期就业增长放缓的压力，但更符合经济基本面的可持续发展路径。专家提醒，货币政策调整只是一方面，还需财政政策和结构性改革配合，提升劳动力市场灵活性、推动生产率增长，从根本上改善就业质量和经济包容性。与此同时，美联储在利用资产购买和利率工具之外，需加强使用前瞻指引等现代政策手段，提升政策透明度和市场沟通效率。政策框架的科学优化，对中央银行增强应对未来经济冲击的韧性至关重要。此外，全球地缘政治变化、供需链格局重塑等外部因素，也考验着美联储政策的精准度和灵活性。由此可见，调整当前政策框架不仅必要，而且充满挑战。
总而言之，随着美国经济进入新阶段，货币政策战略亟需革新。前央行官员建议美联储弃用“宽就业”导向，回归严格通胀目标，凸显了货币政策工具的局限性与重点任务的合理权衡。未来如何平衡经济增长、就业质量和通胀风险，将成为美联储及全球金融机构持续关注的焦点。投资者、政策制定者及公众应密切跟踪相关政策变革，理性预判经济走向，以应对不断变化的内外部环境风险。
