随着区块链技术的不断演进,Layer-2(L2)解决方案成为解决底层公链扩展性瓶颈的关键技术。Layer-2通过将交易数据批量处理再提交到以太坊等主链,以提高交易速度和降低费用,赋能DeFi项目和其它区块链应用。然而,伴随着技术进步的是日益复杂的监管问题,尤其是涉及Layer-2中的序列器(sequencer)角色和性质的法律定义问题,正逐渐成为行业关注的焦点。作为交易排序和处理的核心基础设施,序列器在Layer-2生态系统中起着至关重要的作用。由此产生的监管争议,既反映了数字资产领域传统监管框架与新型区块链技术的冲突,也揭示了政策制定者与产业界在监管边界上的大量分歧。据CryptoSlate报道,Coinbase首席法务官保罗·格鲁沃尔(Paul Grewal)及Layer-2项目Base创始人杰西·波拉克(Jesse Pollak)近期公开表达了对序列器监管定位的观点。
他们认为,Layer-2序列器应被视为基础设施性服务,而非证券交易所或匹配引擎。这一立场直面了美国证券交易委员会委员赫斯特·皮尔斯(Hester Peirce)提出的潜在登记义务警告。皮尔斯此前指出,若区块链序列器系统具备明显的中心化交易撮合功能,尤其由单一实体控制交易撮合顺序和操作,极有可能触发交易所注册的监管要求。这使得序列器在监管层面面临不确定性。格鲁沃尔将Base序列器比作亚马逊AWS,强调其为通用基础设施角色,按确定性方式处理代码和交易。他指出,序列器主要负责将用户的不同交易按照先入先出顺序进行批处理,最终提交到以太坊链上完成结算和执行的过程,而实际的交易匹配和撮合逻辑则由智能合约在应用层面完成。
因此,序列器本身不决定交易匹配或交易逻辑,更多是充当基础设施的作用。波拉克进一步解释,Base的序列器确保交易执行顺序一致并且有序,而非在交易中介层面发挥匹配或控制权。他还提到,用户可以绕过序列器,直接通过以太坊主链交易,保证了网络的去中心化和抗审查特性。这种技术层面的去中心化设计,是回应监管对中心化交易平台关注的关键所在。与此相对,皮尔斯强调监管视角下,对于高度依赖单一中心化序列器控制交易排序的Layer-2系统,应考虑是否属于需要注册的证券交易所范畴。她区分了真正去中心化协议和利用区块链技术建设但受单一实体控制的中心化系统,这两类应在监管上有不同待遇。
她特别指出,真正的去中心化代码,应不属于传统证券交易所注册范畴,因为其"无人拥有",难以纳入常规监管。此外,她警告运营商需谨慎考虑自身系统中是否涉及证券交易的撮合,因其可能引发交易所注册要求。这在很大程度上折射出区块链生态系统在去中心化程度、监管适应性之间存在的张力。Base团队承认目前仍处于"第一阶段去中心化",开始通过权限放开实现部分区块提议免许可,但距离完全去中心化的"第二阶段"还有一定距离。该团队正积极努力推动区块构建的进一步去中心化,这是消解监管压力的重要路径。然而,当前的监管框架对Layer-2序列器这一新兴技术形态尚缺乏明确指引,导致行业与监管机构在定位和监管路径上存在分歧。
此类不确定性不仅影响项目的合规布局,也对投资者和用户信心产生波动性影响。未来建立适应区块链层级架构特征的监管方案,将有助于平衡创新与合规之间的关系。监管的不确定性同样提醒行业需加快技术迭代与治理完善步伐,从技术设计防范中心化风险,提升系统的透明度与安全性。例如,引入多方竞价的序列器机制或增强用户绕过序列器提交交易的便利性,都可提升系统抗审查能力,强化区块链的核心价值。总结来看,Layer-2序列器的监管争议不仅是技术与法律边界的试探,更是数字资产行业成熟过程中的必经挑战。行业主体与监管机关需在深入沟通和协作基础上,建立起兼顾去中心化精神与投资者保护的监管框架。
这将有助于推动区块链技术更广泛落地,促进市场健康发展。随着法律政策逐步清晰,Layer-2生态有望迎来新的爆发阶段,助力区块链走向更高的主流应用阶段。监管机构也应积极借鉴行业最佳实践,科学界定基础设施与交易所边界,推动监管机制与技术创新同步进步。唯有如此,数字资产行业才能在确保合规的前提下,持续实现创新和价值创造,真正释放区块链赋能经济的潜力。 。
