近几年来，比特币市场一直被视为加密货币的指标，许多投资者期盼着零售投资者的到来，认为这将推动市场的进一步增长。然而，CryptoQuant的创始人兼首席执行官Ki Young Ju在最近的一则社交媒体帖子中指出，零售投资者实际上已经到来了，只是许多人未能意识到这一点。 Ju在3月19日的推文中表示，使用链上数据跟踪零售投资活动的投资者可能忽视了更全面的市场图景。他表示，零售投资者很可能通过交易所交易基金（ETF）进入市场，而这些交易并没有直接反映在链上数据中。他提到，自2024年1月以来，已推出的比特币现货ETF吸引了大量零售资金，总流入量约为358.8亿美元。正如Ju所说，80%的现货比特币ETF流入都是来自零售投资者，这一趋势在去年的观察中已经被Binance的分析师注意到。
随着越来越多的零售投资者转向ETF，整个市场的结构也在发生变化。许多投资者将他们的资产从钱包或交易所转移到更具监管保护的资金中，这使得从链上获取的资本回报保持在较低水平。Ju补充道，这种情况使得许多传统的市场指标失去了一定的参考价值，很多认为市场牛市尚未结束的观点也显得有些过时。 虽然Ju对比特币市场的乐观态度在近期有所减弱，他也曾预测过牛市的到来，但他认为我们正进入一个新的循环。这一循环的特征是缺乏流动性，主要受到宏观经济因素的影响。他表示，虽然市场正在经历调整，但这并不意味着比特币将面临崩溃，反而需要重新评估牛市的周期。
投资者通常会密切关注零售投资者的活动，以此作为市场是否过热的信号。比如，加密恐惧与贪婪指数是一个衡量整体市场情绪的工具。该指数显示当前市场情绪为“恐惧”，得分为31，较前一天的中性得分下降了18点。 另一个常用的指标是谷歌搜索趋势，投资者可以通过它来关注人们对“加密货币”等相关关键词的兴趣。例如，谷歌的“加密货币”搜索得分在2024年1月底时达到了100，而这时比特币的价格达到了109,000美元的历史高点。然而，自那时以来，整个加密货币的搜索情况下降了近62%，表明零售关注度的降低。
市场的信心和零售投资者的参与程度在很大程度上决定着比特币的价格走势。尽管最近的市场波动和宏观经济的不确定性使得投资者的信心受到了一定的影响，但Ju的观点表明，零售投资者的参与并不如表面上所看到的那样低迷。这提醒我们，尽管市场处于调整之中，但仍然存在大量资金流入，这可能意味着市场的基本面依然强劲。 展望未来，投资者需要保持警惕，关注市场动态的变化，尤其是在零售投资者行为和市场流动性方面。这些因素将直接影响比特币的长期表现。即便在当前的市场环境中，仍然有机会捕捉投资的回报。
通过持续关注市场的基本面，采用多样化的投资策略，投资者可以在波动的市场中找到适合自己的投资机会。 尽管市场面临许多不确定性，但比特币的底层技术和结构依然吸引着越来越多的机构和零售投资者。随着市场的成熟，预计未来将会有更多的投资产品和服务问世，为投资者提供更多的选择。在这个过程中，保持灵活和适应性强的投资策略，将成为在加密货币市场成功的关键。 总而言之，零售投资者的到来不仅改变了市场生态，也为未来的投资趋势带来了新的视角。在这个充满变数的市场中，了解市场动向、保持谨慎和合理投资，将是每个投资者在前行中的必修课。
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