美国证券交易委员会(SEC)近日宣布将推迟对Bitwise Dogecoin和Grayscale Hedera加密货币交易型开放式指数基金(ETF)的审批决定,统一将审查期限延长至2025年11月12日。这一延迟反映出SEC面对着愈来愈多的山寨币ETF申请时,采取了更为谨慎和细致的审查态度,也表明了加密货币市场与传统金融监管机构间的复杂博弈关系。此次延期决定引发市场的高度关注,也为2025年下半年多起重要的加密货币ETF审批设定了新的时间节点。Bitwise Dogecoin ETF和Grayscale Hedera ETF均是近年来备受期待的产品。Bitwise自2025年3月提交了Dogecoin ETF申请,随后发布于联邦登记册,开启了法定审查期限。而Grayscale的Hedera ETF申请备受瞩目,其公司于近期还更新了旗下Litecoin和Bitcoin Cash信托基金的申请,着力将这些信托基金转换为更加便捷的ETF形式。
Grayscale此前曾成功将其Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)转型为美国首只现货比特币ETF,这一里程碑式的突破极大提升了机构投资者参与数字资产的便捷性,并增强了市场透明度。因此,Grayscale目前正尝试将同样的转换模式推广至其他主流山寨币。将信托转为在国家交易所上市的ETF,意味着投资者可以享受每日份额的创建与赎回,显著降低市场上的溢价和折价现象,这有助于投资产品价格更贴近其净资产价值,提升流动性和信任度。2025年上半年,山寨币ETF申请数量激增,给SEC带来了庞大的审批压力。据统计,截至2025年7月31日,已有超过31份山寨币现货ETF申请被递交,包括XRP、Dogecoin、Solana、Litecoin、Avalanche和BNB等热门数字资产。截止8月底,等待SEC审批的加密货币ETF产品总数已达92个,其中对Solana的关注尤为突出,单一资产就有8份ETF申请正在排队。
此外,XRP相关的ETF申请也表现活跃,共有7份提出。截至目前,SEC在处理这些申请时多次行使了延长审查期的权利,选择详尽调研而非快速批准或否决。这种态度体现了监管机构希望在保护投资者利益同时,避免潜在风险的审慎策略。例如,2025年8月,SEC分别将多个ETF申请的审批期限延后至10月,其中包括Bitwise和21Shares旗下Solana ETF、以及Truth Social平台的比特币和以太坊ETF申请等。7月底和8月不同日期,也见证了包括WisdomTree XRP基金和Canary PENGU ETF的审批延期。如今SEC对于山寨币ETF的审查速度放缓,但也使业界对整体加密资产ETF市场的未来充满期待。
市场普遍认为,随着监管环境逐步明朗,以及技术创新与合规措施的完善,数字资产ETF产品将吸引更多机构投资者的参与,促进行业成熟与规范。在全球经济环境错综复杂的背景下,美国市场作为全球数字资产监管的风向标,其审批态度与政策变化对于全球加密货币及相关金融产品的发展具有示范效应。加密货币ETF不仅能为普通投资者提供低门槛接触数字资产的机会,也有助于实现资产配置多样化,支持数字经济的可持续发展。然而从SEC的动作可见,其主要关注点仍集中在投资者保护、价格操纵风险、市场流动性等方面。尤其是面对波动剧烈的市场环境,如何在开放创新与严格监管之间取得平衡,是未来监管框架完善的关键。除Bitwise和Grayscale之外,众多金融机构和资产管理公司纷纷提交加密ETF申请,涵盖多种山寨币与主流币种,呈现多元竞争态势。
整体上这些ETF的审批推迟,无疑延期了相关数字资产的市场驱动力和价格表现,但同时也为明确监管提供了缓冲期。业界分析人士指出,数字资产ETF作为连接传统金融与加密市场的桥梁,符合长期投资趋势,尤其在合规、安全、透明的机制优化下,将成为数字资产产品体系的重要组成部分。展望后续,市场需要关注SEC在11月作出的最终决策,这不仅影响到Bitwise和Grayscale的产品推出,也将对后续众多ETF申请形成标杆效应。同时投资者需关注全球主要监管机构相关政策动态以及数字资产相关法律法规的进展。综合来看,SEC推迟决定体现了监管的审慎态度和交易所产品成熟度的进步。行业应以此为契机,加大合规建设和风险防范力度,推动创新发展与监管标准的深度融合。
未来数字资产ETF市场前景广阔,但仍需时间与政策环境的助力,以实现真正的主流化和公平投资机遇的普及。随着监管进一步明晰,预计更多结构合理、风险管控完善的加密货币ETF将逐步获批,为投资者提供更为安全稳定的参与方式,也助力数字资产市场向更加规范和健康的方向演进。 。
