近年来，比特币作为加密货币市场的领军者，价格波动频繁且震撼人心。2025年6月初以来，比特币价格呈现明显回升趋势，特别是在6月9日达到接近历史最高点的11.08万美元，引发市场对价格突破新高的期待。然而，尽管价格表现强劲，业内分析师普遍认为，在7月之前实现新高的概率依然较低。深入分析比特币价格走势的背后，多个关键因素和市场指标揭示了价格即将进入新一轮波动的重要信号，同时提示投资者谨慎应对。比特币价格目前约为11.5万美元，较历史最高点仍有约6%的差距。虽然这一差距不大，但比特币衍生品市场的部分数据却显示与价格走势出现分歧。
根据链上数据，币安平台上的未平仓合约数量（Open Interest，简称OI）自5月底以来逐步下降，未能同步达到价格的峰值。此现象被称为价格与OI的“背离”，显示市场投资者正在逐渐减少使用杠杆交易，或是逐步退出高风险的多头头寸。OI的下降通常被视为市场“去杠杆化”过程的一部分，有助于消除过度投机带来的潜在风险，从而为下一阶段的价格上涨奠定坚实基础。与此同时，币安的清算数据显示，6月中旬价格下跌至10.4万美元附近时，出现大规模多头头寸被强制平仓的现象。这一“清洗”过程剔除了追涨的短线投资者，使得市场更加健康和可持续。特别是在以色列与伊朗冲突爆发引发市场动荡的背景下，比特币多头头寸累计被清算金额达到数百亿美元规模，彰显了市场情绪和地缘政治风险的复杂交织。
宏观经济环境也为比特币价格走势增添变数。美联储于6月维持利率不变，引发市场对未来货币政策的重新评估。历史上，利率稳定常常被视为推动风险资产上涨的重要因素，作为风险偏好指标之一的比特币也受益于该环境。然而，短期内利率可能再次调整的预期，令投资者观望情绪加重，限制了比特币的进一步突破。从市场价值角度来看，比特币的市场价值与实现价值(MVRV)比率亦处于均值附近。短期持有者的MVRV水平回归均值，表明市场在经历了近期的快速涨幅后，处于相对平衡状态。
此状态显示，市场参与者尚未过度乐观或恐慌，价格具备进一步上行动力，但未见明显过热迹象。知名分析师Michael van de Poppe指出，目前比特币正处于关键阻力位108,000美元附近，这一价格区间被视为未来能否突破历史新高的风向标。若比特币能够成功站稳并突破这一阻力，极有可能引发一波新的上涨浪潮，推动价格进入发现新高的阶段。反之，若在此位置受阻，则可能引发盘整甚至回调，投资者应密切关注市场动态和资金流向。根据市场信息平台Polymarket的数据，市场参与者对比特币在7月前突破12万美元的概率仅约为16%。这一低概率反映了市场对短期内行情快速演变的审慎态度，同时也体现了价格已经接近前高，投资者倾向于等待更多确认信号。
综合来看，比特币价格的回升趋势体现了多种有利因素。去杠杆化和清算的结束为未来上涨奠定了基础，宏观经济环境的相对稳定则为风险资产提供了支持。然而，价格距离前期高点尚存一定距离，关键阻力位的存在使得新一轮突破面临挑战。未来数周比特币价格走势的重要参考在于其能否有效突破108,000美元的阻力区间。投资者应密切关注衍生品市场的未平仓合约动态、资金的流入流出情况以及宏观经济政策的变化。此外，地缘政治风险仍然是不可忽视的潜在变量，对市场情绪具有显著影响。
对于谨慎的投资者来说，当前阶段更适宜关注市场洗盘结束后由机构和长期持有者主导的资金动向，而非盲目追涨。总体而言，比特币正处于关键的趋势转折期，虽短期内实现新高具备一定难度，但形成稳健上涨基础的态势明确。未来比特币市场的表现将继续吸引广泛关注，也将为全球加密资产生态注入新的动力。
