Visa近期在SIBOS 2025宣布启动稳定币预付(pre-funding)试点计划,允许符合条件的银行和金融机构使用美元稳定币USDC与欧元稳定币EURC为跨境支付预先注资,借助区块链实现近乎即时的全球出金。该项试点虽目前规模相对有限,但已累计处理超过2.25亿美元的稳定币交易,标志着传统支付巨头正积极探索将数字资产嵌入主流金融工作流的路径。稳定币、区块链与传统支付网络的协同,可能深刻影响跨境汇款、企业财资与银行间清算的效率与成本结构。 稳定币预付的商业与技术动因 对银行和大型企业而言,跨境出金长期受限于法币账户预置、清算窗口与外汇敞口管理。传统体系需要在多个交易通道与时区保持大量预存资金,导致资本占用高、结算延迟及非工作时段无法处理支付。以稳定币作为预付资金的现金等价物,可以在区块链上实现24/7的流动性交付,减少对多个法币储备账户的依赖,提高资金使用效率与财资可预测性。
Visa的试点强调USDC与EURC作为受信任的数字现金选项,参与机构通过将稳定币注入Visa Direct等支付通道,实现近即时的跨境出款。 对银行财资管理的直接收益体现在流动性优化、成本降低与预测性提升。稳定币预付减少了必须在各个支付走廊持有本币储备的规模,从而释放营运资本。同时,稳定币的兑换与清算速度较高,使得跨境薪资发放、供应链付款与B2B结算在全球时区间更具连续性。Visa已披露其试点处理了超过2.25亿美元,但相较其年支付量约16万亿美元,这仍处于探索阶段,显示潜力与谨慎并存。 行业背景与协作趋势 Visa的做法并非孤立。
金融行业正出现多条并行的创新路径:Swift已宣布与Consensys及多家机构合作开发基于区块链的结算平台,旨在实现实时、全天候跨境结算。稳定币市场自身规模也在增长,市值曾超过3070亿美元(数据参考CoinMarketCap),围绕稳定币的技术、合规與基础设施投资持续活跃,例如RedotPay等初创企业获得大量风险资本,推动支付场景的产品化。 稳定币在传统金融生态的接入需要多方协同,包括稳定币发行方(如Circle)、托管与托管银行、合规与反洗钱(AML)系统、清算网络与支付处理方。Visa的试点表明,传统支付网络愿意将区块链和加密资产作为可审计、可监管的流动性工具纳入现有产品矩阵,从而为银行端提供熟悉的接口与风控框架。 技术实现与操作流程 稳定币预付通常涉及几类关键节点:稳定币发行与储备透明度、托管与保管服务、链上转账与结算、与法币出入金(on/off ramp)对接、以及后台会计与对账系统的整合。银行在参与试点时需要评估稳定币的储备证明(attestations)、赎回机制与清算路径,确保当链上资金需要回兑成法币时存在可行且成本可控的渠道。
从技术角度,稳定币大多基于现有公链与代币标准(如ERC‑20),借助智能合约完成交易记录与转移。为保证企业级使用的安全与合规,机构通常采用受监管的托管方案,不直接持有私钥,而由受信托的托管方或受监管的托管银行管理链上资产。此外,为处理高峰或链上拥堵带来的波动,参与方往往配置流动性池或与做市商合作,保障支付的及时性与成本可控。 合规与风险考量 稳定币进入银行业务领域,合规性是核心议题。监管机构关注的要点包括反洗钱、客户尽职调查、制裁屏蔽、稳定币发行方的储备管理以及系统性风险。银行必须确保其稳定币渠道符合当地和跨境监管要求,同时建立实时监控与交易审计能力。
稳定币虽标榜"稳定",但仍存在运营风险,包括发行方信用风险、托管方风险、智能合约漏洞以及链上交易失败或被前置的风险。 银行应对策略包括选择具备透明储备证明与强监管背景的稳定币发行方、采用合规的托管服务、与监管机构保持沟通并参加砂箱或试点项目、以及构建多重流动性渠道以分散集中风险。对市场参与者而言,制定清晰的紧急赎回与回拨流程同样重要,以应对稳定币发行方流动性紧张或监管限制导致的突发行动。 对企业与个人的应用场景 稳定币预付在跨境工资发放、全球供应链付款、跨境电商与平台型企业的商家结算、以及对大量小额跨境汇款的场景中具有明显优势。企业能够更快地将资金送达全球收款方,减少因跨时区延迟带来的运营问题。对于发展中国家的汇款受益者而言,稳定币路径可以在降低费用的同时缩短到账时间。
此外,银行可将稳定币融入其现有产品线,向企业客户提供含有稳定币流动性仓位的多货币池、即时结算服务以及新型的对冲产品,帮助企业平滑外汇风险并提升全球资金调配效率。对个人客户,银行也可探索将稳定币用于跨境支付卡的后端结算、出境旅游时的即时兑换及小额汇款服务。 市场障碍与需要观察的变量 尽管前景诱人,但若干障碍仍需克服。首要是监管不确定性:不同司法辖区对稳定币的承认、发行监管、储备要求与反洗钱合规标准各异,银行在全球部署时必须逐一对接当地监管框架。其次是技术与运营风险:链上拥堵、智能合约漏洞、私钥管理风险及第三方托管风险,均可能影响支付的可用性与安全性。再者是市场集中风险,如果大量机构依赖单一稳定币发行方,发行方的流动性或信用问题可能带来系统性连锁反应。
可互操作性也是关键问题之一。不同稳定币与不同链之间的价值传输与兑换需要可靠的桥接机制或中间清算网络,跨链桥梁的安全性与成本成为必要关注点。最后是成本结构:链上手续费、兑换费率、托管费与对账成本需与传统通道相比具备明显优势,才能实现规模化采用。 银行如何准备与落地建议 银行若欲参与类似Visa的稳定币预付试点,应从战略、技术與合规三条主线推进。战略层面需评估长期业务模型,明确哪些产品线可通过稳定币提升竞争力,以及如何与现有支付产品互补。技术层面需选择成熟的托管与钱包解决方案,建立可自动化的对账与监控系统,并与合格做市商建立流动性通道。
合规层面需制订全面的KYC/AML流程,与监管机构协商试点框架,并对接合规报告与审计机制。 具体实践中,银行可优先在有限的地理区或业务线内展开试点,逐步扩展参与方范围并评估对资本占用及运营成本的实际影响。同时应保持多样化策略,避免对单一稳定币或单一托管方的过度依赖,建立预案以应对流动性中断或发行方信用事件。 与CBDC的并存与未来演进 中央银行数字货币(CBDC)与稳定币并非零和关系。CBDC由国家发行并受监管,与私营稳定币在发行主体与合规要求上有本质区别。未来的跨境支付生态可能同时容纳CBDC、合规稳定币与传统法币,通过多种结算路径实现互补。
对于银行而言,灵活支持多种数字现金类型并构建中立的清算接口,将成为竞争优势。 展望与结论 Visa的稳定币预付试点代表了支付网络与传统金融机构对数字资产可行性的实务检验。短期内,该模式有望在特定场景中提升跨境出金效率、降低资本占用并改善财资可预测性。长期来看,若监管逐步明确、技术成熟并且市场建立起稳健的流动性与托管生态,稳定币有潜力成为银行全球支付架构的重要组成部分。 然而,规模化采用仍需时间,银行必须兼顾创新速度与风险控制,逐步推进合规化、标准化及互操作性建设。对监管者来说,制定明确而可操作的规则将是推动稳定币在银行体系中健康发展的关键。
总之,Visa的试点不仅加速了产业对话,也为银行构建数字化、全球化的支付能力提供了实践样本,下一步的关键在于如何在安全、合规与效率之间取得平衡,推动稳定币与传统金融服务的深度融合,从而实现真正的全球无缝出金体验。 。
