在加密货币市场飞速发展的大背景下,监管问题依然是阻碍整个行业前进的重要瓶颈。近期,美国知名加密货币交易所Coinbase向美国司法部(DOJ)提出正式请求,呼吁联邦政府采取措施,阻止各州层面的执法行动对加密货币企业造成的负面影响。此次事件不仅反映了加密行业与监管机构之间长期存在的摩擦,也揭示了美国联邦与州政府在数字资产监管上存在的协调难题。 Coinbase的首席法务官Paul Grewal在给司法部的一封长达14页的信中明确表达了对当前监管环境的不满。他指出,部分州政府基于所谓"蓝天法"(blue-sky laws)对Coinbase提起诉讼,控诉其向本州居民销售未注册的证券产品。这种州层面针对加密平台的执法动作与此前联邦监管机构,尤其是美国证券交易委员会(SEC)关于同一问题的态度存在显著差异。
令人关注的是,SEC早前曾对Coinbase提起过诉讼,但随后于2025年2月主动撤回,使得部分州检察官主动填补所谓的"联邦监管空白",继续展开执法,令加密交易所处境愈加复杂。 Paul Grewal在公开表达中指出,"当俄勒冈州(Oregon)能够针对我们提供在联邦法律下合法的服务发起诉讼时,说明美国的监管体系出现了根本性的问题。"他强调当前的情形已远非传统的联邦主义范畴,而是地方政府权力的无序扩张,可能严重影响整个行业的运营和创新发展。 此次冲突的导火索是2025年4月俄勒冈州检察长Dan Rayfield代表州政府对Coinbase提起诉讼,指控该交易所在州内非法销售未注册证券,指控内容与SEC此前的案例高度类似。值得一提的是,在SEC撤诉后,许多州的证券监管机构纷纷效仿,包括佛蒙特州(Vermont)、南卡罗来纳州(South Carolina)和肯塔基州(Kentucky)等,这种态势引发行业内部极大焦虑。 面对州检察官的诉讼,Coinbase积极应对,先后向联邦法院申请将案件移交至联邦法庭处理,当前案件已转至美国俄勒冈地区联邦地方法院。
此外,Coinbase甚至反诉俄勒冈州州长Tina Kotek,指责其背后的监管政策调整过程缺乏透明度,没有经过公开听证和立法辩论,质疑州政府在监管决策上的合法性和程序正义。 监管政策的不断演变也引发国会层面的重视。美国参议院银行委员会正在推进一项针对数字资产市场结构的立法提案,旨在明确SEC和商品期货交易委员会(CFTC)在数字资产监管中的职责和权限,这一立法预期能为行业带来更为清晰的监管框架。Coinbase呼吁司法部在立法过程中提交意见书,敦促国会采纳宽泛的监管排他条款,建议将以联邦监管为基础的数字资产明确排除在州级"蓝天法"之外,以免地方监管陷入监管重叠和执法冲突的漩涡。 在Grewal看来,任何监管排他条款不仅应当立法前瞻性地适用于未来数字资产相关的监管需求,更应具有追溯效力,保护业内企业避免现有州监管诉讼带来的风险与不确定性。此外,他坚决反对各州再对数字货币中介机构施加新的许可和监管负担,认为只有联邦统一监管才能保障数字资产服务的合法性和可持续发展。
虽然目前Coinbase并无活跃的联邦政府诉讼,但公司依然积极利用信息自由法(FOIA)请求,争取获取与前SEC主席Gary Gensler相关的内部通信记录,试图找寻SEC针对加密行业采取执法行动的内部动因和依据。这显示出行业对于监管透明度的强烈诉求以及对联邦监管行动背后决策逻辑的探查需求。 此次事件再次暴露了美国加密货币市场监管的分裂状态。联邦政府与各州政府监管态度不一,加上监管法规多头监管,导致加密企业在合规和经营层面面临极大挑战。Coinbase作为行业龙头,公开呼吁联邦政府介入并推动相关立法,不仅有助于其自身玄关风险,也期望为整个行业建立更为稳定的法律环境。 从更广义角度看,此次争议反映出加密货币市场监管成熟度亟待提高。
联邦与州监管机构之间的协调合作、监管政策的统一性和透明度,是维护行业创新与投资者保护的关键。美国作为全球加密货币创新的重要阵地,其监管路径的清晰和合理制定,亦将成为全球加密监管趋势的风向标。 随着核心市场结构法案在国会的推进,投资者与企业均寄望于联邦政府能够出台兼顾创新发展与风险控制的监管框架,避免重复监管和执法争端带来的市场动荡。Coinbase的诉求无疑成为引发讨论的重要契机,推动监管机构和立法者重新审视现有体系的不足。 未来,加密货币行业如何与联邦及州政府建立更加协调合作的监管关系,将决定其在金融体系中的地位与发展潜力。Coinbase事件不仅是企业争取监管合理性的代表,也揭示了数字经济时代下传统监管模式转型升级的迫切需求。
面对错综复杂的监管环境,加密产业和立法机关亟需共识和创新保障,携手推动行业走向成熟与规范,成为数字金融新时代的核心力量。 。
