魁北克存款与投资基金(Caisse de dépôt et placement du Québec,简称CDPQ),作为加拿大第二大养老基金,不仅在本地经济发展中扮演重要角色,更以其多元化的投资领域和全球战略布局成为国际金融舞台上备受关注的机构。自1965年成立以来,CDPQ从管理魁北克公共养老金开始,渐渐成为覆盖私人股权、固定收益、不动产、基础设施及可再生能源等多个资产类别的重要投资者,体现了其独到的投资眼光和社会责任感。 魁北克存款与投资基金诞生于魁北克社会变革的关键时期,即"安静革命"时期。政府希望借由设立一个专门的机构来有效管理新创立的魁北克养老金计划资金,既保障退休人员的经济安全,也助推省内经济的发展。设立伊始,CDPQ投资重点主要聚焦于债券组合,涵盖魁北克省政府及水电公司证券,随后迅速扩展至权益投资,其中在1967年投资的铝业公司Alcan成为其首批股权布局之一。这一时期,基金便已展现出对本地企业支持的初步思路。
进入八十年代,CDPQ的业务迈入国际化与多元化的新阶段。此时,基金开始涉足全球股市,首次国际私募股权投资标的为法国的马瑞尔金融公司。这一拓展不仅丰富了资产组合,更提升了CDPQ在全球市场的影响力。同时,基金也迈入房地产领域,购入各类办公楼及商业地产资产,打下扎实基础。九十年代则是进一步深化及扩大资产配置时期,基金将最大股票持仓比例从40%放宽至70%,并进军基础设施建设,于多伦多高速公路407项目成功布局。这些多元投资策略为CDPQ积累了宝贵的经验和资本实力。
2000年代的金融危机对全球投资机构打击巨大,CDPQ不例外,在2008年遭遇超过425亿加元的账面损失。面对严峻挑战,基金迅速调整策略,强化风险管理,专注核心投资能力的提升,并积极支持魁北克本地企业发展。更重要的是,基金于2004年确立负责任投资方针,2006年签署联合国责任投资原则,表明其在环境、社会及治理(ESG)议题上的承诺,彰显了CDPQ不仅追求财务回报,更重视长期可持续发展。 2010年以后,CDPQ进入快速成长时期。2011年将旗下房地产投资子公司统一整合为Ivanhoé Cambridge,进一步提高资产管理效率。同年,全球质量股票投资组合启动,专注于高品质企业和稳健收益。
与此同时,CDPQ加快国际扩张,在北美、欧洲、亚洲及澳大利亚等关键市场设立办事处,加强全球投资视野。2015年成立CDPQ Infra,专注公共基础设施项目的开发与运营,迄今已成为加拿大最具代表性的基础设施投资之一。 CDPQ的基础设施项目中,蒙特利尔的快线铁路网络(Réseau express métropolitain,REM)尤为引人注目。作为CDPQ Infra的首个大型项目,REM是一个全电气化、自动化的轻轨系统,连接蒙特利尔多个区域并延伸至机场。项目预计在2027年完工,预计极大改善通勤效率,减少温室气体排放,并促进本地房地产增值。除此之外,CDPQ还参与了温哥华的Canada Line地铁项目,通过公共私营合作模式推动了城市交通现代化。
在全球投资方面,CDPQ的资产覆盖广泛,既持有阿尔斯通、Boralex、CGI等知名上市公司股权,也投资于英国、澳大利亚及巴西等国家的重要基础设施项目,如伦敦希思罗机场、悉尼地铁、布里斯班港口及巴西的燃气运输等。多元化的地理布局和资产类别配置使其能够分散风险,实现更稳定的长期回报。 房地产领域则由Ivanhoé Cambridge负责运营,持有包括多伦多的CIBC Square和巴黎的Tours Duo等大型项目。与此同时,Otéra Capital作为专业的商业房地产债务融资机构,为北美多个房地产细分市场提供资金支持。CDPQ旗下的这些子公司不仅提升了资金使用效率,更将ESG理念深度融入项目选择和管理之中。 CDPQ始终强调五大投资优先领域:最优绩效、魁北克经济发展、全球化布局、可持续投资以及科技创新。
这反映出基金既追求财务利益,也立志推动地方经济繁荣与环境保护,更为未来技术转型做好充分准备。多个国际机构也认可其成就,连续获得全球主权财富基金奖项及基础设施投资领域的排名第一。 基金的管理架构由多元化的董事会负责监督,确保管理层行动的透明度与合规性。魁北克省政府在咨询后委任董事会成员,形成良好的治理结构。总裁兼首席执行官带领执行团队推动战略实施,同时三个子公司各司其职,相辅相成。 值得一提的是,近年来CDPQ对化石能源行业的逐步退出,充分展现其响应气候变化的决心。
2021年宣布将在2022年前剥离剩余近40亿加元油气资产,这既符合全球环境趋势,也隐含着基金对未来绿色经济的信心。 然而,CDPQ的投资策略也曾引发争议,尤其是涉足私营安全行业的投资引发社会伦理质疑。基金作为全球保安巨头Allied Universal的主要股东之一,间接控股被批评严重的G4S公司,遭遇外界对其投资价值与社会责任的双重考量。这表明,尽管CDPQ在推动社会进步方面取得丰硕成果,但仍需面对各类复杂的投资风险和公众监督。 作为加拿大"枫叶八雄"之一,CDPQ不仅是财富管理的典范,更是国家经济社会发展的关键推手。其在全球资产管理领域的影响力日益凸显,凭借稳健的投资组合和前瞻性战略,CDPQ有效地将退休保障与资本增值结合,为魁北克及加拿大广大民众创造了长期福祉。
未来,随着可持续发展和技术创新的不断加速,CDPQ有望继续引领公共投资机构在全球舞台上的发展。 总结来看,魁北克存款与投资基金从一个地方性养老资金管理机构成长为国际领先的多元化投资实体,体现了其强大的适应能力和创新精神。始终坚持实现超越财务回报的经济及社会价值,CDPQ不仅保障养老金安全,也积极塑造可持续且包容的经济前景,成为公共投资机构的杰出典范。其持续扩展的全球影响力和对绿色经济的承诺,进一步巩固了其作为未来投资领航者的地位。 。
