2025年4月底，美国股市开盘即遭遇重挫，扭转了先前强劲的上涨态势。道琼斯工业平均指数开盘下跌了约662点，跌幅达1.6%，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数跌幅更为显著，分别下跌2.1%和2.7%。这一波股市调整打断了两大股指连续六日的上涨轨迹，震荡反映出投资者对于近期公布的经济数据反应强烈。最新数据显示，美国劳动力市场增长明显放缓，第一季度GDP增速意外下滑，同时通胀数据却高于市场预期，形成经济增长乏力与物价上涨并存的“滞胀”迹象。劳动力市场方面，美国私营企业4月份新增就业人数仅为62000人，远低于预期的134000人。该数据提出了较为严峻的警示信号，表明就业增长动力明显减弱。
著名市场研究机构Rosenberg Research的经济学家大卫·罗森伯格指出，劳动力市场虽然尚未崩溃，但已经明显出现降温迹象。市场因此承受压力，股市遭遇抛售。经济增长放缓与通胀攀升共同作用为市场带来更大不确定性。第一季度国民生产总值方面，数据显示经济活动比预期更为疲软。与此同时，通胀水准超出市场预期，反映出价格压力仍在持续。多位经济学家分析认为，这种状况部分源于企业和消费者为提前应对特朗普政府提出的关税政策而调整了采购和库存计划，短期内扰动了正常的经济节奏。
独立经济学家兼市场策略分析师彼得·布克巴（Peter Boockvar）指出，经济数据显示企业设备采购、贸易以及库存调整受到关税影响，导致消费支出时间性错位。长期来看，这将加深经济增长疲弱与价格上涨并存的滞胀风险。投资者随后还将密切关注即将发布的3月份个人消费支出（PCE）通胀数据，这对于评判通胀趋势及美联储下一步的货币政策走向尤为关键。摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·岑特纳（Ellen Zentner）直言，如今的经济数据无论从哪个角度看都是经济面临“滞胀”的警示。加之美联储在加息路径上的不确定性，将使得市场情绪进一步陷入紧张。面对经济数据的挑战，前总统特朗普通过社交平台回应称当前股市低迷并非源于他的关税政策，而是拜登政府时期的表现。
他在帖子中强调自己在任期间不承担责任，并对未来经济反弹充满信心，号召投资者保持耐心。尽管如此，市场情绪已经明显受到关税政策影响。消费者和企业信心指数均呈现显著下降，反映出贸易摩擦及政策变动带来的不确定性正在抑制经济活力。投资策略专家斯科特·赫尔斯坦（Scott Helfstein）形容当前政策节奏为“放慢健康经济的‘操作手册’”，高频率的政策反复令企业和投资者难以做出长远规划，投资决策谨慎性上升，股市波动加剧。短期内，10年期美国国债收益率迅速攀升，达到4.18%，这在一定程度上反映出债券市场对通胀预期的调整以及对未来利率走势的重新定价。这种收益率上升通常会推高企业融资成本，进一步抑制企业扩张和消费者支出。
同时，原油价格略有反弹，达到61.28美元，但整体市场依然缺乏明确的方向性信号。科技股承压最为显著，纳斯达克综合指数跌幅领先，表明风险偏好下降，投资者倾向规避高波动性资产。尽管面临短期回调压力，但从中长期观察，仍有投资者认为当前调整为布局机会。随着通胀压力的缓解以及贸易争端的逐步明朗，市场或将迎来新的反弹契机。美联储的货币政策动态将成为未来市场波动的重要风向标。投资者需要密切关注经济数据发布节奏，以及政府政策导向，做好资产配置调整应对可能的市场变化。
综合来看，当前美国经济正处于复杂交织的阶段，增长放缓与通胀上升并存，形成市场普遍关注的滞胀风险。贸易政策的影响尚未完全展现，未来几个月内的经济数据将成为衡量市场走向的关键指标。在此环境下，股市短期内的波动难免，投资者理应保持警惕，注重风险管理，同时寻求优质资产和分散投资策略保障投资组合稳健。经济基本面变化加上政策预期调整，使得金融市场充满变数。未来美联储的利率政策、财政刺激措施以及国际贸易环境的进展都将对市场情绪和资产价格产生深远影响。投资者应紧盯宏观经济指标与政策动向，灵活调整投资组合，以适应不断变化的市场环境。
通过理性分析和科学布局，应对暂时的波动，将更好把握后续潜在的投资机遇。
