在赫尔曼努斯举行的BNIC#1大会上，著名投资人皮特·维尔霍恩（Piet Viljoen）进行了主题演讲，分享了关于投资的深刻见解。他的演讲围绕着“罗拉帕卢扎”效应、糟糕投资的教训以及如何在复杂的市场中找到机会展开，引起了与会者的广泛关注。 维尔霍恩开场时提到，良好的投资与糟糕的投资是每位投资者都必须面对的事实。他指出，糟糕投资往往会导致巨大的损失，而“罗拉帕卢扎”效应则是指那些能带来极高回报的投资机会，虽然这种机会并不常见，但并非不可实现。他鼓励投资者采取反向思维，专注于避免损失，而不是仅仅追求高额收益。 “要找到极好的投资，首先需要识别出那些极糟糕的投资。
”维尔霍恩强调。他进一步解释说，许多人在投资时常常忽视了风险管理的基本原则，导致他们在看似有前景的投资上投入过重。当这些投资最终无法如预期般表现时，往往会造成不可逆转的损失。 演讲中，维尔霍恩分享了一些他自己认为的“极糟糕投资”案例，比如阿根廷的百年债券和“新千年科技泡沫”。他提到，阿根廷在过去几年的多次违约让许多投资者损失惨重，但由于当初的风险已经被定价，这些投资并没有对大多数投资组合产生毁灭性影响。相对而言，那些深受欢迎却最终表现不佳的投资，如“风靡五十”股票和“科技、媒体与电信”（TMT）泡沫，才是真正的灾难性投资案例。
维尔霍恩通过具体的投资案例来阐释什么是“极糟糕的投资”。例如，在1969年，许多投资者热衷于购买当时被认为是必备的“风靡五十”股票，但到1974年，这些股票的价值几乎跌去了90%。类似的，维尔霍恩提到的科技泡沫中，许多被寄予厚望的互联网公司在经历了疯狂的估值后最终崩溃。 与此相对，维尔霍恩将“极好的投资”定义为那些起初看起来不被看好的、低估的企业。他引用了南非的纳斯帕斯（Naspers）和美国的英伟达（Nvidia）作为案例，指出这些公司在被大多数投资者忽视的时候，最终凭借其业务模式的转型实现了惊人的收益。 在探讨未来的投资机会时，维尔霍恩强调了能源行业和南非中小型企业的潜力。
他认为，尽管目前存在对于可再生能源的强烈需求，但碳基燃料在可预见的未来依然会是重要的能源来源。对那些被市场冷落的能源公司，维尔霍恩认为这些企业有可能成为下一个“罗拉帕卢扎”效应的受益者。 维尔霍恩还特别提到了提升投资组合的多样性和风险管理的重要性。他建议投资者可以考虑通过基金投资来达到风险分散的目的，而不是单纯依赖个别股票。他指出，在当前市场中，许多南非企业的估值依然低迷，掩盖了这些企业实际的业务潜力。 Q&A环节上，当被问及比特币及其在投资组合中的作用时，维尔霍恩表示，比特币可以作为对抗通货膨胀的一种对冲工具，但他也提醒投资者不要过度投资于高风险资产。
他赞同分散投资的理念，强调建立良好的资产配置能够有效降低整体风险。 与会者对维尔霍恩的见解表现出浓厚的兴趣，许多人在讨论结束后表示，他们对能源行业、南非中小企业以及数字资产的未来有了更清晰的认识。维尔霍恩的演讲不仅为投资者提供了一系列实用的投资策略，也引发了对于当前市场动态和未来趋势的深入思考。 随着演讲的结束，维尔霍恩对南非经济的未来充满信心，认为随着经济结构调整和政策的改善，未来的投资机会将会越来越多。他鼓励投资者在投资时保持独立思考，勇于探索那些被市场低估的机会，以实现更高的投资回报。 BNIC#1大会上的这场演讲，再次突显了明智投资的必要性，并提醒我们在追求财富增长的道路上，懂得规避风险的重要性。
通过深入探索“罗拉帕卢扎”效应，以及理解好的与坏的投资之间的区别，投资者可以在复杂多变的市场环境中寻找真正的机会，创造可持续的财富增长。
