在近年来加密货币逐渐走入主流视野的背景下,企业和个人投资者均在积极探索将数字资产纳入国库管理的最佳路径。彼得·蒂尔和迈克尔·赛勒作为加密领域的重要推动者,分别选择不同的策略和资产,在业内引发广泛关注。本文将详细剖析二人在加密货币国库投资上的异同,探讨谁更具前瞻性和战略优势。彼得·蒂尔,作为PayPal和Palantir的联合创始人,以风险投资家的身份带来了独特的投资视角。他没有直接购买以太坊(ETH)作为资产储备,而是通过持有以太坊国库公司股权的方式,间接获得加密资产的增长潜力。蒂尔通过其基金支持了ETHZilla和BitMine Immersion等机构,这些公司已转型为持有大量以太币的实体。
ETHZilla通过一笔高达4.25亿美元的私募股权投资,成功构建了以太坊国库,并获得1.5亿美元的债务证券发行批准。在以太坊最新涨势中,BitMine更是斥资数亿美元积累了超过152万枚以太币,价值约为66亿美元。蒂尔的策略类似于早期投资Facebook和Palantir的模式,依托企业股权获取对加密资产的间接控制。蒂尔对以太坊的选择并非偶然,他认为以太坊作为"可编程资本",在智能合约、去中心化金融(DeFi)以及代币化资产方面具备更大的长远成长空间。通过投资转型为以太坊国库的公司,蒂尔不仅获得加密资产的潜在收益,也参与了新兴金融基础设施的构建,有望在未来市场变革中获得更大溢价。除了这些战略布局外,蒂尔还是加密交易平台Bullish的联合创始人,该平台于2021年启动,市值一度达到70亿美元,募资11亿美元。
Bullish意在推动稳定币及加密原生流动性系统,彰显了蒂尔对加密企业生态的深入布局。与此形成鲜明对比的,是迈克尔·赛勒的直接且规模宏大的比特币国库战略。作为美国科技公司Strategy(前称MicroStrategy)的执行董事长,赛勒将公司彻底转型为全球最大企业比特币持有者。从2020年开始,Strategy通过股权发行、优先股和债务融资等多渠道筹集资金,专注将资金投入比特币资产。截至2025年8月,Strategy共持有约62.9万枚比特币,占所有上市公司持币总量近64%。赛勒的买币策略高度规范且持续,充分利用场外交易以减少市场滑点,确保大额买入不扰乱价格走势。
2025年8月单月,公司就以6900万美元购入了585枚比特币,彰显其对加密资产的坚定信念和长期积累的决心。赛勒的模式具有高度的透明度及重复执行能力。公司的资本运作方案不仅通过规范的融资工具支撑购币计划,也极大增强了投资者和监管机构的信心。此举为加密货币作为企业资产储备的模式树立了标准和范例。比较两位大佬的国库战略,反映出加密资产投资态度上的深刻差异。赛勒采用的比特币积累法更加机械化,注重通过成本平均降低风险,注重长期资产储备,体现的是稳健与规模的力量。
彼得·蒂尔则运用其风险投资背景寻求战略灵活性,通过少数优质企业的转型获得资本的高倍增长,布局的焦点不只在资产本身,更在于基于以太坊生态系统的创新潜力。从风险角度看,赛勒的策略较为保守,资产主要集中于比特币,流动性受限。尽管比特币具有坚实的流动市场,但公司持币难以随意变现。蒂尔的敞口虽具流动性优势,可通过股权操作增减仓位,但同时也暴露在公司治理风险和市场估值波动中。二者战略都带动了市场格局的变迁。赛勒让"企业比特币持有"成为了可复制且可持续的路径,推动比特币的机构化和主流接受。
蒂尔则在以太坊阵营树立了"企业转型为以太坊国库"的示范效应,推动了DeFi和数字金融资产的产业级应用。谁更聪明的国库押注,实质上取决于投资者的风险偏好和时间视角。赛勒的模式适合偏好长期稳健、重视企业资产负债表稳固性的投资者,而蒂尔则更适合愿意承担较高风险追求超额收益的投资人。长期来看,以太坊的可编程特性和金融基础设施的革新潜力,可能为资本回报带来非线性增长,而比特币作为数字黄金的地位则提供了强有力的价值存储。两种策略代表了数字资产投资的两端:一种是筑牢阵地,另一种是乘风破浪。随着更多企业认可加密资产的战略价值,彼得·蒂尔与迈克尔·赛勒的国库押注无疑为市场树立了榜样,也为未来企业数字资产管理提供了宝贵样本和思考方向。
归根结底,理解和借鉴两种投资路径的理念,将帮助投资者科学布局加密资产,既享受稳健的资本保障,也抓住数字经济演进中的新机遇。 。
