比特币ETF被认为是“非采纳工具”，持有者面临20亿美元未实现损失，分析师指出 在加密货币市场中，随着比特币交易的波动性不断加大，关于比特币交易所交易基金（ETF）的讨论也愈发频繁。近期，知名宏观分析师吉姆·比安科在社交媒体上引发了人们的关注，他表示目前的比特币ETF并不是促进新投资者进入市场的有效工具。根据他的分析，持有比特币ETF的投资者目前面临着高达20亿美元的未实现损失，这一消息引起了市场的广泛关注。 比安科的研究表明，尽管比特币ETF在过去几个月内经历了大量资金流入，但真正的新市场参与者数量却并不多。他指出，现在的比特币ETF大多数投资者其实是已经在链上持有比特币的老股东，他们只是将资产从加密账户转移到传统金融账户，并没有真正增加新资金的注入。此现象反映出市场对比特币的认知和接受度并没有达到预期。
更令人担忧的是，比安科的数据显示，目前所有现货比特币ETF的总资产已经从6月份的620亿美元下降到460亿美元，这是自今年2月以来的最低水平。此外，他还提到，在过去三个月中，ETF资金流入已降至仅10亿美元，而在ETF推出的前两个月，资金流入曾高达120亿美元。这一变化表明，市场的热情正在减弱。 在比安科的分析中，他特别指出，持有比特币ETF的投资者平均面临16%的损失。根据他的计算，按照每个投资者的平均购买价格61000美元，目前比特币的市场价为52900美元。尽管近期比特币价格略有回升，达到了55250美元，但这并不足以改变投资者目前的困境。
比安科还提到，尽管市场预期将吸引大量机构投资者和“老一辈”投资者，但目前的情况却并非如此。据统计，投资顾问和财富管理公司目前仅占ETF发行的股票总数的9%。而对冲基金的贡献也仅占12%，且大多数是通过基差交易而非方向性投资来参与市场。这一数据深刻地表明，ETF并没有实现其能够吸引广泛投资者的目标。 在谈到这些ETF的未来时，比安科表示，虽然目前的市场表现不如预期，但随着2028年比特币减半的临近，市场可能会出现改变。他提到，在比特币减半之后，伴随着新的链上工具的发展，这些ETF可能会成为吸引新投资者的有效手段。
然而，比安科强调，市场的成熟和投资者的教育仍需要时间，这不是短期内能够实现的目标。 那么，为什么这类ETF没有如预期般促进新投资者的加入呢？比安科认为，主要原因在于许多老投资者仍然对于加密市场缺乏信心，同时ETF并没有提供与直接持有比特币相比的显著优势。对于大多数投资者而言，直接买入和持有比特币仍被视为一种更为直接的方式，而将比特币转化为ETF的过程则显得复杂不少。 总之，比安科的分析为我们提供了一个对当前比特币ETF状态的全面视角。尽管市场存在未实现的损失和流入资金的减少，但这并不意味着比特币市场的终结。相反，这可能是市场在寻找自身定位与成长方向的过程。
随着区块链技术的不断发展及越来越多的应用场景的出现，未来比特币及其衍生产品的表现仍值得我们期待。 最近，Benzinga公司宣布将于11月19日召开“数字资产的未来”会议，届时将深入探讨比特币作为机构资产类别的潜力和挑战。这将是一个人与市场对话的良机，投资者、分析师和行业专家将在这里分享他们的见解，推动对比特币及其ETF的进一步理解。 在这个瞬息万变的加密市场中，投资者必须保持警惕，及时了解最新的市场动态和分析报告。正如比安科所说的，耐心和进一步的突破是推动行业发展的关键。尽管当前可能未能实现理想的投资回报，但市场的长期潜力依然存在，未来还有更多的可能等待我们去探索。
在此背景下，我们不难看出，加密货币市场依然处于一个重要的转折点。比特币ETF是否能如预期般引领新一波的投资热潮，尚待时间的检验。对于投资者而言，保持对市场动向的关注，以及对新技术、政策变化的敏感，将是掌握投资先机的关键。
