近年来,随着数字资产市场的不断发展,比特币和以太坊成为全球投资者关注的焦点。尤其是在传统金融投资者中,比特币作为"数字黄金"的身份备受推崇,但许多人也批评比特币缺乏原生收益机制,认为这限制了其投资吸引力。然而,宏观分析师Luke Gromen提出了截然不同的观点,指出这种质疑实际上反映了"西方金融特权"的思维误区。比特币不产生收益,这并非弱点,而恰恰是它作为更安全的价值储存手段的重要原因。 在传统金融体系中,许多资产之所以吸引投资,是因为它们能带来稳定的回报率,无论是银行存款的利息还是债券的票息。然而,获得收益的背后往往隐藏着风险。
银行支付存款利息,并不是将钱无风险地保存在投资者手中,而是通过借贷和投资将这些资金投向更高风险的项目。2022年加密货币交易所FTX倒闭的事件便是一个警示,许多投资者因沉溺于高收益的质押奖励而蒙受巨大损失。 Gromen强调,依赖收益的心态反映了西方资本主义社会的传统思维:只有需要获得报酬的资本才是值得持有的资产。这种观点忽略了财富保值的根本目的 - - 避免风险和资产贬值。比特币不生成本地利息,意味着持有者没有承担由收益诱导的潜在风险。换言之,比特币的价值更多来源于其稀缺性、分布式网络安全以及作为通胀对冲工具的特性。
众所周知,以太坊采用的权益证明(Proof-of-Stake)机制可以让持币者通过质押获得奖励,这一特性吸引了大量传统机构资金。以太坊不仅支持智能合约和去中心化应用的生态系统,还通过利息吸引了寻求现金流回报的投资者。数据显示,公开上市的以太坊财政公司持有的ETH数量日益增加,其总市值约达数十亿美元。对于机构投资者来说,以太坊质押收益的稳定性和潜力成为配置数字资产组合的重要因素。 然而,比特币的投资逻辑则更加注重其作为"数字黄金"的角色,其根植于去中心化的供应机制和强大的网络效应。虽然比特币没有原生收益功能,持有者仍可以通过中心化借贷平台、在以太坊网络上的WBTC(Wrapped Bitcoin)代币,以及诸如Babylon和Stacks等比特币相关网络赚取一定的收益。
这种收益模式虽然间接,但仍为投资者提供了灵活性。 比特币庞大的公共财政库显示出市场对其价值存储功能的持续认可。数据表明,比特币公有财库持有量高达数千亿美元,反映出企业和机构对其长期保值能力的信心。同时,随着全球通胀压力和经济不确定性的加剧,越来越多的投资者开始关注比特币作为资产配置中的避险工具。 对比两者的优劣,投资者应从风险与收益的角度重新思考数字资产的价值。以太坊的质押收益吸引了寻求现金流的投资者,但同时也意味着承担了智能合约风险、协议安全风险以及市场波动的影响。
而比特币固有的无收益特性,反而降低了持有风险,特别适合那些更关注资本保护、反通胀和抗审查特性的投资者。 此外,批评比特币缺乏收益的声音,往往来自成熟的金融环境中习惯于依靠利息和分红的投资者。这种"西方金融特权"使得他们难以理解没有现金流的资产也能作为价值储存工具存在。事实上,在全球许多经济体,人们无法享受到这样的金融服务或稳定收益,资金的安全性和流动性远比收益重要。因此,从更广泛的全球视角来看,比特币的设计理念体现了一种更为普世的资产观念。 综上所述,比特币不产生直接收益并非缺陷,而是其区别于传统资产的本质特征和优势体现。
它以去中心化、安全性和稀缺性构建坚实的价值基础,使其成为全球投资者尤其是寻求资本保值的长期持有者的理想选择。同时,以太坊凭借其质押收益和广泛生态系统,满足了对现金流和多样化应用有需求的投资群体。未来,随着数字资产市场的进一步成熟,这两大主流加密货币将在不同的投资理念和应用场景中发挥各自的重要作用。投资者应当超越短期收益的诱惑,深入理解各自的风险本质和价值诉求,做出理性且符合自身需求的资产配置决策。 。
