在近期加密市场的不确定性中，稳定币的表现却异军突起。根据VanEck在4月3日发布的月度报告，尽管市场整体情绪低迷，以太坊（Ethereum）和索拉纳（Solana）的表现都受到压制，但稳定币的采用正呈现出一种独特的“牛市”。 在普遍的市场担忧中，交易者们正在应对美国前总统特朗普的关税政策，以及即将到来的贸易战。这些宏观经济不确定性虽然给智能合约平台带来了压力，但稳定币的持续采用则暗示了Web3整体健康状况的积极信号。VanEck的研究负责人Matthew Sigel表示，正是在这种不稳定的环境中，数字货币的战略意义可能愈发凸显。 #### 稳定币市场扩张 根据VanEck的数据，稳定币在3月份的总市值增长了近100亿美元。
这一增长主要受多家发行商的推动，他们正在准备推出自有品牌的稳定币产品。尽管平均稳定币收益率显著下降，目前稳定币的收益率在3%到5%之间，接近于或略低于美国国债的收益率，但市场对其需求依然强劲。 值得注意的是，虽然收益率有所下降，但tokenized国债的发行在2月份到3月份之间增加了26%，总发行额突破50亿美元。这显示出市场对稳定币的持续信心，以及其作为低波动性资产的吸引力。 #### 以太坊和索拉纳的疲软 然后转向智能合约平台，以太坊和索拉纳在近期均经历了严峻的考验。VanEck指出，这些平台的活跃度普遍下降，收入和交易量分别下降了36%和40%。
尤其是索拉纳，其每日的费用收入和去中心化交易所（DEX）的交易量在3月份分别减少了66%和53%。 在2月份，索拉纳的DEX交易量一度超过以太坊及其第2层扩展解决方案（L2），但此后又迅速回落。这一相对下降的原因部分与“迷因币”交易的减退有关，迷因币在索拉纳的DEX活动中占据了主导地位。然而，近期几起迷因币相关的丑闻显著恶化了零售交易者的市场情绪。 例如，在2月14日，由阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）似乎支持的迷因币Libra在发行数小时内就蒸发了约44亿美元的市值。此外，3月份以太坊的L2交易量也出现了18%的下降，尽管与索拉纳相比，其抗跌能力相对较强。
根据Etherscan的数据，在3月底，以太坊网络的主要收益来源，即blob fees降至今年以来的最低水平，这进一步表明智能合约平台正面临严峻挑战。 #### 市场展望 尽管智能合约平台的表现面临压力，但稳定币的崛起展现了市场生态的多样性和韧性。随着稳定币的持续采用，投资者可以期待其在市场中的作用日益加强，特别是在不稳定的经济环境下。宏观经济的不确定性或将加速数字资产的战略价值。 总结来看，稳定币市场的增长与智能合约平台的下滑形成鲜明对比。未来几个月，尤其是在全球经济波动加剧的背景下，稳定币的适应性和功能性可能会进一步凸显，成为市场关注的焦点。
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