近年来，以太坊作为全球领先的智能合约平台和加密货币之一，其价格波动和技术趋势一直受到市场密切关注。2025年6月，以太坊在两周周期图上出现了自2022年熊市以来首次的“死亡交叉”信号，此前类似的技术形态曾预示着约40%的价格下跌，引发市场对ETH未来走势的广泛讨论。所谓“死亡交叉”，指的是短期指数移动平均线（EMA）下穿长期EMA，表现出市场潜在的悲观情绪和价格调整压力。此次以太坊20期指数移动平均线跌破50期EMA，标志着技术面进入较为谨慎的区间。该技术形态不仅是价格走势的警示信号，更反映了市场趋势和投资信心的转变。对比2022年同期行情，当时以太坊在形成强劲局部顶部后经历了长时间的盘整，随即价格逐步走低，导致当年熊市中40%左右的跌幅出现。
如今的行情发展呈现出类似的走向，价格在关键均线附近反复受阻，未能有效突破20期及50期EMA，维持持续下跌的风险。尽管如此，当前以太坊生态系统展现出一些积极的基本面支持。首先，以太坊网络的活跃度显著提升，2025年6月单日成功交易次数达到接近150万次，创下自2024年初以来的新高。交易活跃度的增加显示出DApps应用、去中心化金融（DeFi）、Layer 2扩容方案以及质押活动的需求仍在稳步增长。这种真实的网络使用增长相较于单纯的价格投机更能为以太坊的长期价值提供根基。其次，2025年以来以太坊基金的净流入表现强劲，累计资金达23.43亿美元，总管理资产规模超过142.9亿美元。
资金流入的增加反映出机构和大型投资者对以太坊未来发展的信心，部分缓解了市场的恐慌情绪。这种资金支持充当了价格反弹的潜在动力。价格技术面来看，如果以太坊未能在近期有效上破20期和50期EMA，并被持续压制在均线下方，价格下探至历史重要的斐波那契支撑位1835美元的可能性较大。该支撑位源自2021年至2022年熊市期间的关键低点，具备较强的技术参考价值。如价格反转并稳健突破均线作为支撑，则以太坊或有望重返3500至4000美元区间，这与多个技术指标和交易量配合的涨势目标一致。不过，投资者需注意的是加密市场波动极大，技术指标虽提供重要参考，但存在较高的不确定性。
网络基础设施的升级、以太坊2.0的进展、宏观经济环境以及监管政策也在不断影响市场情绪。以太坊当前的走势及周边因素共同作用，形成复杂的价格行为模式。对长期持有者和机构投资者而言，适时关注网络使用数据和资金流向，可帮助把握以太坊价值变化的内在驱动。短期交易者则需密切关注20期和50期EMA的走势变化以及关键斐波那契支撑与阻力位置，及时调整仓位控制风险。总体来看，尽管“死亡交叉”释放了短期的看空信号，但以太坊生态的活跃增长和资金持续流入给市场带来了复苏的可能性。未来行情有望在震荡中寻找新的均衡点，形成不同程度的反弹或调整趋势。
投资者应综合技术和基本面信息，结合自身风险偏好，理性应对可能的市场波动。2025年以太坊市场注定成为观察加密资产周期变化的关键窗口。随着区块链和加密技术应用不断深化，以太坊作为领先平台仍具备强大潜力。其价格在“死亡交叉”背景下的波动也为市场参与者提供了重新评估投资策略的契机。理解并把握这一复杂局面，将有助于在未来的区块链投资中取得更稳健的成果。
