近期，全球知名私募股权公司KKR与Stonepeak Partners联合宣布，他们将对英国医疗房地产投资信托公司Assura提出最新报价，金额高达近17亿英镑，约合23亿美元。这一报价较此前对手Primary Health Properties（PHPP）提出的51.7便士每股报价更高，达到52.1便士每股，体现出两大私募巨头对Assura的强烈收购意愿。此次竞购的升级不仅反映了私募股权市场对医疗地产领域的浓厚兴趣，也显示出英国医疗地产投资市场日趋白热化的竞争形势。Assura作为英国领先的医疗地产投资者之一，管理着超过600个医疗物业，总投资价值超过30亿英镑，且其客户中包含国家医疗服务体系（NHS）这一稳定且关键的租户。对于私募股权机构而言，拥有优质且稳定的租赁基础是确保投资回报的重要保障。随着全球人口老龄化加剧以及公共医疗支出的持续增长，医疗地产类资产作为基础设施的重要组成部分，其投资价值和抗风险能力日益凸显。
KKR和Stonepeak提出的最终报价较Assura股票在2月份初报价前的关闭价高出39%以上，说明两家私募机构愿意支付溢价以确保成功收购。Assura管理层也公开表示，竞标对手PHPP的报价伴随“实质风险和缺点”，并推荐股东接受KKR-Stonepeak的有利报价。对此，PHPP公司则回应称不同意Assura对其报价的评价，正积极审视后续行动方案。此次竞购战况反映出医疗地产行业的独特吸引力。近年来，伴随着医疗需求的不断扩大和医疗服务模式的多样化，医疗设施的选址、建设和运营需求激增，催生了包括Assura在内的医疗地产投资信托公司的快速发展。作为英国市场的标杆机构，Assura不仅在物业规模上居于领先地位，而且经营模式灵活，能够根据NHS及其他医疗服务提供方的需求不断调整资产组合，以适应快速变化的医疗政策和市场环境。
与此同时，海外私募股权资本以相对较低的估值进入英国市场，收购优质资产或将借此实现长期稳健回报。KKR与Stonepeak作为重量级投资玩家，在全球房地产和基础设施领域有丰富的投资经验。其联合进军英国医疗地产，显然旨在通过Assura的平台，深度布局医疗基础设施资产。分析人士指出，在当前全球资产价格波动背景下，医疗地产作为长期收益稳定、风险较低的资产类别，被视为对抗通胀和市场不确定性的理想选择。此次全现金报价的特点也被KKR管理层强调为降风险的重要因素。此外，KKR-Stonepeak的报价无需引入资产剥离或重组计划，简化交易过程，有望加速完成收购，进一步赢得市场和股东的信任。
与之相比，PHPP此前提出的现金与股票混合方案，虽然在表面看似具备一定吸引力，但因涉及复杂股权结构调整，给交易带来一定不确定因素。此次竞购事件背景下，英国医疗地产市场逐渐成为国际资本关注的热点。坚实的租户背景、医疗健康基础设施的刚需属性以及政策支持，使得Assura这样的核心企业成为争夺焦点。同时，全球私募股权机构日益加码医疗和基础设施资产的配比，意在通过锁定长期稳定现金流，实现养老金和主权财富基金等出资方对低风险资产的配置需求。值得关注的是，Assura自身也通过此次竞价增强了市场对其资产价值的认可，推动股票价格上涨超过三成，为公司未来资本运作提供了坚实基础。行业观察人士推测，在未来若交易完成，Assura可能诞生于更为强大的资本背景之下，借助KKR和Stonepeak的资源实现更大规模的拓展和资产整合，进一步提升英国乃至欧洲医疗地产的服务和管理水平。
综上所述，KKR与Stonepeak此次提高报价，彰显了国际资本对英国医疗地产投资价值的深度认同，也体现出私募股权机构在全球医疗服务基础设施领域日益激烈的竞逐态势。随着交易进展，预计将进一步激发行业对医疗地产资产重估和布局的热情，推动相关资产市场持续发展，成为连接资本与公共医疗服务需求的桥梁。未来，随着政策支持力度不断增强以及人口结构变迁，医疗地产将继续发挥其独特的战略意义，为投资者带来稳定回报，同时助力公共健康体系提升服务能力和设施现代化水平。
