在最近的几周，比特币市场经历了一波动荡，尤其是在美国现货交易所交易基金（ETF）资金流出达到6.51亿美元后，交易者们对于比特币价格的未来充满了担忧。许多人开始关注比特币能否维持在95,000美元的支撑位，尤其是在过去30天内，这一价格水平的坚守变得异常重要。 尽管有如此巨额的资金流出，比特币在2月14日一度突破98,000美元，显示出市场的多头动能并没有完全依赖于机构投资者的支持。然而，这种市场行为是否有相应的风险对冲仍然无法确定。这意味着一些大型机构可能同时购买比特币期货，以减少ETF销售对市场带来的影响。 为了抵消ETF流出的压力，一些知名企业，如MicroStrategy（现已改名为Strategy）、Metaplanet和KULR Technology，近期都增加了他们的比特币储备。
甚至一些传统金融机构，如意大利的Intesa Sanpaolo也最近将比特币纳入其投资组合。与此同时，持有少于1 BTC的地址所持有的比特币数量稳步增加，这也进一步表明，市场上的购买压力并不仅仅来自于机构投资者。 从2024年2月3日至13日之间，持有0.1至1 BTC的钱包增加了超过8000万美元的比特币，逆转了之前两周的下跌趋势。这些数据支持了散户投资者并未完全丧失信心的观点。然而，持有低于0.1 BTC的地址自1月31日以来一直是净卖出者。这表明，尽管市场仍然具备上涨潜力，但散户投资者的乐观情绪并未显著改善。
谷歌搜索趋势也表明了这一点，过去三个月中，“比特币”这一关键词的搜索量显著下降。 虽然技术数据和市场动向显示比特币的稳定性，经济数据却在不经意间为比特币的上行提供了支持。美国零售销售在1月份却意外下降了0.9%，这是超过一年的最大降幅，这让市场对潜在经济衰退的担忧加剧。高盛经济学家Thomas Simons曾表示，如果类似的数据持续下去，美国第一季度的GDP可能会出现负增长，这可能会导致更多资本流向比特币这样的非相关性资产。 此外，尽管美国大型企业在2024年的利润表现强劲，比如埃克森美孚年同比增长10%，摩根大通利润增加12%，联合健康季度利润上升15%。但是，由于全球关税战的持续，企业盈利能力的担忧依然存在，加大了比特币作为避险资产的吸引力。
若标准普尔500指数小幅上涨2%，便会转化为市场资本化增加1万亿美元。由此可见，若有资本从股票市场重新分配到比特币上，足以推动比特币价格突破105,000美元。 在市场不确定性不断上升的背景下，美国政府对于比特币战略储备的提案未能实现，导致投资者失望。同时，各州层面针对数字资产的监管提案也在增多，而非直接推动比特币的储备。这种不确定性进一步加深了市场对政府推动数字资产采纳的怀疑。 尽管可观的资金流出给市场造成了压力，但从根本上来看，这反而可能被视为一个看涨的信号。
毕竟，比特币在面临大规模的卖压时，仍然能够维持在95,000美元上方，这说明市场在承担风险的情况下仍具备一定的韧性。宏观经济的不确定性以及传统市场持续下滑，可能激励投资者寻求比特币这一替代资产。 总的来看，虽然短期内比特币价格可能会面临压力，但从长期来看，增量资金的进驻、机构投资者的布局以及散户的持续参与无疑将在未来为比特币价格的上涨提供动力。因此，投资者在此期间仍需保持关注，灵活应对市场变化，确保自身的投资策略与市场讯息相匹配。
