2025年7月,美国建筑支出出现了小幅下滑,反映出持续高企的按揭利率对住房市场的抑制效应。根据美国商务部人口普查局发布的数据,7月建筑支出环比减少0.1%,较6月经过修订后的下跌0.4%有所放缓,但整体仍处于疲软状态。同比来看,支出同比下降2.8%,显示今年建筑活动整体趋缓。高按揭利率被认为是对住房市场冲击最大的一环,抑制了新房需求和住宅投资的增长动力。美国劳动力市场出现放缓,也成为制约房屋销售和建筑投资的重要因素。住房市场的表现直接影响私人建筑支出的走向。
尽管7月住宅投资略微增长0.1%,其中以新建单户住宅项目开支为主,但整体住宅投资在2025年第二季度创下近两年半以来最快的收缩速度,预计第三季度仍将延续下降趋势,这将导致建筑支出继续承压。多户住宅的投资则呈现下降态势,7月支出减少0.4%。这表明无论是单户还是多户住宅领域,建筑需求都处于疲软状态。与此同时,私人非住宅结构如办公楼和工厂的投资同样呈现下滑,7月环比减少0.5%,连续两个季度下降反映了企业对扩张和资本支出的谨慎态度。公共建设项目则表现相对亮眼,7月公共建筑支出上涨0.3%,其中州和地方政府建设项目支出增长0.1%,联邦政府支出涨幅更为明显,达3.2%。这表明公共部门在基础设施建设领域持续活跃,部分抵消了私人部门的疲软。
住房库存方面,7月待售新房库存达到16年来最高水平,说明市场供过于求的压力正在积聚,且市场调整尚未结束。高库存与高按揭利率共同抑制了房屋交易量和新建需求。面对当前的市场环境,美联储的货币政策正引发广泛关注。尽管市场普遍预期美联储将在今年9月开始降息以刺激经济,但按揭利率依然维持在较高水平,使得房地产市场复苏仍然面临一定难度。建筑支出下滑反映出的不仅是短期需求放缓,更是经济整体增长动力减弱的信号。劳动力市场的放缓削弱了消费者购房能力,企业在非住宅建筑上的谨慎投资也反映了对未来经济不确定性的担忧。
未来几个月,美国建筑市场或将继续承受这些因素带来的压力,除非利率显著下降或经济前景改善,建筑支出和投资才有望实现反弹。公众和投资者应关注联邦政府在基础设施方面的投资动向,因为公共项目在当前阶段成为稳定建筑市场的重要力量。此外,市场供应量的调整和住房库存的消化速度,也将决定住宅建筑市场的复苏节奏。综合来看,2025年7月的建筑支出数据揭示了美国房地产和建筑行业面临的复杂挑战。高按揭利率、库存高企、劳动力市场疲软以及经济增长放缓,都是影响建筑投资的关键因素。未来政策走向和市场调整将对该行业产生深远影响。
只有多方面条件改善,建筑支出才能实现稳健增长,进而推动整个经济健康发展。 。
