2024年去中心化金融（DeFi）趋势：风险厌恶策略的崛起 随着金融科技的不断发展，去中心化金融（DeFi）成为了近年来投资者关注的焦点。根据Exponential的一份《2024年DeFi状态报告》，去中心化金融领域正经历着显著的转变。越来越多的投资者开始采取更加保守的投资策略，三分之二的DeFi总价值锁定（TVL）如今流入了保守型收益池。这一现象引发了市场的广泛关注，显示出投资者在寻求收益的同时，愈加注重风险控制。 根据Exponential的联合创始人兼首席执行官Driss Benamour的说法，有94%的DeFi总价值锁定被配置到了Exponential.fi所归类为最低风险或低风险的机会中。这些数据正好反映了去中心化金融市场上人们对于安全性的强烈偏好。
过去几年的市场波动，以及各种危机事件的影响，使得投资者的心理发生了质的变化，风险厌恶的情绪愈发强烈。 一方面，投资者的风险偏好转向了保守型收益池，主要表现为三分之二的DeFi总价值锁定在年收益率（APY）不超过5%的项目上。另一方面，投资者也更倾向于选择那些成熟且能够提供稳定预期的项目，如Lido等，远离高风险的保险和衍生品等领域。此外，参与质押和安全借贷的项目也越来越受到欢迎。 近期数据显示，尽管市场整体趋于谨慎，DeFi协议的总价值锁定却从2023年第三季度的265亿美元上升至2024年第一个季度的597亿美元。这一增长反映出市场对于DeFi的重拾信心以及流动性的提升。
同时，DeFi的“工作”或协议所执行的活动也在变化。从高风险的投保和衍生品领域转向较低风险的质押和安全借贷。 质押是去中心化金融中一种重要的做法，持有者通过质押代币来验证区块链上的交易，同时帮助保护网络安全。这些流动性提供者会从交易中获得一定的费用。自从2022年9月以太坊成功实现合并（Merge）后，质押的以太币数量已经翻了一番，质押现已占整体DeFi总价值锁定的约80%。这一快速增长的趋势，表明投资者正在越来越多地加入这一保守的收益策略。
值得注意的是，重质押（restaking）这一新兴概念也正在DeFi市场上崭露头角。重质押使得质押者能够使用已质押的ETH来确保其他网络，从而在获得更高收益的同时，承担相应的风险。与此相关的重质押协议EigenLayer已经增长到120亿美元的总价值锁定（TVL），显示出这一领域的巨大潜力。 在借贷方面，流动性提供者也开始愿意承担更高的风险，以获取更高的收益。当前，DeFi借贷市场的利率与借贷需求相关联。许多平台如Aave、Compound等的稳定币借贷利率已经从熊市期间低于5%的水平上升至双位数。
此外，新兴的创新型平台Ethena，通过以太坊衍生品的资金利率，为用户提供超过60%的年收益率，吸引了大量投资者的关注。 另一个值得关注的增长领域是桥接协议。在区块链之间提供连接的桥接协议，允许流动性提供者通过每笔跨链交易获得转账费用。过去一年，这一领域的总价值锁定（TVL）增长了51%，达到了1.436亿美元，得益于旨在解决以太坊扩展性问题的第二层解决方案的出现。 随着DeFi市场的不断成熟，奖励型收益的减少也表明市场正在向更加稳定和风险意识的方向发展。2023年第一季度，基于奖励的收益在DeFi市场中所占的比例约为35%，而在今年第一季度降至28%。
这一变化表明，投资者正在更加关注可持续的增长，而非短期的高收益。 尽管目前DeFi市场的投资策略正向保守方向转变，但行业专家认为，DeFi的增长潜力依然巨大。Benamour指出：“DeFi仍未被充分利用，目前仅占整体加密货币市场市值的4%。许多加密货币仍然闲置，没有被用于质押或借贷等操作，持有者正在错失赚取收益和多样化投资组合的机会。” 总的来说，2024年去中心化金融的趋势将继续向着更加注重风险管理和收益稳健性的方向发展。随着越来越多的投资者意识到这一点，DeFi市场的未来无疑将会展现出更为健康和成熟的特征。
随着市场环境的不断变化，去中心化金融或许将在接下来的几年里，迎来新的发展机遇与挑战。
