随着加密货币市场的波动和多家知名机构的倒闭，FTX与三箭资本（3AC）之间的法律争议成为业界关注的焦点。三箭资本作为曾经声名显赫的加密对冲基金，其破产引发广泛金融连锁反应，更牵扯出与FTX之间金额高达15亿美元的索赔纠纷。FTX方面严词拒绝了这一庞大索偿金额，理由直指三箭资本自身“失败的交易策略”，并强调债权人不应为此买单。两者之间的纷争不仅反映加密行业的内在风险，也暴露出复杂的破产清算和资产回收过程。三箭资本最初于2023年6月向FTX破产案递交了1.2亿美元的索赔申请，随后在2024年11月将索赔金额扩大至15.3亿美元，声称FTX持有的其资产被用于偿还债务，且相关交易在法律上属可避免行为。3AC清算人认为FTX延迟提供关键交易信息，影响了清偿进度，从而对三箭资本造成了实质性损害。
2024年3月，负责案件审理的美国特拉华州破产法院首席法官约翰·多尔西支持了3AC清算人的动议，认定该等诉求具备一定法律依据。然而，FTX方面则强烈反驳了3AC的主张，认为索赔主张既不合理也无事实基础。FTX律师团队指出，三箭资本进行的是一种典型的高杠杆、高风险的投机行为，本质上是投机失败而非外部因素所致。加密货币价格未能如预期上涨，反而大幅下跌，令3AC遭遇重创。FTX认为，将三箭资本的失败归咎于自己显失公平，更不能让其他用户和债权人为其冒险买单。此外，FTX还质疑3AC关于账户余额的计算方式，称其使用的数据存在重大偏差。
根据FTX提供的信息，2022年6月12日3AC的账户加密资产余额实际上约为10.2亿美元，远低于3AC申称的15.9亿美元。同时，美元账户呈现负债约7.33亿美元，而非3AC所称的13亿美元。FTX强调，3AC所谓的资产损失理论建立在错误的账户余额基础之上，缺乏法律和事实基础，事实上三箭资本并不应获得任何补偿。针对三箭资本账户的可用余额问题，FTX披露其实3AC的可用余款仅为2.84亿美元，且因市场价格下跌及3AC自身提取的6000万美元，账户余额进一步减少。FTX律师团队坚称3AC明显高估了资产价值，误导法院认定有效损失。值得注意的是，FTX还说明其对三箭资本仅进行过8200万美元的合约清算操作，此举为信用和保证金协议允许范围内的正常行为，旨在确保账户符合余额要求。
FTX强调，这笔清算资金并未减少三箭资本总余额，反而将加密资产获利转化为稳定的人民币等法币资金，有助于避免进一步亏损。FTX表示，该清算动作实际上是对三箭资本账户的保护，帮助其从持续下跌的数字资产仓位中脱身，锁定资产价值。对于这一法律争端，三箭资本需在2025年7月11日前提交法律回复，并将于8月12日在特拉华州破产法院举行非证据听证会。此案的结果不仅将影响FTX与3AC的财务回收，还可能对加密市场赔偿责任的认定产生示范效应。此外，三箭资本还在针对破产的Terraform Labs提出价值13亿美元的索赔，表明其试图通过多条途径回收资产。FTX自2022年十一月破产以来，积极通过一系列诉讼展开资金追回工作，意在最大化偿还债权人的利益。
业内普遍认为，FTX和3AC的纠纷代表了加密市场高度风险交易及其连锁反应的典型案例。高杠杆策略一旦市场逆转，易造成巨大损失，清算和资产追偿过程复杂且充满变数。该案的进展及其最终判决将为行业提供重要的法律参考标准，也关系到众多涉足加密交易机构的风险管理策略。综上所述，FTX驳回三箭资本巨额索赔主要基于三箭资本承担风险的交易本质，以及账户资产估值上的分歧。两者法律争斗揭示了加密生态中风险承担与资产追偿之间的复杂关联，将持续受到广泛关注。投资者在参与加密市场时，需充分了解杠杆交易潜在风险，避免因盲目信赖其他机构而遭受连带损失。
同时，该事例也提醒监管机构及市场参与者加强对加密市场风险治理，以促进市场健康稳定发展。未来，随着案件进一步推进，行业相关方将密切关注法院判决对加密资产债权处理的影响，并据此调整经营策略，力求规避类似风险。
