近日，全球知名投行TD Cowen发布最新研究报告，针对美国纳斯达克上市的科技巨头英伟达（NVIDIA Corporation，股票代码：NVDA）调整了股票的目标价，由此前的140美元上调至175美元，同时维持买入评级。该举措主要基于英伟达在2026财年第1季度的强劲财务表现以及持续革新的技术优势。这一消息无疑再次吸引了市场和投资者的广泛关注，凸显了英伟达在人工智能、云计算及数据中心领域的领先地位以及未来增长的巨大潜力。 从2026财年第一季度的财务数据来看，英伟达的业绩表现依旧稳健且亮眼。公司实现收入441亿美元，较上一季度环比增长12%，同比则大幅攀升69%。这一季度收入已经是英伟达连续第五个季度实现增长，充分彰显了其业务模式和市场需求的强劲韧性。
扣除特定的一次性H20资产减记费用后，英伟达的非美国通用会计准则（Non-GAAP）毛利率达到71.3%，每股收益高达0.96美元，远超市场预期。 具体来看，TD Cowen的分析师团队强调，尽管市场对科技行业部分细分领域，尤其是机架级别（rack-scale）性能存在一定的担忧，但英伟达凭借创新的NVLink（NVL）技术在云服务巨头中的广泛部署，令这些疑虑得以缓解。NVLink作为英伟达自研的高速互连技术，有效提升了GPU与GPU之间的数据传输带宽与延迟表现，为处理大数据及复杂算法提供了关键支撑。特别是最新推出的Blackwell NVL72 AI超级计算机现已进入全面生产阶段，不仅获得了系统制造商的采纳，也得到了多家云厂商的大规模部署，这显示出英伟达在超算及AI训练市场的领先优势愈加明显。 除了产品力的不断提升之外，英伟达的核心财务指标同样令人瞩目。毛利率之高达75%，远高于行业平均水平，显示公司在产品的定价权及成本控制上具有显著优势。
更值得关注的是其股本回报率（ROE）高达119%，展示了公司利用资本高效创造利润的能力。这些数据不仅体现了英伟达强大的盈利能力，也为其未来的持续投资和研发提供了坚实的财务基础。 对行业和市场环境的分析方面，人工智能的高速发展及其在多个行业的广泛应用，成为英伟达业绩增长的主要引擎。作为全球高性能图形处理器（GPU）制造的领导者，英伟达不仅在传统的游戏市场占据统治地位，更将业务重心成功转移至数据中心和AI芯片领域。其开发的专用加速芯片，为机器学习、深度学习模型训练提供了无可替代的计算支持。尤其是在自动驾驶汽车及移动计算市场，英伟达的系统级芯片（SoC）正在推动行业的技术革新，进一步强化了公司的多元化发展战略。
TD Cowen的分析师表示，在经历了一段时间对机架式性能的担忧后，随着NVLink技术在主要云服务商的大规模落地及其新一代超级计算机的量产，英伟达的营收增长空间依然广阔。该行对英伟达未来的预期明显上调，认为公司的领先技术和良好的市场反馈将继续驱动其业绩超越市场预期。同时，英伟达在芯片设计与系统集成上的深厚积累，也使其在AI时代具备不可替代的竞争优势。 不过，投资者在关注英伟达股票时，也应留意市场竞争加剧及宏观经济环境变化可能带来的风险。虽然英伟达目前保持技术优势，但全球半导体产业的周期性波动和地缘政治影响依然不可忽视。此外，人工智能领域的竞争对手众多，新兴AI芯片企业或许会挑战现有市场格局。
因此，综合考量公司基本面及外部因素是投资决策的重要参考。 总结来看，TD Cowen调升英伟达目标价，主要得益于公司最新一季财报强劲的收入增长和盈利能力，技术创新尤其是在NVLink及Blackwell超级计算机上的突破，为未来的业务扩展奠定坚实基础。英伟达通过持续投资研发并密切贴合市场需求，已经成功走在了AI及云计算的前沿。未来，随着人工智能场景的不断拓展，英伟达无疑有望继续受益于行业红利，保持其股价的长期增长动力。 对于投资者来说，英伟达作为一家集创新与实力于一身的半导体巨头，依旧是值得关注和布局的标的。然而，在追求收益的同时，也应密切关注行业动向及市场风险，合理配置资产，实现更稳健的投资回报。
无论从技术角度还是财务表现来看，英伟达未来的成长故事仍将持续引发市场的热切期待。
