随着全球经济逐步复苏，能源需求持续增长，石油作为世界经济的重要支柱，其价格动态备受投资者、政策制定者及市场各方关注。2025年石油市场面临诸多复杂因素，摩根大通（JP Morgan）最新发布的油价预测为业内提供了重要判断依据。该行维持其对2025年油价在低至中60美元区间的基准预测，同时警示地缘政治风险可能引发供应紧张，推动油价飙升至两倍以上水平，这一观点对全球能源市场具有深远影响。理解摩根大通的预测背景及未来潜在变量，对于把握油市发展趋势尤为关键。摩根大通的预测主要基于当前中东地区地缘政治局势及全球原油供需基本面分析。美国总统唐纳德·特朗普近日表示，美国正逐步从中东撤出部分人员，理由是该地区“可能变得危险”，并坚决反对伊朗发展核武器。
伊朗否认相关指控，称其核活动是和平的。紧张关系加剧了市场对供应中断的担忧，尤其是伊朗核谈判的进展成为市场关注焦点。当前市场油价已体现了一定程度的地缘风险溢价。摩根大通指出，6月份油价约为每桶70美元，较其公平价值66美元高出约4美元，显示投资者对政治风险的提前反应。然而，分析师认为，如果形势恶化，尤其是出现严重冲突，油价可能迎来暴涨。具体而言，若中东冲突演变成更广泛的战争，并导致霍尔木兹海峡封闭，全球石油供应链将遭受重大冲击。
霍尔木兹海峡作为全球最大石油运输通道，占全球海上石油贸易约三分之一，任何中断都将引发油价剧烈波动。摩根大通估计，在最糟糕的情况下，油价可能飙升至每桶120至130美元，较当前水平翻番以上。当前全球石油市场依旧展现出较强的弹性。美国页岩油产量近年来大幅提升，对全球供给体系贡献显著，但页岩油在地缘政治冲击面前仍难以完全替代中东供应。摩根大通的预测同时考量了全球经济增长放缓的潜在风险，这可能抑制能源需求，从而对价格形成一定下行压力。2025年全球能源结构调整趋势亦不容忽视。
各国推动绿色能源转型，对传统化石燃料的依赖有所减少，这对长期油价有压制作用。但短期来看，油价更易受供需失衡及政治风险影响。油价高度敏感的另一个因素是伊朗与美国的核谈判进展。在最新一轮谈判前夕，伊朗防长公开威胁称若谈判失败，伊朗将采取军事行动攻击美军基地，令局势进一步紧张。联合国核监督机构日前确认伊朗违反了核不扩散协议，促使伊朗采取反制措施，地区局势愈发扑朔迷离。面对这些不确定因素，摩根大通建议投资者保持警惕，关注地缘政治局势变动对油价的潜在影响。
值得注意的是，尽管油价可能剧烈波动，基础供需关系依旧是价格走势的核心。全球是否能够协调增加产量、避免供应链断裂，将是维持油价稳定的关键。包括欧佩克+在内的产油国策略调整，对市场供给平衡产生直接影响。亟需关注世界主要产油国的产量政策及其执行力，这些因素直接影响油价走势。2025年，全球石油市场展望呈现出“稳中带变”的特征。基于现有数据，摩根大通对油价维持低至中60美元区间预测，体现其对市场长期基本面的信心。
然而，地缘政治风险带来不确定性，一旦出现供给中断，油价可能大幅上涨。投资者需在关注宏观经济和能源转型趋势的同时，密切跟踪中东局势及其他突发事件动态。综合来看，摩根大通的预测提醒市场，油市未来充满复杂性且不确定性，油价走势不仅关乎经济周期，更强烈依赖地缘政治风险管理能力。对企业和投资者来说，科学评估风险、灵活应对市场变化，将是应对未来油价波动的关键策略。
