近期全球金融市场的焦点集中在美国联邦储备系统(美联储)的货币政策走向上。随着美联储向市场释放即将降息的信号,美元指数显著走低,创下近两个月半以来的新低,引发了投资者和分析师的广泛关注。美元的走弱不仅反映了市场对未来利率走势的预期转变,也体现了市场对美联储独立性的担忧。美国总统有意调整美联储高层人事的消息,加剧了市场的不确定性,促使海外投资者对美元资产的信心产生动摇。美元指数周二下跌了近0.7%,此轮下跌未能被来自美国经济的积极信号完全抵消。美国8月份零售销售增速超预期,环比增长0.6%,高于市场预期的0.2%,剔除汽车销售后的增长也达到0.7%,同样强于预估的0.4%。
此外,8月份制造业产出实现了0.2%的环比增长,逆转了预期的0.2%下降趋势。尽管部分数据展现经济韧性,但整体市场氛围更倾向于货币政策宽松。市场当前已经完全计入本周美联储会议将进行至少一次25个基点的降息,且认定10月底的下一次会议再次降息的概率高达84%。这使得全年累计降息幅度可能达到近70个基点,联邦基金利率从目前的4.33%降至3.65%左右。与美元疲软相呼应的是,欧元兑美元汇率周二上扬近0.9%,触及四年来的最高水平。欧元的走强部分源于欧元区央行(欧洲央行,ECB)政策立场的分歧。
市场普遍认为欧洲央行的降息周期已接近尾声,甚至有出现暂停或转向的迹象。欧洲央行管理委员会成员Simkus更是明确表示,欧央行正接近结束降息阶段。这种政策预期差异成为推动欧元升值的关键动力。实际上,随着美国和欧洲在货币政策上的分歧扩大,资本流动和汇率调整成为市场关注的焦点。宽松预期使美元压力倍增,令多头逐渐转为观望甚至是撤离。美国制造业的意外增长与零售销售的强劲表现在某种程度上为美元提供了支撑,但由于整体降息预期占据主导,美元难以摆脱贬值趋势。
与此同时,美联储独立性的质疑亦成为美元承压的重要因素。美国前总统特朗普曾多次表达对美联储决策的不满,近期更计划罢免美联储理事Cook,此举引发外界对货币政策可能受到政治干预的担忧。此外,有关Stephen Miran意图在同时担任白宫经济顾问委员会职务的情况下进入美联储理事会的消息,也引发市场对独立运营的疑虑。汇率市场的波动反映了投资者在当前复杂环境中的谨慎态度。分析人士普遍认为,除非出现令经济基本面突然转向的变化,否则随着美联储数轮降息落地,美元将在未来一段时间内持续承压。投资者因此更倾向于增持欧元等相对稳健的货币资产。
同时,黄金价格也受到宽松预期的推动,触及新高,显示出其作为避险资产的吸引力没有减弱。展望未来,美联储的货币政策路径将继续成为决定美元走势的主导因素。随着经济数据逐渐出炉及地缘政治因素持续影响,市场对美联储行动的解读或将更加谨慎。投资者需关注即将发布的经济指标和政策声明,尤其是关于通胀、就业和全球经济环境的最新信息。这些因素综合作用,将影响美元及全球资本市场的表现。综合来看,目前美元的下跌是利率决策预期调整和政治不确定性的共同结果。
欧元等主要货币则在相对明确的政策预期支持下强势反弹。市场情绪的转变也提示投资者在构建外汇投资组合时,应充分考虑宏观政策和地缘风险带来的变化。未来数月,围绕美联储宽松节奏的博弈将继续牵动全球资本市场,引导汇率趋势及国际资金流向,而美元的表现无疑是整个局势的风向标。 。
