近年来,匈牙利经济在区域乃至欧洲范围内表现出显著的活力与挑战兼具的复杂局面。自瓦尔加·米哈伊(Varga Mihály)接任匈牙利中央银行行长以来,该国宏观经济政策经历了一系列关键调整,尤其是在通胀管理和汇率稳定方面的策略,有效推动经济走向更稳健的发展轨道。瓦尔加·米哈伊上任时,匈牙利正面临着欧洲最高的通货膨胀率,这一局面给国家经济带来了巨大压力,也让政策制定者必须迅速做出反应和调整。如今,匈牙利已经摆脱了欧洲通胀"冠军"的称号,通胀指标逐步降至合理区间,货币政策也显示出其调控效果的成熟和精准。匈牙利国家统计局(KSH)公布的数据明确指出,虽然整体通胀率仍高于理想目标,但已经从一年前的极端水平回落至更为稳定的4.3%左右。这一数字反映了消费价格的年度增长率,显示出市场供需关系开始趋于平衡,同时也说明货币政策的节奏控制及物价干预发挥了一定效果。
在价格构成的细分领域,诸如鸡蛋、咖啡和水果价格依然保持两位数的涨幅,而猪肉、乳制品及面粉的价格则有所回落,这种结构性的通胀现象需要当局在未来政策设计上进一步精准施策。瓦尔加·米哈伊在提升货币政策透明度与市场信心方面做出了诸多努力。他明确指出,过去认为的"弱势货币促进竞争力"的思维模式已经过时。取而代之的是,通过维护强势而稳定的匈牙利福林(HUF)价值,能够有效降低进口成本,缓解通胀压力,促进经济长期健康发展。自今年三月正式执掌中央银行以来,福林相对于欧元已经强势上涨了约13福林,较美元则强升逾55福林,这种显著的货币升值趋势不仅得益于国际经济环境的积极影响,更是中央银行稳健政策和谨慎沟通策略的成果。政策制定者特别强调,货币稳定是实现价格稳定的关键途径,不再寄希望于货币贬值来拉升出口和经济增长。
瓦尔加·米哈伊在第63届经济学者大会上直言不讳地表示,匈牙利必须摒弃依赖弱势货币的旧思维,转而追求更高质量、更可持续的经济发展方式。与此同时,货币政策面临的全球宏观环境依旧充满不确定性。尽管多个国际贸易协定的签订对全球经济前景有所提振,美国的利率预期逐渐放缓,但欧洲尤其是德国的增长动力依旧疲弱,影响了整个欧元区的经济稳定性。匈牙利中央银行基于对未来经济形势的判断,决定将基准利率保持在6.5%不变,并维持利率走廊的稳定。这样的决策既体现出银行方既不愿过早放松政策,也意识到持续高利率对经济活动的窒息效应,显示出在促进增长与防控通胀间寻求微妙平衡的政策取向。2025年匈牙利GDP预计增长率由年初预期的0.8%下调至0.6%,这主要受农业领域干旱影响所致。
农业表现疲软拖累整体增长,但消费市场的韧性和外部经济环境的逐步改善仍为经济注入活力。预计2026年与2027年,GDP增速将分别达到2.8%和3.2%,表明经济有望维持温和复苏态势。匈牙利的信贷市场也呈现出显著的分化趋势。家庭贷款需求保持强劲,七月环比增长达到11.7%,反映出居民消费和住房投资活跃。与之相比,企业贷款增长仅为3.9%,显示出企业投资信心尚未全面回暖。在此背景下,政府推出的一系列房贷支持计划,进一步刺激了家庭信贷需求,推高房地产市场的活跃度。
对通胀影响复杂多样的因素仍在发挥作用。全球食品价格高企无疑加大了进口压力,但国内实施的价格限制令有效抑制了部分物价涨幅。同时,逐渐走强的福林汇率为降低进口成本提供有力支撑,推动通胀率逐步回落。核心通胀指标即剔除价格较易波动的食品和能源价格后依然维持在3.9%左右,显示基础性通胀压力依然存在。瓦尔加·米哈伊强调,货币政策的主要任务是维护价格稳定,而强制性的低汇率政策并非促进经济的可持续手段。他指出,"弱势货币促进增长"的观点只是货币幻觉,未能实现实际的经济提升。
匈牙利政府和中央银行始终致力于维护福林的稳定,遏制通胀预期上升,这对防止价格持续走高至关重要。市场对未来通胀的发展预期略有下降,但仍处于相对较高的水平,货币当局对通胀预期的管理成为稳定宏观经济的关键。当前,通胀的复杂性和传导机制要求政策制定者具备灵活且前瞻性的应对方式,刻意操纵汇率或货币供应无法替代系统性的结构改革和适度的财政政策支持。针对国内银行业对住宅贷款利率限制政策的分歧,部分银行已向宪法法院提出诉讼。对此,匈牙利中央银行选择不予评述,尊重法律程序和司法独立性,同时密切关注相关进展。总体来看,瓦尔加·米哈伊的政策方向清晰,即通过坚持激进且稳健的货币政策,综合管理通胀预期,并以市场信号为导向,实现福林汇率的合理稳定,为匈牙利经济的可持续增长奠定基础。
匈牙利经济正迎来从通胀高峰逐渐回落的转折点,各项宏观指标显示复苏势头正在积聚动力。未来几年,如何在全球经济增速放缓与区域不确定性加剧的环境中保持经济韧性,稳健推进结构性改革,将决定匈牙利经济发展的成败。及时调整政策工具组合,提高货币政策的应变能力,同时强化金融体系的抗风险能力,仍是匈牙利经济管理者面临的重要任务。随着2025年下半年及未来年份宏观指标的进一步透明发布,匈牙利央行将继续监测全球经济动态和国内经济表现,灵活调整政策路径,以实现物价稳定和经济持续增长的双重目标。综合来看,瓦尔加·米哈伊所带来的政策转变不仅体现了对传统经济增速模式的反思,更展现了持续优化经济治理结构和强化货币政策独立性的决心,为匈牙利的经济前景增添了更多的信心和稳定性。 。
