近年来，半导体行业保持着快速发展的态势，尤其是在DRAM与NAND市场的推动下，相关设备制造商迎来了前所未有的机遇。作为全球领先的半导体设备制造商之一，Lam Research（纳斯达克代码：LRCX）凭借其在晶圆蚀刻与沉积设备领域的技术领先地位，正积极抓住这一市场扩张的契机。美国银行证券（BofA Securities）分析师Vivek Arya于2025年6月9日发布最新研究报告，维持对Lam Research的买入评级，并将其股票目标价从90美元上调至100美元。这一调整背后，是银行对DRAM行业需求持续强劲的乐观预期，特别是针对DDR5和高带宽存储器（HBM）等先进内存技术的市场增长。该报告基于2025年美国银行全球科技大会期间与Lam Research管理层的深入讨论，同时涵盖了其他主要设备厂商如KLA和应用材料公司的市场见解。三家公司均指出，尽管面对全球经济与地缘政治的不确定性，先进制程晶圆制造设备尤其是DRAM的设备需求依旧保持良好动力。
这种动力主要来自于前沿代工与逻辑芯片制造领域的高端工艺节点投资，以及先进DRAM市场的扩大，它有效抵消了部分中国市场的疲软和成熟制程节点的开支下降。根据预测，2025年晶圆制造设备市场预计将实现中个位数的增长，总规模将从2024年的约900亿美元提升至接近1000亿美元。Lam Research凭借其在蚀刻和沉积设备市场的核心竞争力，正努力扩大市场份额。据其管理层透露，相关投资正从低端的30%增长至高达30%的区间，显示出客户在先进制程的产能扩充上持积极态度。除了DRAM的持续火热，Lam Research还重点提及NAND闪存市场早期升级活动的显著提升。此次升级涉及多家客户，预示着未来NAND设备的需求或将进入一个更长远的增长窗口，从而催生一个价值400亿美元的市场空间。
值得注意的是，尽管近期全球监管环境发生了一些变化，尤其是在中美科技摩擦不断升级的背景下，银行分析师指出主流供应商目前已将对中国市场的风险视为“已降级”，预计2025年中国市场销售份额将稳定维持在25%至30%的水平。这反映出产业供应链的韧性及其对全球市场布局的灵活调整。Lam Research作为半导体制造的重要设备供应商，专注于提供先进的晶圆蚀刻和沉积解决方案，有效支持了芯片制造向更小尺寸与更高性能发展的技术趋势。它的设备被广泛应用于制造最先进的逻辑芯片与存储芯片，是推动半导体工艺升级不可或缺的关键一环。整体来看，Lam Research未来的成长动力来自多个方面。首先，先进DRAM的市场需求正随着人工智能、5G、电动汽车及高性能计算等应用的爆发式增长持续攀升，带动对高端制造设备的投资。
其次，NAND市场的技术升级和容量扩充也将释放长期市场潜力。再者，公司聚焦于不断提升技术创新与产品性能，确保它在行业竞争中保持领先优势。同时，半导体产业链的区域性重组和供应链本地化趋势为Lam Research提供了新的市场空间。在全球多国推动芯片产业自主可控的背景下，设备制造商的订单结构或将更趋多元化与稳定。尽管市场竞争激烈，且宏观经济存在不确定性，但凭借行业的周期性特点及技术更新换代的不可替代性，Lam Research在全球半导体设备领域的领先地位短期内难以撼动。分析师认为，公司股票具备中长期投资价值，尤其是在DRAM和NAND需求持续增长带动之下，相关股价有望随行业景气度的提升而稳健上涨。
对于投资者而言，除了关注Lam Research外，相关芯片制造及设备供应链企业也提供了深度布局半导体产业增长的机会。人工智能、云计算、物联网等新兴应用场景的扩张，正驱动芯片设计和制造进入新一轮升级周期，预示着设备制造商的市场需求将保持持续旺盛。总结而言，银行对Lam Research目标价的提升不仅反映了DRAM市场强劲的基本面，也体现了投资机构对半导体先进制造设备成长空间的信心。随着技术创新不断推进，Lam Research未来有望在推动半导体行业迈向更高制程工艺水平的同时，实现自身业绩和市值的双重飞跃。结合全球产业趋势与公司战略布局，投资者应密切关注其发展动态，把握半导体设备行业的成长红利，迎接未来科技产业的持续高速发展。
