近年来，随着加密货币市场的迅猛发展，相关的法律和监管问题也日益凸显。其中，Coinbase作为美国最大的数字资产交易平台之一，始终处于行业监管的风口浪尖。2025年，俄勒冈州对Coinbase提起诉讼，指控其在未经注册的情况下销售31种数字资产，涉嫌违反俄勒冈州的证券法。面对这一诉讼，Coinbase迅速采取行动，积极推动将案件从州法院移送至联邦法院审理，试图通过联邦法庭厘清相关法律争议，同时防止各州纷纷出台不一的监管标准，避免加密市场陷入碎片化局面。 俄勒冈州的起诉定位为“模仿”诉讼，源自于该州试图复制此前美国证券交易委员会（SEC）针对Coinbase提起且被驳回的类似案件细节。俄勒冈州起诉书中要求Coinbase面临每项违规20,000美元的罚款、没收非法收益，并通过禁令限制Coinbase在俄勒冈州继续销售相关数字资产。
对此，Coinbase在向俄勒冈联邦地区法院提交的移送通知中强调，诉讼的核心实质涉及联邦证券法中“Howey测试”对加密资产定义的适用，涉及关键联邦法律问题，属于联邦法院专属管辖范畴。该公司同时援引了Grable判例原则，指出当州法院案件包含重大的联邦法律问题时，案件理应移交联邦法院处理。 Coinbase的法律团队还提出了“联邦官员移送权”理由。具体而言，Coinbase曾应美国联邦法警局委托销售被查封的加密资产，其中超过一半涉及俄勒冈州起诉的数字代币。俄勒冈州的诉讼被视作妨碍联邦执法行动，进而侵犯联邦权限。此项论点不仅为联邦法院受理提供了另一个法律依据，也进一步凸显了案件的联邦重要性。
今年2月，SEC官方宣布放弃针对Coinbase的强制执行案件，标志着监管机构在明确数字资产监管边界方面遇到挑战。SEC未能明确界定相关规则，联邦法院甚至批评其缺乏清晰规制基础。Coinbase借此强调，SEC的政策摇摆及联邦监管的模糊性，显示建立统一且明晰的联邦加密货币法规的迫切需求。同时，近期国会推动的《2025年CLARITY法案》草案，拟将数字资产监管职责在商品期货交易委员会（CFTC）和SEC之间重新划分，体现了立法层面对规范加密生态的积极态度。 Coinbase强烈反对俄勒冈州单方面设立加密资产监管规则的行为。公司指出，早期俄勒冈州监管机构曾将加密资产视同黄金等传统贵金属，认定其不在监管范围内。
现在俄勒冈州总检察长试图逆转这一判断，未征得联邦监管机构同意，违背了历史监管共识。此举不仅加深了监管的分歧，也可能引发各州监管方针割裂，导致加密行业必须同时应对多重规则，增加运营和合规成本，同时削弱美国在全球数字资产市场的竞争力。 俄勒冈州总检察长及其团队认为，当前联邦监管对加密行业的执法力度不足，市场存在安全漏洞和投资者保护缺失，故采取补充措施势在必行。监管缺口让某些投资者面临风险，不得不仰赖州级力量填补监管空白。然而，Coinbase表示此举将适得其反，阻碍创新与技术进步，甚至限制美国投资者获取广泛数字资产的权利。公司强调，数字资产市场的快速发展需要国家层面的统一监管，厘清监管责任与标准，以实现行业健康可持续发展。
该起案件的最终归属问题和法院是否接受移送，关系到美国加密货币监管的走向。Coinbase信心十足，认为联邦法庭将认可该案的联邦法律重点，支持移送请求。公司同时指出，其自身在监管领域的合规历史良好，2021年获得SEC批准成功实现首次公开募股（IPO），显示出其与监管机构的积极合作态度。此案一旦由联邦法院审理，可能奠定重要司法先例，有助于明确州与联邦监管权限的界线，为其他加密企业解答类似法律难题。 整体来看，Coinbase与俄勒冈州之间的诉讼纠纷不仅仅是一场地方与联邦间的法律争夺，更体现了美国加密货币行业面临的深刻结构性挑战。一方面，数字资产带来的创新机遇空前巨大，但缺乏统一清晰的监管体系，容易滋生法律不确定性和合规成本。
另一方面，各州各自为政的监管行动，若未能与联邦监管形成有效协调，将使加密行业陷入四分五裂的困境，损害消费者利益，阻碍市场健康发展。 随着数字货币和区块链技术的日益普及，美国国会和联邦监管机构正在积极酝酿制定更完善的监管框架。加强跨部门合作，明确监管边界并推进立法更新，成为各方共识。未来，无论是监管政策还是司法判决，均可能促成更加明确而统一的规则，有效支持创新同时保障投资者权益。 Coinbase力图将俄勒冈州案件送交联邦法院审理的做法，体现了其在法律策略上的前瞻性和守护加密行业整体利益的担当。随着案件进展，相关判决或将成为行业风向标，对美国乃至全球的数字资产生态产生深远影响。
加密货币用户、投资者及相关从业者都应密切关注此案动态，把握法律环境变化带来的机遇与挑战。总而言之，此案不仅是Coinbase与俄勒冈州之间的司法较量，更是数字资产治理模式探索的重要试验场，预示着未来加密领域监管时代的到来。
