迈克尔·塞勒（Michael Saylor）作为MicroStrategy的前首席执行官，以其独到的比特币投资策略，成功带领公司成为全球最大的公开交易比特币持有企业之一。他的决策不仅引发了企业财务管理的变革，也深刻影响了数字货币在传统金融体系中的地位。塞勒充满远见的布局，在COVID-19大流行期间全球多国政府大规模印钞、货币贬值的背景下，为企业如何管理现金储备和对冲通胀提供了全新的思路。 迈克尔·塞勒的比特币战略起始于2020年8月，当时MicroStrategy宣布将比特币作为公司的主要财务储备资产。彼时，这一决策在投资界和企业管理圈引起广泛关注，甚至被部分人视为激进甚至冒险。一家以商业智能软件为主营业务的科技公司，决定放弃传统的现金或债券储备，而选择一种波动性极高的新兴数字资产作为财务主力，这在当时无疑是一场颠覆性的尝试。
塞勒的理念核心源于对法定货币未来价值的深刻担忧。目睹全球央行尤其是美国联邦储备在疫情期间大幅增加货币供应，塞勒判断美元及其他主要货币必将面临严重贬值。他认为，比特币作为一种总量固定、去中心化的数字资产，天然适合成为价值储藏工具。在他看来，比特币是数字时代的“数字黄金”，在长期内能够更有效地保持购买力，超过传统现金或债券的价值存储功能。 此思想促使MicroStrategy在首次购买时，斥资2.5亿美元买入21454个比特币。随后，微策略持续通过多种融资手段加大购币规模。
公司利用可转换高级债券、担保贷款和股票发行等工具筹集资金，这使得MicroStrategy能够在不出售现有资产的情况下，积累大量比特币。这一“比特币飞轮”策略即“筹资——购币——股价上涨——再筹资”形成良性循环，快速推动比特币持仓规模攀升。 通过此模式，MicroStrategy于2025年6月累计持有的比特币超过58.2万个，平均购买价格约为70086美元，总投资金额达407.9亿美元。虽然并非总体最大比特币持有者（如中本聪或大型交易所），但MicroStrategy是全球市值最大的公开交易企业中，比特币储备最丰富的代表。该公司的股票代码MSTR，因其比特币战略的市场认知度也大幅攀升，成为投资者获得比特币间接敞口的重要渠道。 塞勒的策略展示了大胆且极具前瞻性的投资理念，但伴随着不可忽视的风险。
比特币的价格波动性极大，任何市场急剧下跌都可能导致MicroStrategy资产缩水严重。此外，因公司部分资金来源为债务融资，市场低迷时可能增加财务压力及债务偿还困难。即使如此，塞勒对比特币的长期价值依旧充满信心，坚信随着全球对数字资产的认可日益增强，MicroStrategy的战略将实现预期回报。 业内不同声音并存。诸如知名做空者Jim Chanos等批评者认为，将一家科技软件企业与高度投机性的数字资产结合，风险过大且缺乏合理性。同时，MSTR股价与其比特币资产价值存在溢价现象，若此溢价回落，可能影响股东利益。
然而，塞勒认为，公司为投资者提供了方便、安全的比特币投资渠道，规避了私人密钥管理等传统加密资产难题，具有革新企业财务管理的时代意义。 MicroStrategy的比特币积累之路中，也伴随着关键的融资纪要。2020年12月，通过首轮6.5亿美元的可转债融资，进一步购入比特币。随后的股票公开发售和更多轮次的可转债发行，进一步为买币提供了充足弹药。即使在2022-2023年加密市场呈现熊市趋势时，MicroStrategy仍维持买入动作，彰显了对比特币长期价值的坚持。2025年初，两笔分别达20亿美元和21亿美元的融资帮助公司持续扩大比特币资产规模。
2022年8月，塞勒辞去CEO职务，转任执行董事长，专注于推进比特币战略，而日常管理权交给了新任CEO Phong Le。此举表明，尽管面临市场波动和公司账面资产减记压力，MicroStrategy依然坚定执行其数字货币战略。 迈克尔·塞勒的战略除了推动MicroStrategy公司的资产转型外，也极大激发了全球企业界对比特币作为企业现金储备工具的兴趣。比特币的企业合法地位与显著的通胀对冲潜能，让越来越多企业高管开始在董事会议室探讨数字资产的可能性。所形成的“MicroStrategy模式”成为其他企业规划和管理数字货币储备的参考蓝本，逐渐推动更多传统企业将比特币纳入财务战略中。 此外，传统金融机构通过比特币现货ETF等工具逐步拥抱数字资产，例如黑石（BlackRock）的IBIT ETF，加之会计准则允许企业按照公允价值报告数字资产，使加密资产的企业入场门槛大幅降低。
此传统金融与加密资产的融合趋势正迎合塞勒多年前对数字革命和金融创新的预判。 塞勒对比特币价格的长远预期依然乐观。他多次公开预测比特币未来有望突破百万美元大关，认为我们正步入数字黄金大潮。尽管大科技巨头如苹果和谷歌在数字资产入账上依然谨慎，但随着企业和基金机构的广泛关注，比特币的企业采纳率正不断增加，其在公司资产负债表上的地位愈发重要。 迈克尔·塞勒的行动及其带来的连锁反应，重塑了传统企业对现金管理和资产配置的认识。通过积极布局比特币，MicroStrategy展示了数字货币不仅是个人投资工具，更未来可能成为企业财务核心资产。
无论市场波动如何，这一战略都为企业寻找资产保值增值的新路径打开了大门，其影响将持续深远。未来几年，随着监管完善和数字经济发展，比特币企业持仓策略或将成为更多企业制定财务规划的重要组成部分。塞勒以其非凡眼光，已然成为数字金融变革的领航者之一，将比特币时代的大门推开，为中国乃至全球的投资者提供宝贵的借鉴和启示。
