作为全球知名的运动服饰品牌，露露柠檬（Lululemon Athletica）近年来凭借其优质的运动休闲服装在市场中占据了重要位置。然而，近日该公司发布的2025年业绩展望下调，使得其股价在市场上遭遇了明显的冲击。本文将深入探讨露露柠檬最新财报内容、分析师反应以及该公司面临的挑战和潜在发展机遇。 在2025年第一季度，露露柠檬的每股收益（EPS）达到2.60美元，较去年同期的2.54美元有所增长。整体收入也上涨了7%，达到23.7亿美元，略好于分析师预期的2.36亿美元。然而，值得关注的是，同店销售额的表现远远不及预期，仅增长1%，而市场分析师此前预计为4.1%。
尤其是在美国市场，同店销售较去年出现2%的下滑，国际市场虽然表现出6%的增长，但增速放缓仍引发投资者担忧。 库存方面，露露柠檬的库存量增加了23%，达到17亿美元。这一库存积压的状况表明公司可能面临销售节奏放缓带来的库存压力，给未来的盈利能力带来了不确定性。库存的快速增长不仅影响了公司的现金流管理，还可能迫使其采取促销或折价策略，对利润率造成负面影响。 面对上述表现，露露柠檬调低了第二季度的盈利预测，预计每股盈利将在2.85至2.90美元之间，而此前分析师的预期值为2.94美元。该季度收入预期范围为25.35亿美元至25.6亿美元，略低于分析师预期的25.49亿美元。
更为重要的是，公司将今年全年的每股收益预期从14.95美元至15.15美元下调至14.58美元至14.78美元，全年销售额预计在111.5亿美元到113亿美元区间，略高于分析师预期的112.3亿美元但整体盈利预期跌幅较为明显。 此次业绩指引的下调直接导致露露柠檬股票价格在6月6日交易日暴跌近20%，盘中股价一度跌破多个关键技术支撑位，短期内投资者信心明显受挫。自2025年以来，露露柠檬股票累计下跌超30%，显示市场对其增长动能的担忧正在加剧。 针对公司业绩和前景，市场上分析师们普遍做出调整，纷纷下调目标价以反映更加谨慎的盈利预估。然而，值得注意的是，虽然目标价大幅削减，主流券商仍然维持买入或市场表现的评级，认为当前股价调整过于激烈，存在一定的反弹潜力。比如TD Cowen将目标价下调至52美元，但仍维持买入评级，指出关税和全球宏观经济环境的不确定性是压制业绩的主要因素之一。
同样，Needham将目标价从366美元调降至317美元，但仍然保持买入观点，认为国内市场的疲软和国际市场增长放缓需要时间消化，当前抛售力度已显得较为激进。 此外，BMO Capital Markets的分析师指出这是自2014年以来公司首次在第一季度对全年盈利预期进行下调，显示出露露柠檬正面临更加复杂且多变的运营环境。该机构目标价被下调至250美元，评级维持市场表现，表达了对风险因素的警惕。其他主要券商如美国银行（BofA）、BTIG、Baird及德意志银行等也纷纷下调了目标价，但大多维持谨慎乐观态度。 从行业背景来看，露露柠檬所处的运动服饰市场竞争激烈，消费者偏好变化迅速，尤其在数字化转型和供应链波动的影响下，企业必须灵活应对。当前全球贸易摩擦、关税壁垒以及经济增速放缓都给海外扩张计划带来一定压力，直接影响国际市场的销售表现。
此外，消费者健康意识增强和运动休闲服需求增长虽是长期利好，但短期内也不可避免地带来周期性调整和库存积压问题。 投资者应关注露露柠檬如何优化产品结构、提升数字营销能力以及强化供应链管理，从而恢复其增长动力。同时，品牌创新、消费者体验提升及国际市场的深耕将是公司未来持续竞争的关键。尽管短期市场表现承压，但从中长期看，露露柠檬依然拥有坚实的品牌基础和市场认知度，伴随着行业复苏与消费升级，其价值有望逐步回归。 综上所述，露露柠檬近期业绩和展望调整引发市场动荡，其股价大幅下挫反映了投资者对公司增长可持续性的担忧。分析师普遍下调目标价，却仍保持买入评级，显示对公司未来发展仍存信心。
未来的关键在于露露柠檬如何应对库存压力、改善同店销售、推动国际市场增长以及在经济环境变化中灵活调整策略。投资者需密切关注公司下一季度的业绩表现及管理层对挑战的应对措施，以判断其是否能够重拾增长引擎，实现价值回升。
