随着加密货币市场的日益壮大，比特币作为主流数字资产的地位日益稳固，越来越多的企业主动调整战略，加大对比特币的投资力度。作为全球领先的比特币矿业公司之一，MARA控股（Marathon Digital Holdings）最近宣布了一项重要战略举措，通过收购知名机构投资顾问公司Two Prime的少数股权，同时大幅提高了其托管的比特币数量。这一动作不仅标志着MARA在比特币投资路径上的新进展，也彰显了其借鉴业界重量级人物迈克尔·赛勒（Michael Saylor）策略的决心和实践。MARA的这一举措被解读为其积极激活比特币资产、提升资产回报率的核心尝试，符合其长期价值增长的战略布局。Two Prime是一家注册于美国证券交易委员会的机构投资顾问公司，管理着约17.5亿美元的资产，专注于帮助机构和专业投资者获取比特币的敞口。通过此次20亿美元的少数股权投资，MARA不仅成为Two Prime的重要合作伙伴，还将其比特币配置从原有的500个BTC提升至2000个BTC，这部分比特币将被放置于客户单独管理账户（Separately Managed Account, SMA）中，用于生成收益，体现了MARA在资产管理上的创新思路。
作为比特币矿业领域的重要玩家，MARA一直拥有全球最大的比特币资产之一，目前持有大约5万个BTC，仅次于MicroStrategy，位列公开交易公司中第二大比特币库存。此次通过Two Prime进一步扩充其比特币配置，也可以视为对其矿业收入和比特币持仓的有效补充，从而增强整体业务韧性。比特币挖矿业务在经历了2024年比特币减半后，面临着区块奖励减少50%的压力，矿工收入受到显著挑战，同时能源成本和设备开支也在持续上涨。MARA在2025年第一季度录得了5.33亿美元的净亏损，虽收入同比增长近30%，达到2.14亿美元，但依旧面临盈利压力。在此背景下，激活比特币资产、增加收益来源成为关键。MARA首席财务官萨尔曼·汗（Salman Khan）指出，公司希望将比特币视为不仅是被动价格资产，同时作为积极的收益生成工具，这也正是与Two Prime合作的重要原因。
此举类似于迈克尔·赛勒推动MicroStrategy变革的投资战略，让比特币资产不仅作为储值手段，更转变成能产生现金流的资产类别。值得注意的是，矿业公司普遍面临着传统挖矿业务盈利空间压缩的困境，一些矿企开始转向高性能计算（HPC）和人工智能数据中心业务，试图通过多元化获得增长动力。例如Core Scientific被CoreWeave收购后有可能转型为AI算力服务提供商或剥离加密业务，这反映了行业内的适应性调整。相比之下，MARA通过加深比特币配置和合作框架，更加专注于核心数字资产投资，走出一条专注且富有创新的跨界路径。总体来看，MARA向Two Prime注资的交易不仅为公司带来了获得优质比特币资产管理服务的契机，更体现了其在市场波动和行业变革中寻求战略稳定的新思路。借助Two Prime的专业投资管理，MARA能有效提升资产收益率，同时也为投资者带来更多价值保障。
此次扩容比特币配置及合作关系说明MARA正稳步推进“数字资产活化”战略，向市场传达出强烈的信号：比特币不仅是矿工的产出，更是企业经营战略中的重要资产。未来，随着行业调整进入新阶段，MARA若能结合比特币挖矿的优势和金融资产管理的专业，将有望在数字货币生态中获得更具竞争力的地位。整体来看，比特币的价格波动依旧存在风险，但其在机构配置中的比重逐步上升，反映数字货币作为另类资产的吸引力不断增强。MARA此次投资动作无疑在为公司未来业绩注入新动力，彰显其对数字资产全方位发展的信心和布局。有鉴于此，投资者和行业观察人士应密切关注MARA与Two Prime之间的协同效应以及后续比特币配置的回报表现。展望未来，随着更多传统金融手段和创新管理理念的融合，比特币及其生态链条有望迎来更广阔的发展空间，而MARA的战略转型也被视为行业前沿实践的典范。
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