作为全球领先的半导体制造商,英特尔近期宣布调整其2025年全年运营费用预期,将目标由此前的170亿美元下调至168亿美元,此举与其出售其可编程芯片业务Altera的多数股份密切相关。此次调整引发市场广泛关注,显示出英特尔在经历近年来成本压力及财务困境后,正积极寻求战略转型和精细化管理。 2024年,英特尔录得了公司自1986年以来的首个年度亏损,金额高达188亿美元。这一亏损主要源自前任CEO帕特·基辛格大举投入扩展其亏损的合同制造业务,导致成本大幅攀升和资金链紧张。面对这一困境,新任CEO谭立布(Lip-Bu Tan)宣布将全力推行业务精简和管理层调整,意在重塑公司财务稳健的基础并提升经营效率。 出售Altera业务的决策是此次财务调整的关键环节。
英特尔于2025年4月同意将51%的Altera股份出售给私募股权公司Silver Lake,估值约为87.5亿美元,但最终交易完成于9月12日,Silver Lake以约33亿美元的股权价值获得多数股权,考虑到业务的债务融资和现金状况。这一交易不仅直接影响了英特尔的资产结构,也使其能够剥离一块毛利率较高但运营费用相对较大的业务。 作为英特尔在2025年上半年的一个分部门,Altera业务报告了816百万美元的收入,实现了55%的毛利率,而运营费用则高达3.56亿美元。将Altera业务剥离与合并财务数据的分离,直接助推了英特尔调整后的运营费用目标,使其更加贴近剩余业务的实际开支。 此外,在2026年,英特尔依然保持将运营费用控制在160亿美元的目标,显示出管理层对未来成本管控的坚定信心。谭立布已经承诺推动"更加严格的成本纪律"并确保"不再有空白支票",表明英特尔正迈向更加理性和稳健的资源配置方式。
人力资源方面,英特尔计划在2025年底前将员工数量削减超过20%,此举意在优化成本结构和提升运营效率。精简的组织架构对于改善营运现金流及提升利润率至关重要,也符合整个半导体行业正面临的增长放缓和市场竞争激烈的现实情况。 美国政府通过将拜登时代的相关补助转换成股份,持有英特尔10%的股权,这不仅提供了资金上的支持,也体现了政府对国家核心半导体产业的战略重视。此举有助于英特尔在政策层面获得支持,增强其研发和产业链的韧性。 对于投资者而言,此次英特尔调整全年费用预期传递了积极信号。在过去几年因成本失控和扩张不力导致股价疲软和信用压力增大的背景下,精简费用和剥离非核心资产有助于缓解财务压力,提升市场信心。
消息公布后,英特尔股价上涨近4%,市场反应热烈。 行业层面来看,半导体产业周期性波动剧烈,技术更新迅速且投资巨大,厂商需在规模效益与创新能力之间找到平衡。英特尔通过出售Altera大部分股权,将资源集中在核心竞争力上,是其应对市场变化、提升竞争力的策略体现。 Altera作为可编程芯片的代表产品线,曾被英特尔以近170亿美元高价收购,但此番出售估值不足原价的一半,反映了市场环境的变化及业务战略调整的必要性。灵活应对市场状况,加强成本控制,成为英特尔重写未来蓝图的根本。 总体来看,英特尔此次调整全年费用目标和出售Altera股份,不仅是一次财务上的优化,更代表着管理层对企业战略的重新定位。
通过减少非核心业务比重,强化成本管理,以及适度裁员,英特尔正积极适应全球半导体市场的新环境,努力实现财务稳健和可持续发展。在经历2024年的重大亏损后,这些举措为公司带来了新的发展机遇,也令投资者看到了未来价值回升的希望。 。
