MicroStrategy（现称Strategy）于2025年2月5日发布2024年第四季度财报，结果显示其亏损高达10.16亿美元，主要由于比特币的减值损失。这一报告无疑让投资者和市场分析师们感到震惊，尤其是在公司继续其激进的比特币投资策略的背景下。 据财报数据显示，MicroStrategy在2024年第四季度的总收入为1.207亿美元，较去年同期下降了3%。而2024年全年的总营收为4.635亿美元，同比下降了7%。尽管其订阅服务实现了48%的同比增长，达3190万美元，但整体收入的下滑反映出其他业务板块的疲软。 在GAAP标准下，MicroStrategy报告的经营损失为10.16亿美元，非GAAP标准下的经营损失为9.971亿美元。
减值损失主要受到数字资产价格波动和会计准则变化的影响。公司在声明中指出：“我们的减值损失反映了数字资产的波动性，而非我们商业模式的基本缺陷。”这一表态意图强调公司财务状况的不稳定性主要源自外部市场环境，而不是内部管理或策略的不足。 尽管记录了巨额的亏损，MicroStrategy在2024年期间仍显著增加了其比特币持有量。公司一年内购买了258,320比特币，使得其总持有量达到了471,107比特币，平均购买价格为64,511美元。根据当前比特币价格98,700美元计算，这些持有的比特币价值约为460亿美元。
为了支持这一扩张策略，MicroStrategy通过227亿美元的股权销售、62亿美元的可转换债券以及5.84亿美元的永久优先股发行等方式筹集资金。这显示出公司在市场上积极融资，以推动其比特币购买计划。 在同时，MicroStrategy的配套软件业务正在向云优先模式转型，报告显示其当前订阅账单同比增长了57%。这一转型策略尽管能支持公司的收入增长，但在比特币市场的动荡背景下，其整体收益状况依然堪忧。 不仅如此，MicroStrategy还宣布自2025年第一季度起采用FASB公允价值会计标准。这一会计准则的改变，允许公司每个季度根据市场价值对其比特币持有进行评估，而不是在价格下跌时进行减值记录。
这种变化有望为投资者提供更透明的资产评估，帮助公司在不稳定的市场环境中更好地向外界展示其财务状况。 总的来看，MicroStrategy的第四季度财报结果引发了行业内外的广泛关注。公司的激进比特币投资策略虽然具有潜在的高回报，但伴随的风险同样不可小觑。在比特币市场的高波动性下，MicroStrategy需要更多的谨慎与策略调整，以确保其长期的财务健康与市场信任度。 展望未来，MicroStrategy显然面临着巨大的挑战与机遇。随着比特币的市场价格进一步波动，公司如果能够有效地利用新引入的公允价值会计标准，有可能降低未来因资产减值带来的损失。
然而，是否能够成功转型并在业务多元化与数字资产投资之间找到平衡，将是公司能否在未来市场中立足的关键。 最后，MicroStrategy在报告中提到，尽管亏损严重，但其在比特币领域的雄心并未减弱。虽然目前看来风险重重，未来的发展仍需观察市场反应以及公司的相应措施。希望在接下来的季度中，MicroStrategy能够逐步降低亏损，在比特币与软件领域都取得更为理想的业绩。
