近年人工智能技术的飞速发展推动了对高性能计算基础设施的需求激增，作为这一领域的重要参与者之一，Core Scientific的未来发展备受市场瞩目。2025年6月，著名投行Cantor Fitzgerald发布研究报告，指出如果云计算公司CoreWeave成功收购Core Scientific，其股价有望突破30美元大关，几乎是当前价格的两倍。该预测基于Core Scientific正在运营的一项为期12年的价值35亿美元的基础设施租赁合同，这项合同使Core Scientific为CoreWeave提供每年200兆瓦的人工智能算力。这份协议不仅体现了双方在AI算力领域的深度合作，也为Core Scientific带来了长期稳定且可靠的现金流。Cantor Fitzgerald在估值中采用了传统数据中心房地产投资信托（REITs）常用的15倍利润倍数，推算该租赁合同价值约为每股24美元。此外，Core Scientific还拥有570兆瓦的电力基础设施，考虑其替代建设成本，Cantor估计这部分资产价值约为每股11.70美元。
这两部分价值加总，显示Core Scientific被市场严重低估，目前16美元左右的股价与其内在价值存在显著差距，具备极大的投资上行空间。此次关注焦点不仅在于Core Scientific的资产组合，更在于其战略方向的转型。Core Scientific原本专注于比特币挖矿业务，但随着区块链行业的波动以及比特币奖励机制的周期性减半，传统矿业利润波动剧烈，业务风险增大。机器人研究与金融科技新锐机构Rittenhouse Research早前报告表明，领先的加密货币公司正在积极转型，着眼于成为人工智能基础设施提供商。用传统的矿机算力转向处理AI算法是一种资本和技术的再优化配置。Rittenhouse认为数据中心空间的稀缺性与AI需求的爆发性增长，使得像Core Scientific这样拥有成熟电力和计算资源的公司成为极具战略价值的市场焦点。
历史案例也支持这一转型方向。例如，Galaxy Digital在2022年底收购Helios数据中心，表面看似一次挖矿领域的救赎交易，实则是战略转变为AI基础设施的布局。AI产业的稳定现金流和增长潜力相较于传统比特币挖矿具有明显优势，吸引了众多投资者的目光。然而，市场也不能忽视转型的挑战和风险。尽管Cantor及部分分析师持乐观态度，但不是所有从比特币挖矿向AI基础设施转型的案例都能顺利成功。部分企业未能及时抓住AI发展机遇或资本运作不当，导致业绩不如预期。
将矿机硬件的设计效率及其稳定性与AI计算需求相匹配，仍是一条需要技术积累和市场敏锐度的道路。未来Core Scientific能否在新的战略方向上取得持续成功，还需要考验其管理层的执行力和市场环境的支持。尽管如此，Cantor Fitzgerald的数据和估值模型为投资者提供了具有吸引力的视角。当前AI算力需求正处于爆发式增长阶段，而Core Scientific的资产设施及租赁合同为其创造了坚实的价值基础。市场对其转型和被收购的预期推动股价出现跳升，反映了投资者对未来前景的期待。长远来看，随着人工智能技术不断渗透各行各业，对底层硬件算力资源的需求将持续攀升。
具备稳定电力供应和高效计算设施的公司，尤其那些已与大型云计算服务商战略合作的企业，无疑将成为资本市场关注的焦点。CoreWeave作为一家专注于云AI计算的行业领先者，其与Core Scientific的整合旨在增强自身AI算力能力，抢占未来市场制高点。二者的结合不仅有助于提高资源利用率，降低成本，也能加速技术创新和服务升级。因此，此次潜在的收购事件具有深远的行业意义。总体而言，Core Scientific借助于巨大的基础设施资产和长期租赁合同，在切入人工智能算力市场后展现出强劲的增长潜力。Cantor Fitzgerald的分析为其价值重估及股价上行提供了理论支持。
随着市场环境的逐步明朗，投资者不妨密切关注双方的后续进展，以把握人工智能基础设施领域的投资机会和行业趋势。
