近期发布的美国8月就业报告表现疲软,远低于市场预期,这一消息引发美元大幅下跌,并激起了市场对美联储年底前降息的预期。8月新增就业人数仅为22000人,远低于预期的75000人,显示出就业市场复苏的力度明显减弱。过去三个月的平均增员也仅为29000人,表明就业增长放缓的态势持续。7月就业人数虽略有上修至79000人,但6月的就业人数被下调,显示整体就业形势并不乐观。具体来看,私营部门新增劳动力仅为38000,制造业岗位却减少了12000个,反映出制造业的下行压力仍然存在。失业率小幅上升至4.3%,达到三年多以来的新高,虽然符合市场预期,但这一升幅仍然给美元带来压力。
与此同时,8月平均时薪环比增长0.3%,符合市场预期,但同比增幅从7月的3.9%降至3.7%,略低于预期的3.8%。这一数据或许显示出通胀压力有所缓解,令市场对美联储的货币政策调整保持高度关注。10年期国债收益率和2年期国债收益率均大幅下降7个基点,分别至4.09%和3.52%,收益率的下滑削弱了美元相对于其他货币的利差优势,进一步压低美元指数。 受数据影响,市场对美联储采取更加宽松政策的预期逐步升温。目前市场预计在9月中旬的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上有12%的概率直接降息50个基点,而此前这一可能性几乎为零。更为明显的是,市场对10月底再度降息25个基点的预期显著提升,从之前的54%升至87%,整体看,年底前美联储将累计降息幅度达74个基点,从当前4.38%降至3.64%。
这些预期反映了投资者担忧经济增长放缓以及就业市场弱势,对货币政策紧缩态度的调整。 美元指数因此下跌0.59%,创下一个半月来的最低点。作为全球储备货币,美元的疲软对国际金融市场带来深远影响。一方面,美元贬值提振了欧元兑美元汇率,后者上涨0.58%。欧元获得一定支撑的原因在于欧洲央行的加息周期基本结束,市场认为其未来更可能维持稳定利率,而美联储则被预期持续降息。尽管欧元因德国制造业订单下降2.9%(环比)和3.4%(同比)受到一定压力,但整体欧洲经济政策的稳定依然支持欧元汇价。
此外,乌克兰战争的地缘政治不确定性依旧对欧元构成负面影响,欧盟领袖呼吁对俄实施更严厉的二级制裁,同时普京与泽连斯基的会面前景不乐观,这使得欧元面临复杂的外部风险。 从更宏观的角度来看,美国就业市场的疲软反映出全球经济面临的多重挑战。通胀压力虽然有所缓解,但经济增长放缓的担忧加剧了投资者对全球经济前景的担忧。制造业数据的下滑不仅反映美国自身经济结构的调整,也意味着全球供应链和贸易格局的变化。加之地缘政治风险未消,全球投资环境依然复杂多变。 对于投资者而言,当前美元的波动提供了重要的交易机会。
美元走弱可能推升以美元计价的资产价格,包括黄金和部分新兴市场资产。同时,美债收益率的下跌可能降低固定收益资产的吸引力,促使资金寻求更高风险或收益的投资渠道。此外,市场对美联储未来政策的不确定性也增大了投资的复杂性,需要密切关注每个月的就业数据及联邦公开市场委员会的政策声明,以及时调整投资策略。 从企业和消费者角度讲,就业市场的疲软可能会在未来一段时间内影响消费信心和支出水平。就业增长放缓和失业率上升,意味着部分家庭收入可能减少或增长放慢,进而对整体经济活动构成拖累。企业则需要更加谨慎地评估投资和招聘计划,以应对经济环境的不确定性。
同时,随着工资增速放缓,通胀压力虽缓解,但也可能限制消费的进一步增长动力。 美联储在接下来的三个月内的政策调整将成为市场关注的焦点。从目前数据和市场预期来看,货币政策的松动几成定局。然而,美联储仍需在支持经济增长和控制潜在通胀之间寻求平衡。就业报告的持续疲软可能促使美联储加快降息步伐,但任何潜在的通胀反弹也会使政策调整更为谨慎。政策的不确定性反映了当前经济面临的压力和复杂性。
总体而言,美元因就业数据疲软而大幅下跌,反映出美国经济增长放缓的现实和市场对货币政策转向的预期。这一事件不仅影响美元本身,更牵动全球金融市场的神经。未来数月内,投资者需密切关注就业数据、美联储动态及全球地缘政治发展,以把握外汇市场和资产配置的变化趋势。随着经济环境的不断演变,适时调整策略,灵活应对,将是投资者和政策制定者共同面临的重要课题。 。
