2022年，加密货币行业再度陷入监管漩涡，美国知名数字资产交易平台Gemini公开指控美国商品期货交易委员会（CFTC）执法部门在针对其的诉讼过程中，使用了所谓“争斗式法律战争”（lawfare）手段，这一指控迅速引发行业广泛关注。Gemini称，CFTC的执法团队基于一份不实的内部举报报告，对其展开调查和诉讼，目的竟是为了满足执法人员的晋升欲望和职业利益，而非基于事实和正义。此举不仅加剧了加密行业与监管机构间的对立，还暴露出美国监管环境中潜在的滥权风险和执法的不公。Gemini的批评主要针对CFTC的执法部门，称其律师抱持“自私的晋升野心”，利用不实举报“策略性地”挥舞《商品交易法》，对Gemini提出含有误导性和虚假的指控。事件的核心是2017年Gemini计划推出比特币期货合约之时，CFTC对合约是否容易受到市场操纵进行了评估。其后，因一名前Gemini运营主管Benjamin Small的举报，CFTC展开了针对该交易所的调查。
Benjamin Small在2017年被解雇，理由是涉嫌隐瞒涉及多家公司和高管的“数百万美元返佣欺诈”，而该举报被Gemini称为其个人的“恶意报复行为”。值得注意的是，Gemini披露这起返佣欺诈涉及包括Hashtech LLC及其高管、Cardano Singapore PTE Ltd.及其高管在内的第三方公司，并指控这些实体通过协调交易滥用特殊费用结构，非法获取巨额返佣。Benjamin Small作为当时的运营负责人，曾批准这类交易措施，最终因此被联合创始人Winklevoss兄弟解雇。Benjamin Small的举报称Gemini在其对CFTC的陈述中未能披露比特币期货合约是否容易受到操纵，诱使监管机构基于此信息开展了长达数年的调查。Gemini方面坚称，其所推出的比特币期货合约在19个月的运行期间运作良好，期间并无市场操纵的指控或实质证据。2022年6月，CFTC对Gemini发起了诉讼，指控其在2017年陈述中存在虚假或误导性内容。
面对来自监管的压力，Gemini最终于2023年初支付了500万美元罚款以了结该案，尽管在和解中未承认或否认相关指控，但该交易所表示当时“别无选择”。Gemini通过致函CFTC监察长Christopher Skinner，详细阐述了其对CFTC执法部门行为的严重质疑。该信中指出执法部门“选择性且不公平地利用《商品交易法》”，将“基于谎言的举报信息”作为诉讼基础，并表达出这种执法方式严重损害了交易所声誉及行业公平。此外，Gemini支持CFTC现任代理主席Caroline Pham推动执法部门改革的努力，认为仅靠表面整改不足以解决根深蒂固的问题，期待监管机构能够展开深入反思，并做出长期且实质性的改变，以杜绝类似“恶意执法”行为再次发生。Gemini也表达了愿意配合监管机构提供帮助，推动行业监管环境向更为公正透明方向发展。此次事件反映了加密货币行业当前所面临的复杂监管局势。
一方面，监管机构试图通过加强执法确保市场稳定和投资者保护；另一方面，不适当甚至滥用的执法手段又可能扼杀创新和破坏市场信任。Gemini作为行业知名交易平台，其针对CFTC的指控不仅是个案，更是行业内监管争议的缩影。2020年代初，加密行业高速发展，全球多国监管政策相继出台，美国尤其以其严厉的监管立场闻名。如何在防范风险的同时保持行业活力，成为监管机构亟待解决的难题。监管执法的专业性和公正性对整个市场起着至关重要的作用。如果执法部门为了自身利益滥用权力，必然导致投资者信心下降、市场波动加剧。
Gemini事件提醒我们，制度和监管结构需要不断完善，加强监管透明度和责任追究机制，确保执法行为在法律和道德框架内进行。加密行业未来的发展将取决于与监管机构的良性互动以及制度创新。行业内企业也需要加强合规管理，提升自身透明度和风险控制能力，积极应对监管挑战。随着监管环境逐步成熟，创新与合规的结合将成为推动行业健康发展的关键驱动力。总体来看，Gemini指责CFTC执法人员“争斗式法律战争”的事件不仅揭示了监管执法中的潜在弊端，也反映出加密行业在高速发展的同时所面临的制度和法律挑战。行业各方应借鉴此事深化对监管执法本质的理解，推动形成更加公平、透明和专业的监管体系，促进加密市场的稳定与繁荣。
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