近年来,随着区块链技术的不断成熟和数字资产的兴起,传统金融市场正经历着前所未有的变革。继比特币和以太坊等加密货币引发投资热潮之后,资产数字化和代币化已成为资本市场的重要发展趋势。作为全球领先的证券交易平台之一,纳斯达克于2025年9月向美国证券交易委员会(SEC)提交了一项申请,提议允许在其交易所支持股票的代币化交易,这一举措标志着传统证券市场向数字资产融合迈出了关键一步。 纳斯达克此次申请的核心在于允许挂牌交易的公司股票以"代币化"的形式进行交易和结算。换言之,投资者可以选择以基于区块链的数字资产形式买卖包括苹果、谷歌、亚马逊、Meta等科技巨头的股票。纳斯达克在文件中明确指出,参与者在下单时可选择是否采用代币化方式结算,系统将根据指令与美国存托信托公司(Depository Trust Company)进行交互,完成订单的清算与交割。
此项提案不仅延续了纳斯达克对创新技术的拥抱,也体现了其对传统市场监管框架的认同和顺应。纳斯达克强调,即使证券具有能够在区块链上结算等独特属性,依然应符合现行由国会制定的监管结构。正如过去证券逐渐实现电子化、小数点交易和交易所交易基金(ETF)的发展一样,代币化被视为资本市场创新的自然延续。 纳斯达克的申请在当前数字资产行业快速发展的背景下尤为引人关注。此前,Robinhood在今年6月已在以太坊第二层网络Arbitrum上为欧洲用户推出代币化的美国上市股票和ETF交易服务。加密货币交易所Kraken也于今年5月通过与Backed的合作,利用Solana区块链计划推出涵盖超过50只美国上市股票和ETF的代币化产品。
传统金融机构和数字货币领域的融合同样备受瞩目。过去几年,包括币安和目前已倒闭的FTX曾在疫情期间尝试代币化股票交易,但因监管压力而逐渐式微。直到2022年,全球最大资产管理公司黑石(BlackRock)的CEO拉里·芬克(Larry Fink)将代币化称为"下一代市场"的重要方向,市场再次聚焦这一领域。Robinhood CEO弗拉德·特涅夫(Vlad Tenev)亦多次在财报电话会议中提及代币化,称其为"过去十年来资本市场最大的创新"之一。 那么,纳斯达克推动股票代币化交易具备哪些关键意义?首先,代币化能够提高资产的流动性,突破传统交易时间和结算周期的限制,使股票交易实现更及时、高效的结算。其次,基于区块链的交易模式增强了交易透明度和安全性,减少对中介机构的依赖,从而降低交易成本。
此外,代币化为跨境投资提供了便利,国际投资者能够更便捷地参与美国股票市场。 然而,代币化股票的推广也面临一定监管和技术挑战。合规性是关键,纳斯达克的申请表明这种创新方案不会违背现有法律框架,但监管机构如何适应快速发展的数字资产生态体系仍存在不确定性。另外,区块链系统的可扩展性和交易安全性依然需进一步验证,以保障市场稳定和投资者利益。同时,投资者教育和市场接受度是能否广泛采用代币化股票的决定性因素。 可以预见,纳斯达克的举措将推动全球资本市场加速数字化转型。
股票代币化不仅开辟了证券交易的新路径,还为各种创新金融工具和产品的开发提供了基础。随着更多金融机构和科技公司入局,未来的股票市场将更加开放、灵活和智能化。对于投资者而言,代币化技术带来的高效交易体验和多样化投资选择将极大丰富资产配置能力。 总的来看,纳斯达克向SEC提出的代币化股票交易申请,彰显了传统金融与区块链技术深度融合的趋势。伴随着监管环境的逐步完善和技术不断进步,代币化股票有望成为资本市场发展的重要里程碑。无论是对于券商、交易所以及广大投资者而言,把握住这一波创新浪潮,将为未来投资和市场运营带来全新的机遇与挑战。
未来几年,代币化股票如何影响全球金融格局,还值得持续关注和深入探讨。 。
