近年来，比特币作为全球最大的加密货币，其市场价格经历了前所未有的快速上涨，特别是今年四月以来价格飙升50%，达到历史新高接近11.2万美元的高位。这一趋势不仅引起散户投资者的高度关注，也吸引了越来越多企业将比特币纳入公司资产，开启了企业加密资产配置的新篇章。在华尔街，多个上市公司纷纷公告持有比特币，数据显示，最近两个月内公开披露持币的企业数量从89家跃升至113家，总持币量超过80万枚，市值约880亿美元。这一变化对于加密货币市场和传统金融体系都产生了深远影响。数字货币已从早期的投机工具，逐渐变为企业资产管理的策略之一。迈克尔·塞勒创立的美国软件公司Strategy Corp（原名MicroStrategy）堪称企业加密资产投资的开路先锋。
自2020年以来，该公司持续购入大量比特币，总持仓超过58万枚，比特币资产已成为公司市值评估的重要支撑。Strategy通过股权融资、优先股及可转换债券等多种资本工具不断筹集资金购买比特币，其市值超过1000亿美元，股票价格表现甚至优于比特币本身。Strategy成功的模式激励着其他企业效仿，投资者也愿意为这些新兴“数字货币企业”提供资金，期待复制Strategy的辉煌业绩。近期，特朗普家族经营的媒体公司宣布拟筹资25亿美元专门用于购买加密货币，预计交易将在夏季前完成；曾因“散户狂潮”闻名的游戏零售商GameStop也披露已购入4710枚比特币，价值超过5亿美元，目的是多元化资产和对冲风险。此外，一批以加密货币为核心的金融和投资机构积极筹备上市并扩大持币规模。由Strike创始人杰克·马勒斯领导、软银和稳定币运营商Tether支持的Twenty One Capital计划通过与Cantor Equity Partners合并实现上市，初始持币约4.2万枚，将继续通过股权融资购入更多数字资产。
共和党政治家维韦克·拉马斯瓦米共同创办的Strive Asset Management亦通过股份置换交易准备公开募资，目标募集资金高达15亿美元，启动首轮大规模比特币购买。由特朗普子弟及加密矿业公司Gryphon Digital Mining共同控股的American Bitcoin也组建上市团队。空白支票公司Nakamoto Holdings则与医疗服务供应商KindlyMD合作，致力于打造适合主流买家的多种比特币投资产品组合。当前，多个与加密货币相关的企业收购和融资交易火热进行，部分安排甚至在行业权威的年度比特币大会期间敲定。今年大会在拉斯维加斯曼德勒海湾举办，现场氛围热烈。去年的大会吸引了时任总统特朗普的竞选造势，承诺让美国成为“比特币超级强国”。
此次会议则在美国监管环境趋于友好及中美贸易紧张缓解的背景下，塑造了极佳的投资信心和市场氛围。市场对企业加密资产战略表现出浓厚兴趣。知名数字资产交易做市商Flow Traders的策略师亚伦·陈指出，低波动的股票市场环境加上美联储的耐心态度压低了风险溢价，使企业发行与比特币相关的股票或可转换债券更为便捷和成本低廉，为快速扩充比特币持仓提供了资金支持。投资者对这些加密资产企业的估值也显示出极大热情。结合Cantor Equity Partners的交易后企业价值达到144亿美元，是其初始比特币资产价值的三倍多，与American Bitcoin合作的Gryphon股票自交易公布以来涨幅达120%，KindlyMD上涨540%，而作为交易合作方的Strive公司的相关资产更是自5月以来涨幅高达1240%。这一轮企业数字资产热潮的核心仍然是迈克尔·塞勒本人开创的“比特币标准”企业财务模式。
他通过融资购买比特币，不仅成功让Strategy股票跑赢比特币本体，而且通过持续扩张持币规模，提升投资者信心，使其成为市场中一个独特的比特币指数型企业。专家分析指出，每一美元的Strategy股权融资都直接转化为比特币不计成本的买入，对市场形成了强力的价格支撑。与此同时，新进入者面临诸多挑战。市场分析师帕特里克·布什提醒，投资者对比特币相关证券的兴趣并非理所当然，塞勒本人独特的背景与宣教式推广为其成功做了铺垫，其他公司除非有足够有力的故事和团队加持，难以复制其辉煌。更何况Strategy当前持有的比特币仅占全市场流通量的2.7%，新参与企业起步规模更小，实际能否影响整体市场行情尚不可知。宏观层面存在的不确定性也需警惕。
特朗普可能带来的贸易保护政策重新刺激市场波动，通胀回升导致收益率快速上升，都可能限制企业通过股份融资购买数字资产的能力和意愿。资本市场对新兴数字资产企业的承受力不是无限的。对此，支持者强调比特币总量固定为2100万枚，且已经接近开采了1970万枚，天然的稀缺性保证长期需求不会轻易消退。今年4月进行的区块奖励减半进一步强化了比特币的稀缺性与价值支撑。不断增长的企业购买需求有望推高比特币价格，形成供不应求的良性循环。数字货币企业模式的成功与否，最终取决于投资者对于稀缺资产溢价的认可程度，以及对企业通过持续增持实现价值提升的信心。
眼下，依托价格上扬的强劲势头、具备影响力的创始人团队及充裕的融资渠道，纽约和硅谷的数字货币企业热情高涨，正全力打造加密资产新时代的下一个传奇。比特币进入企业资产负债表不仅是金融市场的一次革新，更代表了数字经济向传统产业渗透的趋势。未来，随着更多企业参与进来，加密资产透明度和合规性也将逐步提升，推动数字货币行业走向成熟，成为全球资本市场的重要组成部分。对于投资者而言，理解企业持币战略的特点及其风险，选择具备稳健商业模式及明确增长路径的数字货币企业，才能在波动中把握投资机遇，实现财富增值。
