近期，知名数字医疗公司Hims & Hers（以下简称Hims）股价出现剧烈下跌，导火索则是其与全球肥胖症药物巨头诺和诺德（Novo Nordisk）的合作被终止。诺和诺德指责Hims存在“欺骗性推广和销售非法的Wegovy仿制药”，此举不仅危及患者安全，还违反了相关法律和行业规范。随着诺和诺德宣布取消此前达成的合作协议，Hims股价应声下滑超过三成，市场对此事高度关注。对于数字医疗行业和肥胖症药物市场来说，此次纷争带来的影响深远，值得我们深入剖析。Hims与诺和诺德的合作从四月开始，当时双方宣布将Wegovy这款重磅减肥药与Hims的会员服务捆绑销售，售价为每月599美元。这一合作消息发布后，Hims股价迅速飙升，投资者对数字医疗与主流药企合作充满期待。
然而，诺和诺德随后指控Hims未经授权销售仿制版的Semaglutide，而这正是Wegovy的关键成分。批评指出，Hims通过“假个性化”的幌子进行大规模销售，利用化合药房生产的Semaglutide来填补市场供应空缺，且其部分药品通过未经美国食品药品监督管理局（FDA）批准的海外厂商生产。这种未经监管的操作不仅涉及法律风险，还可能带来严重的健康隐患。诺和诺德表示，Semaglutide在春季已不再属于短缺药品范畴，因此不存在需要通过个性化配药来缓解供给难题的合理理由。更重要的是，诺和诺德揭露部分海外生产厂商存在质量保证违规，且多数未接受FDA检查，进一步加剧了患者用药安全问题。面对指控，Hims首席执行官Andrew Dudum强烈反驳，称诺和诺德的商业团队试图强迫Hims仅销售品牌Wegovy，忽视患者的临床需求和个性化选择。
他强调，Hims将坚决维护医疗服务提供者和患者的自主决策权，不会因为第三方压力而牺牲平台的独立性和诚信。Dudum同时表示，尽管终止了会员服务内捆绑Wegovy的合作，Hims仍将在公司官网继续销售品牌药品，并保留通过个性化配方满足部分患者特殊需求的服务。Hims与诺和诺德的分裂不仅反映出药品品牌厂商与新兴数字医疗机构之间的利益冲突，更折射出个性化医疗与传统药品监管之间的激烈博弈。个性化用药在缓解患者副作用、满足特殊病患需求方面确实具有潜力，尤其是在减肥药物领域，因其常见的胃肠道不良反应需要细化剂量。然而，如何界定“个性化”而非“大规模仿制”，以及如何保证药品质量和安全，是监管层面与企业都必须面对的核心难题。目前，美国FDA明确禁止未经授权的大规模销售复合药品，强调必须严格遵守个性化配药的法律边界。
行业分析师认为，Hims此次危机暴露其商业模式中存在的风险。Leerink Partners的Michael Cherny指出，Hims过去依靠个性化Semaglutide产品推动增长，而与诺和诺德的合作看似是向更加规范的品牌药市场迈进的转折点。合作终止后，Hims未来能否填补由此带来的收入缺口，仍是市场高度关注的问题。与此同时，诺和诺德亦面临挑战。此次断裂使其部分股价下滑，表明投资者对其市场战略和合作管理的担忧。作为全球肥胖症药物市场的领军者，诺和诺德需要在保护药品专利和开展合理市场竞争之间取得平衡，同时响应患者需求，保持行业创新活力。
从更宏观角度看，该事件突显了当下医药行业数字化转型中存在的制度盲点。数字医疗企业通过远程诊疗和定制化用药满足患者多样化需求，但这一过程必须遵守严格的监管体系，以防止不合规操作导致患者健康风险。医药监管机构正在不断完善政策，以规范个性化药物的使用和市场行为，确保创新成果惠及公众而不被滥用。针对未来展望，业内人士普遍认为，数字医疗公司需要加强与传统药企的沟通与合作，寻求可持续的共赢模式。同时，更透明和完善的监管规则将推动市场健康发展，既支持个性化医疗创新，又保障药物质量和患者安全。Hims若能调整战略，强化合法合规路径，有望重新获得市场认可。
总结来看，Hims与诺和诺德的分歧不仅影响股市波动，更是医药行业发展过程中的一个典型案例。它警示我们，药品创新与市场策略需在保障患者利益和符合法规的前提下推进。面向未来，只有实现技术创新、商业模式与监管环境的良性互动，数字医疗和传统药企才能真正释放潜力，推动全球健康事业迈上新台阶。
